烘焙業原物料供應商，德麥(1264.TW)

來簡單理解一下，烘焙業原物料供應商，德麥。

德麥，經營進口歐美及日本等先進國家知名品牌之優質原物料，與國際視野接軌，不僅持續探索搜尋全球最佳烘焙食材，同時開發本土資源，創造在地化商品優勢，創業至今已成功銷售麵包、西點及中西式餐飲等原材，範圍涵蓋各式粉類、乳製品、油品、餡料、冰凍食品及巧克力等，並延伸開發各式模具及包材等週邊商品，更配合節令提供客戶特製化商品，相關專業烘焙原材已多達三千項以上，優質之產品及全方位之服務，亦隨烘焙市場流行趨勢隨時調整，滿足客戶一次購足全品所需。目前在台灣、馬來西亞、美國及印尼地區係以烘焙原物料之買賣為主，香港與中國大陸地區則以自製為主，銷售買賣為輔。

(a)原料:麵粉、西點麵包預拌粉(包括麵包粉、蛋糕粉、鬆餅粉、慕斯粉、杏仁法蘭酥、布蕾粉、麻糬粉等粉類)、巧克力、餡料、乾果穀物、添加類、油脂、冷凍食品(包括冷凍麵糰、果泥、塔皮、煙燻雞肉、德國香腸、貝果等)、其它(義大利麵、咖啡豆、果汁、節慶商品等)。

(b)乳品:奶油類、奶粉類、起司類、動、植物鮮奶油類。

(c)其他:器具、包材、節慶商品等。

上列項目均為製作各式麵包、西點、中點等所需之原物料，另為增加烘焙產品營養價值、特殊風味、香氣及口感，公司尚有代理巧克力類、餡料類、乾果穀物類及添加類等產品供選擇，此外，尚有盛裝烘焙食品之器具(烤模、蛋糕模)及各式可增加產品賣相包裝材料包括紙盒、紙袋、紗袋、杯器、緞帶、貼紙等以滿足客戶一次購足之需求。

產業概況：

因近年來國內生活水準提高，在食的方面亦朝精緻、多元發展，對於烘焙糕點產品已不像過去僅追求料多、實在而已，更講求食材品質的保證、衛生的產製過程、多元多變的口味及口感，甚至要滿足消費者視覺的需求，要有漂亮可口外觀及精美別緻的包裝或融合在地文化特色等，如近年國內觀光產業蓬勃發展，進而帶動台灣特色的烘焙糕點之伴手禮市場，故部分業者將在地食材或地方文化融入商品中，包裝成特色糕餅點心，讓消費者吃到烘焙糕點美味的同時，亦與當地文化產生共鳴，為旅遊記憶留下雋永的片刻，成功將傳統烘焙食品注入新生命再創銷售佳績；此外，歐洲及日本等國際知名烘焙品牌相繼進入國內烘焙市場，開啟國內烘焙糕點精緻、奢華、典藏之全新面貌，以產品訂製化、獨創化為行銷手段，給予消費者備受尊寵之感受，在取得客戶對其品牌之認同度之同時，亦大幅提升烘焙糕點產品銷售量，此銷售模式便是憑藉研發能力，因應消費大眾追求創新與專屬尊榮之偏好，是以產品必須不斷持續創新才能吸引消費者青睞。而屬烘焙產業之上游原物料供應商亦須即時掌握流行趨勢及市場商機，持續開發新產品，然若掌握原物料來源之供應商同時具備研發配方及改良之能力，將更可貼近消費需求以引領市場，進而創造市場。

(1)台灣市場 

烘焙業為較平穩成長之民生消費產業，其成長因素來自人口、所得水準、城鎮化發展程度。烘焙產品是個舶來品，有「麵包、蛋糕、西點、伴手禮」等領域，從做為早午餐主食 的「麵包」，到象徵節慶商品、品味生活的「蛋糕西點」，到結合在地特色與觀光的「伴手禮」。 台灣烘焙原料大多數仰賴進口，因此台灣烘焙原輔料供應商多為經銷商之型態。受惠於台而德麥食品是從一個小型的烘焙原物料進口商，跨足進入到烘焙產業，而更以直銷經營的方式， 成立烘焙教室舉辦各種「講習會」推廣國際間流行產品，更以「商品帶動原物料銷售」的營運模式，歷經 30 年的耕耘，而成為台灣烘焙原物料的領導廠商。 

台灣烘焙產業屬於零星散型，規模小家數多，顧客群通常是因為地緣關係的鄰居居民。 小型烘焙店中採前店後廠自產自銷單店的經營模式，比例最高，約近 77％，分店型烘焙店約 11%，連鎖烘焙店約 6%，小型烘焙店強調現作現烤，產品新鮮 。 

台灣複合式餐飲經營型態興起，許多咖啡廳皆與麵包店結合營業，而大賣場則因看準消費者一次購足的便利性需求，多数皆有附設現烤麵包區，另便利超商也考量上班族、學生等通勤族追求飲食輕便而推出即食麵包，並且搭配飲料銷售行銷手法提高收益。隨著烘焙產品之銷售據點增加，消費者對烘焙產品之需求提高，將有助於帶動整體烘焙產業之成長。然近來來，台灣市場因陸客來台觀光人數銳減，減少了外來人口，僅依賴 2300 萬人口，成長動能相較過去有逐漸趨緩之勢。 

