連接器公司，嘉澤(3533.TW)

未來，雲端的商機依舊會繼續成長。來簡單理解一下伺服器連接器比種較高的連接器公司，嘉澤。

嘉澤，產品為電腦、通訊及行動電話、消費性電子產品之各式連接器及零組件，包含:Socket，Memory Connector，Slot / Edge Card，Signal / Power Solution，I/O Series，Battery Connector，Board to Board Solution，Cable Assembly，Automotive...。

產業概況

電子連接器(線)係指所有用在電子訊號與電源上的連接元件及其附屬配件，其主要功能為提供一個可分離介面，用來連接電子系統內部的兩個子系統，進而能順利傳輸訊號或電力 。由於電子連接器(線)被視為所有訊號的橋樑，用於元件之間的連接，因此其產品品質會明顯關係到訊號傳輸的可靠度，進而影響整個電子機器之運作。

電子連接器(線)產品的下游市場應用範圍實則相當廣泛，包括晶片與元件連接、PCB (Printed Circuit Board)板對板連接、 主機與I/O (Input/Output)連接、對外電源及外部訊號的連接等皆須使用連接器，目前主要運用於個人電腦(Personal Computer, PC)及周邊、網路通訊、汽車電子(Automotive Electronics, AE)、綠色能源(GreenEnergy)、消費性電子產品等領域。

若按照連接器的應用領域來詳加區分，根據中商產業研究院的資料， 107年全球市場規模占比最大者仍舊為汽車領域(23%)，至於107年占比排名第二至第六的應用領域依序為通信(21%)、消費電子(15%)、工業(12%)、交通(7%)以及軍事(6%)。

根據台經院研究報告指出，由於新冠肺炎(COVID-19)疫情於2020年進入全球大流行， 雖然居家經濟商機蓬勃發展，在家辦公及遠距上課已成為生活新常態，促使世界各國消費者對桌電(DT)/筆電(NB)/平板電腦(Tablet)產品、中大型資料中心(Data Center)對伺服器需求激增，進而有效帶動對具有高速、高頻、耐用、小型化等特性之連接器(線)產品的更換需求(例如板對板連接器)，但是各主要經濟體陸續因疫情並未獲得有效控制，從而執行程度不一的封閉式管理，不僅致使當地關口物流有所受阻、貨運/航運載運量能有限，而且各國民眾有鑑於整體經濟之不景氣以及疫情所帶來的不確定性，進而降低對傳統汽車、家用電器等終端應用產品的消費意願，致使台灣連接器產業主要廠商的合計合併營收增長動能有所承壓。

然而，隨著蘋果所屬真無線藍芽耳機(True Wireless Stereo, TWS)Airpods系列產品需求持續暢旺，而且其所附贈編織線材充電線之5G版iPhone、首度導入USB-C連接埠的iPad Air4等產品亦於2020年第四季陸續推出，以及英特爾(Intel)、超微(AMD)分別在筆電、伺服器領域加快中央處理器(CPU)升級進程，加上中國在新基建政策推展下，新能源汽車、智慧製造、5G基地台等市場出現明顯回溫，而且我國主要廠商在開展綠色能源(例如風電及太陽能)、居家醫療照護(例如呼吸器)、工業控制(例如半導體設備)等利基型應用領域已有顯著成果，上述終端市場皆對於新一代高速高頻連接器(線)產品擁有較為暢旺之需求，在平均銷售單價提升以致產品組合出現優化下，估計2020年台灣連接器產業多數主要廠商的毛利率相較2019年有較為顯著的提升，使其合計本業獲利呈現明顯成長態勢。

在產業發展趨勢方面，以往各連接器大廠大多根據智慧型手機、NB、PAD連接器市場作開發為主，現隨這類市場飽和，許多連接器公司轉往開發其他電子產品市場。近幾年，連接器公司都加強在電動車、5G基礎建設及智慧電網大電流連接器等領域佈局。

(a)高頻高速技術 

未來是5G高速與大數據容量通訊網路世代，網路世界無所不在。 與前代行動網路相比，5G通訊更承載大數據，高傳輸效率的技術，以致在5G互聯時代， 連接器技術也需提升速度功能。還有對新商業模式， 車聯網和智慧城市，因應技術要求作發展；未來5G用戶數將快速倍數增長2020年也是部署的關鍵時刻。 

(b)精確性更高、成本也更低 

在未來智慧時代，連接器精確度更加要求，諸如車聯網對汽車安全更甚講究。汽車連接器市場是一塊非常大的市場，隨電動車發展趨勢，連接器精準度要求更高，市場規模會比以前變得更普及。

(c)更精巧設計技術 

在大數據高速傳輸時代，一個光纖設備器材，可能會擁有多個極小連接器，實現更高性能傳輸連接。

 (d)自動化生產技術 

隨著邁向工業自動化生產，連接器在精密加工技術、高階模具設計和先進CAD的加持下，將使連接器成為現代產業發展的重要生力軍。

嘉澤，是一家連接器公司，近5年ROE為22%，21%，19%，19%，12%。毛利率為40%，40%，36%，33%，32%。資產負債率為32%，25%,，23%。28%，28%。2021年銷售區域以外銷佔89%，內銷佔11%。2022年Q1應用比重分別為：Server約佔30%，DT約佔27%、NB約佔13%、Thunderbolt(嘉基，伺服器光纖連接線)佔11%、工業佔7%，汽車佔2%，其他約佔13%。嘉澤之客戶群包括資訊及通訊等電子產品之國際級製造廠商。目前公司研發費用佔營收比率為9.5%，在台灣、中國、美國等地區所擁有的專利達一千多項專利。公司是AMD，Intel處理器的是Socket供應商之一，目前為全球前三大中央處理器插座供應商。為求擴大產品線以及市場規模，目前公司已經成功開發高頻伺服器、汽車、高速傳輸裝置及最新傳輸介面Type-C等等所需要的相關連接器。

競爭

綜觀20年來連接器產業的版圖變化，大廠的市佔率持續攀升，全球連接器市場大廠分別有TE Connectivity、Amphenol、Molex、Delphi、 鴻海、Yazaki Corporation、 JST Mfg.、日本航空電子(JAE)、Hirose Electric、立訊精密，住友電裝......。美國為全球第一大連接器供應國，日本位居第二，而鴻海是國內唯一一家擠進全球大型的連接器廠商。國內連接器廠受惠近幾年轉型卡位電動車、網通伺服器、快速傳輸機構件新規格Type C、工業用線束等不同領域應用，效益逐步發酵，對營收獲利挹注逐步顯現。目前嘉澤CPU Socket競爭對手為鴻海，Molex，AMP。隨著中國經濟成長，中國連接器公司愈來愈多，中低階3C應用連接器業者亦面臨中國同業的激烈競爭。