炒晶片，炒新藥

台股的高價股，主要以晶片設計類股為數量最多，這是台股特殊的地方。未來，隨著生技股的市值占比愈來愈重，新藥研發類股成為高價股的數量肯定會愈來愈多。到2050年，新藥高價股就可能佈滿整個台股。就來簡單理解一下，"這些年，在國際上市之台灣新藥"。

晶片設計類股是台股最奇特的族群，因為數量多，也有夢想，加上股本輕薄短小，高毛利率，獲利爆發力強，研發佔營收比重非常高，屬於腦力密集產業，每到多頭市場，整個晶片設計類股都會被炒作一波。從世界的視野來看，全球100元晶片設計產值，其中有9元產值是由台灣自主設計的，晶片設計類股競爭力可以說是國際級的。

在未來，新藥研發類股可能就是下個台股晶片類股。同樣的，新藥股數量愈來愈多，已經形成一個族群，加上新藥公司也有夢想，加上股本輕薄短小，高毛利率，獲利爆發力強，研發佔營收比重非常高，也屬於腦力密集產業，這跟晶片設計類股非常類似。晶片設計和新藥研發由於知識含金量高，門檻也相對高。另外一個相似的是，晶片類股和新藥類股波動性都非常大。

不過，台股的新藥類股目前是在發展初期，很多新藥都已經有營收，也拿到國際藥證，但獲利還是虧損狀態。這是因為很多新藥公司發展的是孤兒藥，市場是屬於利基型，加上賺到錢還要繼續投入下個新藥研發，所以，虧損的新藥公司還是佔多數。目前，新藥公司唯一可以穩定配現金的公司，只有智擎生技1家。不過，隨著新藥公司的發展愈來愈好，拿到國際藥證數量愈來愈多，一些新藥公司遲早會躍過損益平衡點。

下表是，這些年，在國際上市之台灣新藥(去除在台灣拿藥證的公司，學名藥公司和植物藥公司)。古早以前，台股是只有學名藥，可以說台灣並沒有生技產業。但經過這些年後，台灣生物科技出現翻天覆地的發展。從小分子新藥到生物新藥，到疫苗都已經可以拿到國際藥證，並且已經出口新藥到國外。

以生物新藥來說，就有中裕新藥的Trogarzo，藥華藥的Besremi。

以生物相似藥來說，有泰福的生物相似藥Nypozi。

以疫苗來說，有國光生技的安定伏裂解型四價流感疫苗AdimFlu-S。

以小分子新藥來說，有漢達的Tascenso ODT，逸達的Camcevi，順藥的Naldebain，智擎的Onivyde，寶齡富錦的Nephoxil，太景的Taigexyn，泰合的Ondansetron。

當然，拿到藥證是過去式，股市是往前看，未來看的是拿到藥證後的實際銷售額。更重要的是，目前已經在臨床後期Phase3，正在申請國際藥證，或是已經解盲成功的新藥，這些又是公司未來新的營收動能。下表是在國際臨床phase3和準備拿國際藥證的Table，其中值得注意是:

泰福生技，和台康生技US FDA申請的三顆生物相似藥結果。

智擎，一線胰腺癌解盲解果。

第一次準備拿生物藥證的北極星藥業。

失敗過一次，準備再度叩關的浩鼎，主要是醣分子新藥。

高端疫苗，在WHO STV解盲結果。主要是COVID-19疫苗。

仁新醫藥，斯特格病變臨床三期效果。

心悅，成人精神分裂症，難治型精神分裂症，青少年精神分裂症，重度憂鬱症及自殺症狀臨床結果。

共信，藥證申請結果，中央型肺癌氣管阻。

至於，在2021年年度全球暢銷的十大藥有:

COVID-19 mRNA疫苗，有Comirnaty和Spikevax。因為COVID-19，讓mRNA領域變成相當熱門。而且，Comirnaty銷售額還超越以前的"藥王"Humira，為403億美金。以台股來說，高端疫苗的COVID-19疫苗，在等WHO STV解盲結果。

昔日的藥王，免疫疾病的Humira，銷售排第二，有207億美金，為抗腫瘤壞死因子(TNF- alpha)的單株抗體，主要適應症為類風濕關節炎。另一個免疫疾病的Stelara，主要治療乾癬症，為抗IL-12/23細胞激素的單株抗體藥物，銷售排第9，有91億美金。

銷售排第4為，Keytruda，為PD-1免疫檢查點抑制劑，是一種癌症免疫療法單株抗體新藥，主要治療晚期黑色素瘤，機轉為阻止PD-1受體與抑制性配體PD-L1結合，讓免疫系統重新啟動，攻擊癌細胞。Keytruda銷售額有172億美金。

Eliquis，抗凝血劑，主要機轉為抑制游離及與血液凝塊結合的FXa，以及凝血酶原酵素的活性。銷售額為167億美金。

Revlimid，治療多發性骨髓瘤，銷售額有122億美金。以台股來說，美時製藥的Lenalidomide，就是Revlimid的學名藥，目前已經才剛開始在美國銷售。

Imbruvica，治療淋巴瘤，銷售額有98億美金，排第7位。

Eylea，為Anti-VEGF抗血管內皮細胞生長因子藥物，主要治療濕式黃斑部退化病變、視網膜靜脈阻塞(RVO)，銷售額排第八，為92億美金。以台股來說，保瑞藥業幫伊甸CDMO的生物相似藥EB1016，就是Eylea生物相似藥。另外，永昕的客戶也正在臨床濕性黃斑部病變(AMD)Eylea的生物相似藥。除外，圓祥生技把AMD生物創新藥IBI302授權給信達生物，目前已經在Phase2。

Biktarvy，小分子愛滋病新藥，適用於治療感染第一型人類免疫缺乏病毒(HIV-1)且尚未對嵌入酶抑制劑類藥品、emtricitabine或tenofovir產生抗藥性突變的成人患者。銷售額排第十，銷售額有86億美金。以台股來說，中裕新藥正研發愛滋病維持性療法，以TMB-365/TMB-380雙抗體複方組合，目前在phase2。