汽車遮陽簾公司 -- 皇田工業(9951.TW)

以前，台股有一檔績優股，"閎暉"，這是家做手機按鍵的公司，隨著手機進入智慧型時代，一夕之間，螢幕變成觸控，再也不用按鍵，從此，這家公司瞬間從績優股變成轉機股，基本面變化相當劇烈。任何創新都可能讓行業產生永久的變化，有些公司可能甚至永遠消失。最近，汽車行業就出現前所未有的改變，很多公司可能也會消失。


隨著電動車的崛起，第一個消失的就是製造引擎和變速箱的公司，另外，電動車也不需要換機油，機油廠商也會消失，除外，電動車是吃電的，意味著充電設備是必備，汽車公司要佈滿充電設備才能運作。而且，電動車是新品種，新的電動車品牌對那些老牌汽車公司則是一大威脅，市占率可能重新洗牌。最重要的是，電池，電池取代石油，變成能源，加上電池是消費品，是個很大的商機，那些能提供關鍵電池芯技術的公司會非常重要，而那些擁有電池材料的礦場則會和石油公司一樣，變得很有價值。


除了電動車外，汽車智慧化與電子化影響也是非常巨大，如自動駕駛...等等。隨著AI的大幅進化，未來自動駕駛會慢慢實現，這對那些AI晶片公司個好消息。除外，感測器廠商與光學鏡頭公司也有商機，因為汽車要感知環境，需要藉由感測器與光學鏡頭。比較危險的是售後AM零件公司，維修廠與汽車保險公司。因為未來汽車無所不在的感測器，加上超強的AI大腦，這意味著車禍的機會大幅降低，沒車禍，代表不需要維修，售後零件和維修公司可能萎縮，汽車保險業務也會受影響。


除了電動車，自駕車與汽車電子化外，汽車共享也是大勢，當大家都共享汽車時，汽車數量會降低，大家就沒必要買車，簡單說，整體車市數量可能會減少。簡單整理可能未來衝擊如下:

多出來商機:AI晶片，汽車電子元件，感測器，光學鏡頭，新電動車品牌，電池芯，電動車馬達，減速器，電池材料的礦場，充電設備商，共享汽車軟體公司。

減少的商機:引擎，變速箱，機油廠商，石油公司，售後AM零件，傳統汽車品牌，維修廠，汽車保險公司，整體車數量。

不變的商機:輪胎，車身機構，汽車玻璃....。


講到不變的商機，不管是電動車或傳統車都需要汽車窗簾，皇田工業(9951.TW)這家公司就是做這的。汽車捲簾主要功能就是內部遮陽防熱，依照功能分為手動後檔遮陽簾，電動後檔遮陽簾，手動側窗遮陽簾，電動側窗遮陽簾，三角窗遮陽簾，天窗遮陽簾，遮物簾，冷氣捲簾，擋風條，置物網，安全網。近幾年來汽車捲簾被列入汽車內裝的選擇配備的比率越來越高，有些車型還列為標準配備。


皇田工業(9951.TW)主要的競爭對手為德國的BOS與日本 ASIMORI。目前，皇田在全世界市場地位居於為第2名，而德國BOS為世界最大汽車捲簾供應商。皇田售出產品的區域以中國佔47%，美國佔21%最多。廠商則為BMW，BENZ，FORD，GM， 及TOYOTA 等大廠。皇田最近5年的負債占資產比率為52%，48%，49%，49%，43%。皇田從2003年上市，歷年ROE為34%，34%，34%，38%，28%，29%，23%，26%，-49%，25%，24%，18%，33%，32%。長期毛利率大於3成，也就是說，皇田是一隻長期績優股。