金屬塑膠複合板公司，森鉅材料(8942.TW)

來簡單理解一下冷門的複合材料公司，金屬塑膠複合板公司，森鉅。

森鉅，係以生產及銷售複合板為其主要經營項目，將多種金屬與塑膠芯材結合，包括鋁塑複合板、鋼塑複合板。

森鉅的鋼塑複合板主要用於貨櫃及貨櫃車的櫃板或車板材料。另公司的鋁塑複合板用於建築物外牆及室內隔間板架，為建材的一種，其主要產品運用上以建築材料為主，包括大樓、廠辦、公共工程之建築外牆與內裝隔板工程等。森鉅目前為全世界最大的金屬塑膠複合板製造商之一。在這幾十年中，森鉅踏入建築、室內裝飾材料產業、進而延伸至貨櫃車體以及太陽熱能材料產業。目前公司主要生產:

(1)複合板：室內複合板、室外複合板及車廂板之生產銷售。

(2)其他：鋁捲、回收料、原料、照明反射片、太陽能集熱管及集熱片等。

複合材料

複合材料是由金屬材料、陶瓷材料或高分子材料等兩種或兩種以上的材料經過複合工藝而製備的多相材料，各種材料在性能上互相取長補短，產生協同效應，使複合材料的綜合性能優於原組成材料而滿足各種不同的要求。複合材料由連續相的基體和被基體包容的相增強體組成。複合材料的基體材料分為金屬和非金屬兩大類。金屬基體常用的有鋁、鎂、銅、鈦及其合金。非金屬基體主要有合成樹脂、橡膠、陶瓷、石墨、碳等。增強材料主要有玻璃纖維、碳纖維、硼纖維、芳綸纖維、碳化矽纖維、石棉纖維、單晶晶鬚、金屬絲和硬質細粒等。

以下為森鉅產品介紹:

用於建築

森鉅的建材廣泛用於新建案及翻修的帷幕外牆和室內裝潢。

(1)ALCOPLA金屬複合板

金屬複合板於1996年進入建築市場，完美的材料表面和卓越的品質使他在國際備受矚目和肯定，如今依然是複合材料的領航者。ALCOPLA複合板質量輕且堅固，耐候易維護，此外加工性佳，可根據設計任意彎曲成型，使施工、安裝省掉繁複的步驟。面對一波又一波的材料革命，森鉅不斷的開發各樣特殊表面的金屬複合板，包括:烤漆複合板、PVD鍍膜複合板、陽極鋁複合板等各類複合板，為建築產業培養新思維，添加新元素，創造新風格。

(2)SOLID實心烤漆鋁板 

SOLID烤漆鋁板屬於高防火建材，平整又美觀，在厚鋁板表面塗烤細緻烤漆，比較傳統批次型噴漆，森鉅捲對捲塗烤製程使烤漆顏色均勻、光澤度高且保色性佳。此種烤漆方式沒有環境汙染的問題，此外SOLID烤漆鋁板耐候、耐鏽蝕、耐刮且容易清洗，因此適用於建築圍幕外牆及室內裝潢。厚度範圍2mm-3mm都可以製作，烤漆顏色多樣，包括金屬色和非金屬色。

用於貨櫃車體

在追求效率的時代裡，傳統厚重車體材料已逐漸被取代，森鉅為貨櫃車量身打造專屬車體和車門板材— G-BOND鍍鋅鋼塑複合板和A-BOND 高強度鋁塑複合板，具有穩定的性能，既安全又能大幅減少車體重量，輕薄的材料使貨櫃內部空間增加並提高裝載量，使貨櫃車的重量限制不再惱人。使用G-BOND、A-BOND 不再需要大量支架和鉚釘加以固定，就能輕易安裝以增加產能。不但使車體平整美觀且有效提高安裝效率和降低人工成本。

(3)G-BOND 鍍鋅鋼塑複合板 

比起傳統鋁、鋼板車體，G-BOND鍍鋅鋼塑複合板使貨櫃車更輕量，在耐衝擊測試中也表現優良。獨家的複合技術將兩片烤漆完成的高強度鍍鋅鋼板與發泡塑膠緊緊結合。 G-BOND耐候、耐髒且容易維護，組裝容易更是G-BOND最大優勢，因足夠的強度硬度使3mm-19mm厚 的複合板就能單獨做車體板使用，大量支架不再被需要，使用少量鉚釘或膠合劑接合，就能將車體及門板組合完成，因此降低加工及安裝人力成本，在符合交通安全的標準裡，車體裝載量大幅提升，十幾年來G-BOND深受客戶的喜愛，並獲得北美貨櫃車體市場。

(4)A-BOND 高強度鋁塑複合板

經過長時間的測試與研發，令人期待的新產品A-BOND 高強度鋁塑複合板終於問世，專門為輕量化貨櫃車所設計的A-BOND，使貨櫃車體減少一半的重量，因而降低油耗量與碳排放量，裝載重量也大幅提升，讓貨物運輸更為有效率。使用頂尖技術提升鋁強度，並與發泡塑膠緊密結合， A-BOND雖然輕量卻非常堅固，光滑的外觀引人注目，耐候性佳更是其最大優點。A-BOND的確是輕量化貨櫃車最佳選擇。 

用於太陽能

近年來全球暖化問題日趨嚴重，森鉅於2012年進入太陽熱能事業，發展太陽熱能相關元件，以更積極的方式保護地球，運用森鉅高效能集熱管和反射片能有效運用太陽熱能源，在不排放溫室氣體的情形下提供熱水、熱蒸氣、冷暖氣、電力等。太陽能源穩定且減少汙染及二氧化碳的排放，盼望在不久的未來，太陽能源能取代傳統非再生能源，使環境可以永續和能源循環再利用。

