順勢而為與逆向思考策略

一般而言,在盈餘向上的時候,任何一個回檔就是買,千萬不要在此做任何放空,雖然本益比很高,但成長的趨勢還是沒變,以宏達電為93年例,估算如果本益比25倍,稅後EPS約15元,到97年盈餘已經到EPS=50元,股價還原權值已經超過1200元了,換算並還原本益比約14倍,如果當初沒在盈餘成長的趨勢下購買股票,過幾年回頭看都很便宜,當時看覺得很貴,所以這告訴我們盈餘向上,宜在合理價位買進,任何一個時間點放空都會輸到口袋空空.當盈餘成長趨緩時,這時就要逆向思考了,未來是否產業已經趨勢向下了,而脫手賣出,千萬不要眷戀以前的光景

當確定盈餘趨勢向下時,股價任何一個反彈都不要購買,以一家被動元件廠為例,其盈餘不斷衰退,最後導致虧損,如果沒有在盈餘趨勢向下時賣出,以未來虧損的眼光來看,本益比=無限大,太貴了,這說明了趨勢向下購買股票是不智的,當產業盈餘出現轉折時,長期的低迷,導致投資人興趣缺缺,這時候就要逆上思考了,所以以操作的技巧是,盈餘上漲就是一直買,盈餘趨緩並開始向下時就是賣,盈餘下降就是繼續賣,盈餘下降趨緩並緩步上升就是買.這邊要記得的就是要參考盈餘不是營收

以一家太陽能電池為例,其營收一直創新高,但盈餘已經向下了,由於其上游的矽晶圓缺料,造成材料成本上升,而且又有許多同業的競爭來分食大餅,導致毛利率從30%連續3季降到15%付近.明顯股價已經趨勢向下,千萬不要看到營收創新高就去購買,賺得多比收的多重要多了. 千萬不要"逆勢而為,順向思考"