2011年5月14日

中國食品飲料列強企業 -- 統一企業中國(0220.HK)

這一篇文是最重要的一篇!!當你看完時,要仔細思考這8個東西,這裡面困惑著無數千千萬萬的股迷.在投資領域中,卓越思想是極為昂貴的,因為這是人類長期思想的精隨,經過長時間的考驗,很多具有高度智慧的投資先進用無數生命的光陰,閱讀所有人所能讀過的經典,實際去了解全球所有企業運作,玩轉幾千億美金才獲得幾句話的投資思維,一般人實在沒有重複試誤的理由,人生最笨的莫過於你所犯的錯誤已經在書上寫得清清楚楚.

從有證卷分析以來,關鍵的投資思想到現在就只有那幾個,下面是我去蕪存菁精選節錄出來重點,是重點中的重點,短短只有8個,這是人類思想目前所能達到最高等級的投資智慧,是所有思想的結晶,道理都是非常淺顯易懂,以至於一般人很難有紀律的遵守,他內在的含意義是極為深邃,每一句話也都價值匪淺,少說值幾千億美金.

1.投資就是投資企業,不是上下浮動的股價  (企業導向,沒有股價,企業照常運作:Graham)
2.企業的價值取決於未來可以創造的自由現金流量  (現金為王:siegel)
3.集中投資最好的公司  (世間好的事物是稀少的,好的公司也是:munger)
4.關注絕對報酬  (避免參與比笨遊戲,比別人不笨還是笨:Klarman)
5.別人恐懼你要貪婪,別人貪婪你要恐懼  (大部分人是錯的,你不會看見富翁滿街跑:buffett)
6.預留安全邊際  (預留一點判斷的緩衝空間:graham)
7.投資你所能理解的  (在自己知識所能及的能力圈之內做決策 : peter lynch) 
8.投資首先考慮避免虧損 (風險為投資第1考量:graham)

由於Google Blogger 當機,所以要看這一篇之前,請記得先看"統一"這一篇,會較連貫,待google修復回來以後,我在補上.

第59家公司,統一企業中國(香港股市),中國食品飲料列強企業之一





















昨天提到統一在台灣壟斷的地位,味全被比下去,但現在原本兩個集團的戰場打到中國去了,統一是由"統一中國"在中國競爭,頂新則由康師傅領導,當然現在是康師父在中國佔有很強的領先地位,統一跟旺旺是緊追其後,我的臆測就是這3家都會變中國最重要的食品飲量巨頭之一, 只是誰能站有絕對地位,誰能跑到最後還是未知數.

統一中國是統一持有Cayman President Holdings Ltd 73.49%的公司,主要是賣飲料跟方便麵,還有少許的食品.方便麵及飲品的收益分別佔本統一中國總收益的比重分別達到28.2%及69.9%,毛利率約32.1%.統一中國市值約172億港幣,下面是其營收明細:

方便麵:
方便麵主要聚焦老壇酸菜牛肉口味的經營,講白一點就是重口味拉!!中國人口味特重.方便麵主要原物料如麵粉、棕櫚油,方便麵於在今年2011年實現了多年來的首次盈利。整體而言,越來越多的消費者將更青睞於中高價位的高品質產品.當然,現在還是康師傅領先,統一中國排第2.

茶飲料:
根據AC尼爾森的數據顯示,即飲茶市場繼續保持兩位數的增長。統一茶飲料仍以高於行業增長的速度前進,茶主要原物料包括聚酯切片、白砂糖等.茶的市場競爭環境亦趨激烈,降價和高中獎率的「再來一瓶」促銷活動屢見不鮮,這跟早期的台灣極為類似。茶事業主力產品冰紅茶和綠茶輔以冰醇茉莉在相對優勢區域的市場精耕。

果汁飲料:
AC尼爾森數據顯示,果汁市場的發展趨勢依然向上,稀釋果汁則依然保持著兩位數的增長,果汁市場的增量顯示出巨大的消費需求。統一果汁以鮮橙為主要口味,在產品口味多元化政策下,積極培養「非橙」的明星口味,期內「葡萄」和「蜜桃」口味均有不俗表現,地方性口味「金橘檸檬」和「山楂酸梅」的消費者接受度亦在上市區域超過預期。。

奶茶咖啡:
根據AC尼爾森市場調查數據,奶茶和咖啡品類以超過15%的速度成長。統一奶茶經過持續的消費者培養,藉由阿薩姆奶茶絕佳的口感,重回奶茶市場第一的地位,統一奶茶市佔率已高達47.5%,領先第二品牌14個百分點,對奶茶的喜愛程度依然持續擴大中。統一即飲咖啡的經營亦頗有成效,以超過15%的市佔率佔據即飲咖啡市場第三地位

包裝水
包裝水通常被認為常規性飲品,優質水源在中國已成為稀缺資源。統一水事業積極佈局中高價位優質包裝水,繼成功推出ALKAQUA水之後,又灌裝廣西長壽鄉巴馬泉,提供優質飲用水,未來水事業將專注於高品質的優質包裝水。

在聚焦主業經營的同時,統一也戰略性的進入多品類市場進行細分經營,專注華南市場的冷藏事業,專注華東市場的統一陽光豆奶和統一布丁進入多元化的經營.

細看中國食品飲料的發展和台灣極為類似,像現在的高濃度果汁飲料還不盛行,養身觀念飲料也不是重點,所以現在是處於第1階段,圈地劃線,未來競爭還是很激烈,可口可樂也跨足非碳酸飲量的領域,加上哇哈哈,匯源,康師父,安德利,黑牛等等,隨時都會互相跨入互相的領域,不過優勢就是中國還在慢慢成長.你可以從統一中國的大幅度資本資出和行銷費用就知道現在還在競爭激烈.

統一中國也和中國其他企業連營或是主營,下面是其明細,安德利果汁(上市),華穗食品,上海民富,今麥郎股份.有時候要快速領先併購還是最快的方式,沒辦法併購就一起聯營,自己從頭到尾做時機很容易就錯過了,有時時機比商業技巧更重要.






~淺顯易懂的道理只會難倒兩種人,一個是笨蛋,另一個是極度聰明的人~
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