台灣烘焙食品的年產值，將麵包、伴手禮、甜點和蛋糕、咖啡及糕餅等烘焙產業分類計算在內，據估計約有 800 億元的商機。就現況而言，前三大烘焙產業的分類為鳳梨酥、烘焙麵包及甜點。由此可見，台灣烘焙產業的仍維持蓬勃發展。

(2)中國大陸市場

麵包及糕點食品約於 1980 年從台灣及香港引入中國，最初烘焙業經營型態多僅為家庭工作坊，且產品同質性高、市場滲透率較低。隨著近幾年中國經濟快速發展，人民生活水準提升，再加上資訊流通迅速，使得中國人民飲食習慣逐漸西化，並帶動烘焙行業快速成長， 國際品牌不斷進入中國市場的局面。依據 Euromonitor 的統計數據顯示中國烘焙市場正處於高速發展階段，2022中國烘培市場為2874億人民幣。2015 年至 2020 年烘焙市場規模 CAGR 9.3%，預計未來幾年 CAGR 仍有 8.8%。同時 2021 年中國人均烘焙食品消費量為 7.7KG/人，同期日本與香港地區人均消費量分別為 27.8KG/人及 11.7KG/人，說明未來提升空間較大，市場處於快速成長的黃金期。因此也衍生出以下幾個現象 

A. 高鐵經濟圈帶動沿線內陸城市，促使 3、4 線城市快速發展 

B. 中國大陸逐漸有以麵包為主食的現象，隨著 80~90 後年輕世代之收入增加，成為麵包主力消費群， 烘焙市場愈來愈大。 

C. 特色店、網紅店興起，帶動烘焙業對進口麵粉(日本粉)、黃油(Butter)需求逐步增 加，象徵著烘焙市場消費升級。 

D. 在桃李、達利、盼盼等工業型客戶效能提升下，便利店的業績快速提升，而短保質期包裝麵包逐漸成為市場主流。 

E. 在消費升級的帶動下，中國大陸進入新式茶飲時代，其中以「茶+軟歐包」模式的喜茶、奈雪的茶為代表，結合高額資本融資挹注，快速展店，2017 年中國大陸飲品銷售額達人民幣 427 億，成長 14.29%， 2019 年銷售額將突破人民幣 600 億元。

德麥，是一家烘焙業原物料供應商，近5年ROE為21%，22%，21%，20%，20%。毛利率為35%，36%，36%，37%，37%。資產負債率為23%，21%，21%，18%，16%。銷售產品以原料佔61%，乳品佔36%，其它佔3%。銷售區域以台灣佔60.6%，中國佔29.25%，馬來西亞佔5.79%，香港佔4.36%。

競爭

公司除為專業經營烘焙原物料銷售，代理歐美及日本等先進國家之高級烘焙原料及物料外，亦具備調配各式最佳比例預拌粉配方之研發能力，不斷研發創新且美味之烘焙配方，服務之客戶涵蓋範圍既深且廣，目前公司全省共有八個營業所或辦事處，服務國內各地客戶，競爭對手涵蓋各式烘焙粉類、乳製品、冷凍麵團、巧克力及餡料之供應廠商，惟目前競爭同業所提供之產品多集中於某項單品，較無法提供下游廠商烘焙業者一次購足之全方位服務。公司不斷開發探索國際優良品牌以進入國內市場，目前所提供之烘焙原物料達三千項以上，可滿足客戶一次購足所需。

同時公司引進國際上專業、流行、多元之烘焙技術，為台灣烘焙市場注入新血，更擁有設備齊全之大型烘焙教室，透過定期舉辦烘焙講習，邀請業界烘焙師傅共同參與，以增加新產品曝光率及推廣公司產品之運用，此外，每月出版「德麥新訊」為客戶打造貼近消費者需求之商品並開拓全新之商機，亦不定期舉辦各式節日活動、在校比賽或新品發表會，打響品牌知名度並預期藉由各式烘焙講習及產品發表會引領烘焙產品發展方向。未來亦將以現有客群延伸進入餐飲原物料市場，以提供最佳、最完善之服務，並建立同業進入門檻。

市場占有率

德麥創立於 1989 年，專業經營進口烘焙原物料，進口歐美及日本等先進國家之高級原料及烘焙物料，經由嚴格品質認證且多樣化產品線而不斷研發創新，在長期深耕國內烘焙市場之成果下，客戶涵蓋範圍既深且廣，包含國內各大飯店、連鎖量販賣場、零售麵包廠商及餐廳等皆為 公司服務之對象，以擁有超過 15000 家之廣大客戶群，依國內各糕點商業同業公會之統計全台 烘焙糕點業者約 7000 多家，公司之客戶涵蓋率已超過九成。 國內整體烘焙業產值約近新台幣 800 億元，其中原物料約佔 3 成，若依據 2022 年度德麥個體財務報表營業收入約新台幣 30.22 億，約佔台灣烘焙業原物料產值之 12.59%。另依據 Euromonitor 的統計數據顯示，中國大陸市場約有人民幣 2874 億元規模，若仍以 3 成為原物料之規模觀之， 2022 年度德麥芝蘭雅營收規模約人民幣 3.44 億元觀之，約占中國大陸烘焙市場原物料產值不到 1%，顯然後續市場發展潛力不小。