2011年5月5日

munger加持股,鋰鎳電池與電動汽車的企業 -- 比亞迪(01211.HK),

去年我去舅舅家的時候,看見路邊有還沒建好的預售房,看起來好像有一段時間了,原來這房子是建商見到一半,就跑票了,留下還在建的屋子和那些花一輩字積蓄的冤大頭.有時候你繞繞科學園區也會發現這種房子,有些房子還是豪宅,所以跑票哪裡都有,有些人一個月賺5-7萬,然後辛苦的存起來買房子,當要實現夢想時,偏偏就被當冤大頭,實在可惜,未了避免一生的積蓄泡湯,零風險的方法還是去買成屋,千萬不要以為信用良好的建商會有保證,當他第一次跑票的時候,很可能就是你買的房子,天底下巧合的事很多!!

上面其實是告訴你要避免"一招斃命"的事發生在你身上.在投資上也是如此,著名的Legg Mason投資經理Bill Miller就是在金融海嘯投資金融股,10年的績效一筆勾銷,金融行業槓桿過大,有時候連神都看不清楚,這就是會讓你一招斃命的行業,不適合放過重的投資比重,它不一定隨時會發生,但是發生的時候偏偏就是你壓重倉的時候,和買預售屋有點類似,跑票的時候剛好你就是冤大頭.投資是高度自律的活動,平常就要養成良好習慣. 

第51家公司,比亞迪(香港股市),主要手機組裝,汽車與二次電池公司


























想像一下在2030年,全中國10億人口每個人都有一輛汽車,這有可能發生??答案是微乎其微,全球的石油將以很快的速度耗竭,這是不被允許的,不管是從中國或是全球的眼光來看,勢必要有新的能源來取代汽車耗油,答案又回到電動車,電動車發展最好的國家還是日本,這就是我之前講的,因為日本缺乏能源,所以很積極的開發替代能源,太陽能 ,電動車,或是油電混合車都是它們最厲害.


電動車的推行很不容易,需要政府來補貼,以中國來說,國家將對滿足支持條件的新能源汽車補助每千瓦時人民幣3,000元;插電式混合動力乘用車最高補助達人民幣5萬元/輛;而純電動乘用車最高補助達人民幣6萬元/輛.如同風力發電跟太陽能,都是受政府保護的產業,電動車的瓶頸在於成本昂貴,因為還不普及,所以你看到很多汽車大廠進入,實際上都是用一般車賺的錢來補貼電動車的虧損,另外一點是充電的時間過長,想想看一般車加個油只要5分鐘,電動車充電時間起碼大於半小時,一般人不接受這種浪費時間的充電方式,所以充電站必須要賣已經充滿的電池,可是偏偏充電站不普及,這些都是雞生蛋蛋生雞的問題.最糟的還是電池一下就沒電了, 續航力不足,無法像一般車走遠程.不過雖然如此,在中國卻別無選擇,只能往這發展,如果你了解中國的話,你就知道中國的政策是可以"瞬間"就把所有加油站換成電動車充電站的,因為政府說了算,哈哈..


比亞迪這家公司主要從事二次充電電池業務、手機部件及組裝業務,以及包含傳統燃油汽車及新能源汽車在內的汽車業務。比亞迪是領先的二次充電電池製造商之一,客戶基礎龐大,涵蓋多個享譽國際及國內市場的知名品牌。比亞迪生產各款型號的鋰離子電池及鎳電池,可廣泛應用於手提電話、無線電話、電動工具及其它便攜式電子產品。這家公司還生產各種優質的手機部件,包括手機外殼、手機鍵盤、液晶顯示屏、軟板線路板及相機攝像頭等,並提供手機整機設計及組裝服務。比亞迪也拓展汽車業務以來,憑藉集團產品的高性價比優勢成為中國自主品牌轎車生產企業銷量第一名。下面是其營收來源:


















比亞迪的對手都是強者,在手機組奘跟相關零件有鴻海集團的富士康,所以可以想見他在這塊領域的獲利一定很難看,任何代工跟鴻海集團對做下場都是很慘,所以只有靠電池業務跟汽車業來獲利,電池主要還是手機電池,佔全球約1/3 ,和notebook電池,這也有台灣跟日本SAYNO夾擊,它也跨足電動車電池跟太陽能電池,不過應該還沒獲利.最終主要獲利還是汽車業務,包含一般車跟少數油電混合車跟純電動車.

很多人商業媒體人都把重點放在電動車上,但實際一般人在買車上根本不會管它是什麼車,買車的人大約只會注意,車子的價位,外觀舒適性,是否省油,這些都是日本人的專長,這也是日本車可以橫掃世界主要的的原因,如果換是電動車,也不會差太多,這就像手機系統廠商把手機由2G變3G,使用者還是根本不鳥你的變化,它不會因為你是3G就去購買你的手機,它會因為外表去買你的手機.況且全世界的車業和航空業一樣糟,不會因為電動車出現車業就改變.

比亞迪的市值212億港幣,毛利率18%,資本負債比率65%,現金流由於還在成長階段,還是大進大出,他持有比亞迪電子65.76%,是比亞迪的子公司,主要從事手機元件及模組製造商,以及提供手機組裝服務.


這家公司由巴菲特旗下的中MidAmerican Energy Holdings Company持有H股28.37%,但千萬別被媒體洗腦,這可不是巴菲特的作風, 這是算munger的投資建議,它應該是看中他的電池事業的發展,尤其是在電動車電池領域的可能性 .一般巴菲特不會投資這種類似新創公司還沒被認證過的企業.





If you would know the value of money, go and try to borrow some

要想知道錢的價值,就想辦法去借錢試試

~Benjamin Franklin~

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