國家的天花板

未來，台灣和韓國會面臨成長動能趨緩的問題。所以，這邊就來理解一下國家的天花板。

表面是"廣場協議"，實質是創新缺乏

要理解國家的天花板，其實，日本就是一個很好的範例。不過，要理解日本經濟為何遲滯這樣多年，不是一件容易的事。首先，這個問題就該問問，為何美國經濟依舊突飛猛進，繼續往前???簡單看看日本最大市值公司是Toyota，而美國大市值公司是Microsoft，Apple，Nvidia，Amazon，Alphabet (Google)，Meta Platforms (Facebook)，Tesla.......。這差異性就非常明顯。日本還在汽油車時代，美國已經往雲端，智慧型手機，網路，電動車，AI前進。

以前日本為何經濟起飛，這其實是源於日本學習西方的經濟模式。由於基期低，快速模仿是最快速的方式，以半導體為例，日本就大量仿製美國的Intel，以低成本方式，侵蝕市占率，造就日本DRAM產業領先全球，最後，Intel決定放棄DRAM。所以，這方式是，學習美國，然後低價搶市占率，最後，擊敗敵人。

這種，學習美國，然後低價搶市占率，最後，擊敗敵人模式，有一個缺陷，這只限於較低技術含量的技術。事實上，美國的Intel決定放棄含金量較低的DRAM，往更高技術的微處理器發展。表面看DRAM市占率很高，營收很高，但DRAM單價其實很低，因為技術難度遠遠不及微處理器。

所以，看看日本，在經濟狂奔時，日本實質創新是極為缺乏，大部分是模仿的。日本那時知名的創新是Sony的隨身聽Walkman，Toshiba的NAND Flash，Sharp的 LCD TV....。日本創新不是很多。等於說，日本實質並沒有建立創新系統。一旦日本因為模仿經濟成長，導致成本高漲，加上可以模仿的東西愈來愈少，又沒有創新繼續往前，這時日本經濟開始遲滯。

最糟的是，後進的台灣和南韓開始學習美國和日本，台灣和南韓經濟開始起飛，開始了一系列的動作，學習美國和日本，然後低價搶市占率，最後，擊敗敵人模式。日本科技業所有東西都被台灣和南韓侵蝕。

日本沒有建立創新系統，無法讓日本繼續往前，而後方又被崛起的台灣和南韓侵蝕，這才是日本經濟為何遲滯這麼多年的原因。可是，我們看看美國，美國部分科技業也被台灣和南韓攻佔。但差別是，美國有不斷的創新東西往前，但日本卻沒有。所以，日本經濟為何遲滯，最根本的原因還是，日本沒有建立創新系統，無法讓日本繼續往前。並不是網路上講的"廣場協議"。

不管日本簽了幾百個"廣場協議"，如果，日本不斷地冒出創新企業，如Microsoft，Apple，Nvidia，Amazon，Alphabet (Google)，Meta Platforms (Facebook)，Tesla......。日本經濟肯定依然繼續往前狂奔，根本沒什麼可以阻擋日本。所以，日本經濟為何遲滯，最根本的原因還是，新創問題。

國家的天花板

模仿別的國家，然後低價搶市占率，最後，擊敗敵人，這種模式天生就有缺點。因為是抄襲的，所以產品沒有辨識度，只能聚焦在中低階產品，或是賣給那些落後國家。譬如，那些模仿iphone的手機，自始自終都被認為是低價手機。是那些買不起iphoneh才用的。當愈來愈多的模仿iphone的手機，出貨量愈多，反而造成，低價手機公司獲利更差。因為，模仿難度低，誰都可以模仿，低價競爭造成毛利率創新低，很快就頂到獲利的天花板。結果，蘋果 iPhone 手機獲得整個產業 90% 以上的利潤。

至於新創公司，也有分，"解決重大問題"的新創公司，和模仿別人的新創公司。模仿別人的新創公司，市場聚焦在真正原創新創公司剩下的市場，這天生就有天花板。

如果一個國家靠模仿，而不是從"解決重大問題"開始，你會發現世界上很多落後國家都樂於模仿。這個靠模仿，而不是創新的國家很快就會面臨競爭對手。由於模仿只能打價格戰，這個國家經濟發展自然就會停滯，遇到了經濟發展的天花板。因為，模仿難度很低，誰都可以模仿。

所以，台灣要集中所有力量，大規模撒錢給年輕人創業，把新創視為國家最高戰略，愈多年輕人創業，就會有機會出現那些"解決重大問題"的新創公司，國家經濟才不會停滯，天花板才能被突破。

從投資來看，美國就是創新國家，你買美國的價值股，因為公司是創新型，業務有機會拓展全球，這時"價值"就會變成，"價值成長"。反之，你買其他國家股票，那些國家都在抄襲美國的產品，這些模仿型企業只能賣給落後國家，或是走中低階產品，公司毛利率很低，又很多企業在競爭，產品獲利只會愈來愈差。也許你能找到幾個價值型公司，但其實，這些都是價值型陷阱公司，成長性很低。