(5)XENTRALTUBE高效能集熱管 

與德國 Frauhfer 工程院技術合作，運用真空鍍膜技術，開發XENTRALTUBE高效能集熱管， 吸收率高於95%，逸散率低於10%，有效聚焦太陽輻射熱能，將流體加熱至最高溫450°C， 不僅效率高且品質穩定。集熱管分成中低溫管及高溫集熱管兩種。中低溫集熱管可運用於游泳池加熱、熱水製造或空間供暖；高溫集熱管則適用於聚光型太陽能熱發電，可搭配 SOLARMIR 鏡面反射板以提高效率。

(6)SOLARMIR鏡面反射鋁板 

SOLARMIR鏡面反射鋁板具極致的反射效能，運用最新科技PVD選擇性鍍膜技術將高反射物質蒸鍍於99.85%的純鋁板，最後再加上耐候保護塗層，以維持其高達92%的反射效能並具耐候能力。SOLARMIR相較於傳統玻璃反射片不易碎、重量較輕、可塑性高，因此能降低安裝及維修成本。SOLARMIR能有效的反射聚焦太陽輻射能，可以運用於聚光型太陽能熱發電廠 (CSP)的槽式、碟式及塔式集熱器、平板型聚光模組(CPC)和聚光型太陽能發電(CPV)。

工藝技術

藉由多年的經驗與專注磨礪森鉅的技術與工藝，森鉅專精於金屬表面處理、PE發泡技術與複合技術，提供客戶最高品質的產品。

(1)塗層技術

森鉅提供各種不同的塗層，應用最先進的紅外線加熱技術讓塗料瞬間乾燥，確保顏色的一致性以及處理面的良好光澤。所有的塗料都是抗腐蝕、抗天候，不易褪色。

(2)發泡技術

森鉅的特殊製程能將回收的PE料變身為高品質的材質。發泡PE的強度與彈性使複合板能夠符合美國的道路安全規範。

(3)複合技術

森鉅精密的控制壓力與溫度讓金屬板、發泡中層達到非常平坦且堅固的品質。

產業概況

複合板可廣泛用於廠辦大樓的帷幕外牆與隔板、無塵室內裝、自動倉儲儲位之隔間、遮陽板、車用市場及廣告看板等方面。隨著施工技術及材料科學的不斷發展，建築材料的使用也由早期的木材、石材轉變為現代的金屬、混凝土及玻璃帷幕等，以符合現代建築追求安全、美觀、耐用及施工容易等多項要求。近年來隨著工商業發展，大樓、廠辦、公共工程及無塵室等的需求日益殷切，加上國人的防災意識日漸覺醒，在建材的選擇上，須全面考慮防火、耐震、施工容易、節省能源及耐用美觀等因素。

複合板最早起源於歐洲，已有 30 多年的歷史，在台灣則是近20年左右才開始引進發展，由於複合板是一種質輕卻具有高強度及耐衝擊特性的新科技建材，擁有隔音、防火、防水、可有效減少建築結構體的負荷及易於維護與施工等優異特性，已被大量使用於企業廠辦、公共工程及無塵室等建築中，市場上每年雖會出現許多替代產品，但大多壽命極短， 快速為市場所淘汰，不似鋁塑複合板挾其多項優勢，通過市場的長期考驗。

在車用市場方面，由於公路運輸相較於航空、鐵路以及海運，具有運輸成本便宜、固定成本較低(公路維護項由政府單位負責)、便利性高、容易經營以及及門配送較具彈性靈活等等特性，在貨品運輸上仍具有一定之無可取代地位。鋼塑複合板在貨櫃體的運用上亦具開發潛力。森鉅鋼塑複合板銷往美洲地區其主要係運用在貨櫃車之貨櫃以及卡車之板材。

產業上、中、下游之關聯性 

複合板的上游係為供應鋁、鋼捲、PE 及 PVC 塑膠料等原料之製造業，中游係為利用金屬材料以製造各種工具、模具、建築結構及組件、合金製品和 其他金屬製品等之製造業，下游廠商則為使用複合板之工程公司、營建業及車體製造業等，其上、中、下游之關聯圖如下：

森鉅，是一家金屬塑膠複合板公司，近5年ROE為16%，14%，16%，13%，14%。毛利率為41%，40%，36%，31%，38%。資產負債率為36%，46%，48%，31%，28%。在2023年，公司銷售以複合板佔96%，其它佔4%。銷售地區主要以美洲市場為主，佔92%，內銷佔2%，亞洲佔5%，其它佔1%。公司亦投資靶材公司光洋科，和收購電商創業家兄弟60%的股份。

競爭

複合板為全球性競爭行業，國內生產鋁塑複合板的廠商僅有森鉅與吉祥工業兩家，國際上來自德國、日本、韓國及中國的競爭廠商則家數眾多。鋼塑複合板市場主要由森鉅與其競爭對手Wabash均分。

市場佔有率

國內市場依據中華民國帷幕牆協會非正式統計數字，森鉅ALCOPLA 在室內板及室外板市場佔有率約略為50%，北美市場廂式掛車市佔率約60 %。

發展趨勢

北美貨櫃車市場主要材料為傳統鋁皮及複合板，截至 112 年傳統鋁皮及複合板市場率大約為 49.27% VS 50.73%，近年來複合板材料市場滲透率逐年增加，加上美國市場勞力市場緊繃及人工成本逐年上升，自動化需求增加， 複合板材料未來仍是市場主流。

未來

(1)森鉅目前較大的資本支出，為泰國投資半掛車之車軸製造及裝配中心。

(2)因為主要客戶都是在美國，所以通過在美國建廠案。