廚衛公司，櫻花(9911.TW)

來簡單理解一下，擁有SAKURA櫻花，TOPAX莊頭北品牌的廚衛公司，櫻花。這公司近十年轉型有成，體質愈來愈好。

櫻花，目前銷售之商品及提供之服務為，熱水器、廚房配備、整體廚房之銷售，及油網寄送、產品安檢、維修等服務。

熱水器及廚房配備:

目前公司熱水器品牌為SAKURA櫻花，TOPAX莊頭北品牌。公司所生產之熱水器，其主要原材料包括鐵材、開關、馬達、爐頭爐架、燃燒器、電控基板、體框組合等等，相關零組件眾多，經組立、裝配、測試後，即可供應下游之國外廠商，經銷商、連鎖專賣店、量販賣場銷售。在行銷體系，公司擁有 9 家總經銷商，其轄下有近 4,000 家經銷據點及全省各地營業所。

整體廚房:

公司所生產之整體廚房，其主要原材料包括板材類、石材類、不鏽鋼、電器配備、五金配備等等，經加工、組立後，即可於厝場工地組裝或供應下游之連鎖專賣店銷售。在整體廚房方面目前有近 100 家連鎖專屬通路「櫻花廚藝生活館」加入營運行列。

進口廚電:

台灣櫻花經銷 Electrolux 大家電以及發展自有歐系品牌 SVAGO，品項為：電烤箱、 IH 感應爐、洗碗機、蒸烤箱、蒸烘烤變頻微波爐、油煙機、瓦斯爐、嵌入式咖啡機… 等等；以及白色家電類：220V 洗脫烘洗衣機、嵌入式冰箱…等等。除了銷售予下游之廚具店面、直營店面、廚具工廠、專案建設公司、電器行、量販賣場等(BtoBtoC)，也更直接經營百貨通路，直接售予消費者(BtoC)。

以下圖為櫻花公司的品牌:

產業概況

(1)熱水器及廚房配備方面： 

台灣廚衛電市場總量穩定，平均每年在 150~160 萬台之間，偶遇政府節能補助或振興方案會促使消費者提前消費，創造銷量紅利。整體市場增量雖然不大，但櫻花深耕研發引領產品創新、促進產品升級，進行價量轉移，持續推動產業價值提升。

櫻花投入數位強排產品研發超過 20 年，為國內唯一具研發、生產能力之廠商。自 102 年起政府實施瓦斯器具 1、2 級商品補助後，對消費選購節能商品有推波助瀾之效益；而熱水器及廚房電器產業近年來市場需求漸趨穩定，整體市場走向飽和，為成熟市場，唯有不斷投入研發，創造高附加價值及環保節能之創新產品，才能爭取顧客認同。此外，更導入創新廚衛品類：如嵌入式電器、淨水產品，滿足顧客對廚房、衛浴等多元需求。

(2)整體廚房方面： 

台灣消費者對歐化廚具喜好程度越來越高，但目前整體家用廚具市場多為分散型零售門市或是委由設計師設計組合的型態；櫻花整體廚房則是目前國內廚具業界規模最大之連鎖通路品牌，從規劃設計、整體供應到售後服務，一次滿足對廚房的所有需求；與業界一般廠家不同，櫻花獨家優勢在於擁有自行設計與生產櫃體、配備的能力， 並代理進口廚房配備，在全方位整合下，減少供應商議價所增加的威脅並取得良好的價格及品質，是國內唯一可提供全方位廚房解決方案的品牌。 目前多數廚具廠商仍舊以較為傳統方式製造生產，堅持台灣製造的櫻花整體廚房， 已供應數十萬套廚具給台灣家庭，投資兩億元導入的 AI 自動化生產設備與 QR Code 管理，更完整串接產銷，使產能獲得有效提升；運用專業檢測儀器測試，確保生產品 質。2023 年更大舉投資 20 億興建全台首座廚衛智慧工廠，未來將整合生產及串接供應鏈，打造少量多樣化特性的高度自主、彈性、客製化的智能生產環境。 

(3)進口家電暨廚電方面: 

進口家電市場當中與本業廚具密切相關，尤其以洗碗機、IH 感應爐、烤箱類產品為主要，這三類產品在近年都有明顯的成長。其中洗碗機市場五年翻倍成長，尤其近兩年以每年 70%左右的漲幅快速增長；IH 感應爐因應安全需求以及新世代使用習慣， 近五年亦成長翻倍，烤箱微波爐蒸烤箱等則維持每年 10%左右穩定換購成長。主要品類都呈現穩定成長態勢；這些進口廚房家電的高成長可見國人對進口廚房電器以及西式烹飪方式的接受程度逐年增加，尤其近年又以洗碗機、IH 感應爐為市場翻轉的指標， 6、7 年級世代已進入購屋換屋選擇廚房電器的主力，雙薪家庭、小家庭的型態也推升煮食習慣的改變，注重安全，居家享受生活，以及減少洗碗等家務勞動的觀念改變， 在在都推升這些產品的蓬勃發展。 

台灣櫻花公司長期觀察到進口市場的穩定成長，故因應不同的消費族群，採用高中低等品牌的方式經營不同價位層市場。經銷國際知名品牌瑞典伊萊克斯品牌嵌入式大家電(廚房大型嵌入式家電)即定位在櫻花集團高端品牌，滿足響往歐洲生活方式的消費族群。另一個品牌 SVAGO，同樣具有歐洲血統，且更為個性化，滿足嵌入式廚電及大家電的進口平價市場。台灣櫻花所獨家銷售或經銷的各品牌，皆享有櫻花完善強大的服務系統，能讓消費者享受歐洲生活方式同時，依然獲得櫻花完整值得信賴的保障， 強強結合讓銷售穩定成長。

櫻花，是一家廚衛公司，近5年ROE為18%，19%，18%，20%，19%。毛利率為33%，36%，37%，36%，34%。資產負債率為34%，34%，33%，32%，31%。2022年銷售以熱水器佔34.8%，廚房配備29.2%，整體廚房25.4%，其它佔10.6%。銷售區域以熱水器內銷 90.4%、外銷 9.6%。廚房配備內銷 89.8%、外銷 10.2%。整體廚房，以國內工地厝場、連鎖專賣店為主。目前公司國際市場經營以亞洲市場為主，以中國與越南為核心經營區域，採直接投資，聚焦集團資源經營自有品牌，其他地區以品牌代理或設計代工經營。除外，公司還跨足全屋裝修的家居市場，而外，除傳統瓦斯爐及除油煙機以外， 績極開發及推廣其它廚房電器商品，如淨水器產品，烹調類電器商品如 IH 感應爐、烤箱、蒸爐等。

競爭

廚衛同業公司競爭激烈，低階及地方品牌仍以價格為主要競爭手段，不利整體產業發展。

(1)熱水器及廚房配備方面： 

為確保熱水器使用安全，消防法規 95 年 2 月 1 日實施後，市場產品需求改變，消費單價提高；再加上熱水器及其配管之安裝的證照制度實施，安裝依賴專業，更凸顯品牌價值。兩岸經貿日盛，製造商多數遷廠至中國，積極建立對岸供貨管道，而新類型商品多需用到電子或電控功能，整體產業環境將更朝向技術競爭發展。傳統通路型態發展已進入瓶頸，品牌商對通路商經營已朝向價格外的競爭，包含提供新式體驗流程及協助通路商經營管理，提供完善的售後服務及強化顧問關係管理平台將是競爭的關鍵因素。 

(2)整體廚房方面： 

A. 專案市場方面，全面展開設計模組概念，運用統一化規格品進行差異化美學設計，使價格與服務面更符合市場競爭，進一步滿足建商不同客層需求，並提供購屋者終身免費售後服務，協助建商建構競爭力與創造差異化，透過強大的「品牌力」、「業務力」及「服務力」與建商互相搭配，提高建案的附加價值與成交率，成為專案市場的領導品牌。 

B. 零售市場方面，櫻花廚藝生活館門市皆能根據消費者的不同生活型態，精準掌握需求，採取客製化設計，從丈量、設計、安裝、諮詢服務等全面包辦，是台灣唯一擁有專賣通路優勢的廠商。全新進化之第 4 代門店形象，以及門市 SOP 服務流程到加盟主的教育訓練，建立更優質的連鎖體系，讓消費者感受更好的廚房諮詢服務與廚房生活的消費體驗。 

(3)進口廚配方面： 

國人飲食習慣的多元化（中餐+西餐+烘焙），一方面提升進口廚電的使用機會及市場潛力，但同時也使市場競爭更加劇烈，例如近年也有代理商引進規模較小之東歐系品牌，企圖以歐系血統瓜分市場。 

近幾年來東歐波蘭、南歐土耳其及亞洲中國大陸之大小家電物美價廉，和韓國挾國家扶植家電大廠，導致西歐許多的 OEM 廠紛紛被資產重整或併購，因此讓台灣進口廚電同業「供貨異常」或「產品同質性高」等問題發生，讓台灣消費者權益受損，甚至成為「進口廚電服務孤兒」。 

櫻花所獨家銷售的廚房家電產品，多以台灣市場及消費者為出發，嚴選創新性能、 貼心方便符合人體工學使用、歐式簡潔設計及工藝質感兼具的產品，為消費者帶來更便利、更有樂趣、更有品味的生活，以扎實經營來對抗市場競爭者。最重要的是也提供台灣櫻花的集團服務後盾，讓消費者購買及店家銷售時，多了信賴無後顧之憂。

市場占有率

依據市場調查資料顯示，櫻花在瓦斯器具產品及整體廚房產品均居市場領導，市佔率為48.3%。公司主要競爭對手為日本的Rinnai林內，和其他國際廚衛大廠。