來更新一下汽車融資公司，裕融(9941.TW)

來更新一下汽車融資公司，裕融。最近，裕融剛退出中國汽車金融業務，未來中國業務將聚焦在企業融資業務上。

裕融，主要從事車輛分期付款業務、應收帳款收買業務、中古車貸款仲介業務、設備租賃、租車服務。公司服務地區主要為台灣、中國及菲律賓。

為因應主要企業多元發展之資金需求以及滿足一般消費者生活消費資金運用所需，透過本身業務發展以及設立子公司的方式，近年來業務範圍擴及貨車融資、客車融資、營建機具融資、工具機融資、醫療設備融資、太陽能設備與電廠融資、節能專案融資、重機融資、一般機車融資、新能源車融資、消費商品融資等，建構涵蓋企業金融、汽車金融、消費金融三大領域的事業範疇。

其中，裕融主要業務為汽車分期付款，其業務來源為裕隆日產汽車公司、納智捷汽車公司、汽車經銷商及中古車商等。

以下為裕融公司關係企業

新鑫，主要提供企業資融、微型企業資金融貸、商用車及設備融資租賃、能源事業等服務。裕富數位資融，主要提供重型機車、一般機車、消費商品分期付款業務。裕電能源，主要提供太陽能光電廠建造/融資/營運等業務。格上汽車租賃，主要提供台灣地區日租車、長租車、共享車、附駕車等租車服務。 裕電俥電，主要提供電動車便利服務的充電設備建置與充電營運管理服務。行冠，主要提供中古車交易、保修、車輛周邊商品(油化品/配件/售服零件等)、客服行銷 (道路救援/代位服務/市調/電銷)等汽車生活服務。

YULON FINANCE PHILIPPINES CORPORATION，主要提供菲律賓地區汽車融資及設備、商用車融資租賃業務。 

裕隆汽車金融(中國)，主要提供中國購車貸款業務及融資租賃業務。裕國融資租賃，主要提供中國汽車融資租賃服務。裕融租賃，主要提供中國設備租賃服務。格上汽車租賃(上海)，主要提供中國租車服務。格上汽車租賃(蘇州)有，主要提供中國租車服務。

公司業務簡單介紹:

(1)車輛分期付款業務

係以車輛為交易標的，大多數以應收帳款收買方式承作， 在買方(消費者)分期付款完成前，裕融保有動產抵押權。 

(2)中古車貸款仲介業務

係與金融機構協議合作，由裕融協助金融機構推廣車貸業務，並協助評定借款人之債信及提供帳戶管理服務。 

(3)設備租賃

提供各式產業設備及營運周轉等分期、租賃服務。 

(4)租車服務

提供車輛長/短期租賃及共享車服務。

產業概況

租賃產業為金融週邊業之一環，金融週邊業之主要功能在於補充資本及銀行體系融資功能不足之處。資本市場及銀行體系其主要資金來源乃是一般大眾之投資及儲蓄，為求金融及經濟穩定，其融資的風險性有一定之限制，然而構成台灣及中國經濟主體的中小企業，大多規模較小且擔保能力不足，或是部分車主因職業、信評等因素，皆不易取得銀行融資。在現有的供給無法滿足中小企業或車主需求的情況下，金融週邊業者因其以自有資金經營，相對法令限制較少，因此風險的承擔程度較高，故可以提供中小企業或車主較具彈性的融資，彌補資本市場及銀行體系功能的不足。

(1)台灣汽車租賃市場

就台灣市場2018~2022年新車及中古車銷售量觀之，由於2019年初起全球面臨新冠肺炎疫情衝擊，以及2022年爆發的烏俄戰爭影響下，導致2022年出現全球性通貨膨脹，再加上先前已發生的全球汽車產能不足、車用晶片短缺與原物料上漲壓力，台灣新車市場銷售趨緩，至2022年新車銷量較前一年衰退4.5%，達到42.97萬輛；其中豐田汽車市占率保持第⼀，全年銷售 12.3 萬輛，市占率 28.7%，其次為本田汽車 2.7 萬輛， 及福特汽車 2.46 萬輛。惟潛在購車需求仍強勁，中古車市場2018~2022年交易量逐年成長，至2022年度中古車銷售達84.4萬輛，較前一年順勢增長6.2%，亦推升中古車交易與分期融資需求，因此對汽車金融業仍是利多。

依據交通部公路局統計數據，2023年上半年度受惠於國內民間消費動能強勁及全球車用晶片短缺緩解，帶動台灣國內新車領牌數較去年同期增加15.6%達到23.5萬輛；中古車過戶數則較去年同期增長7.5%達到43萬輛。由於近年來國內汽車購置採用分期或以租代購之風氣日盛，透過汽車分期購車比例約40%，租賃取得車輛之比率達10%，且隨新車銷量增加，汰換入中古車市場車源亦同步增加下，亦將帶動中古車交易量成長，間接有助具車商背景租賃公司之車輛分期業務動能提升。

此外，為接軌國際趨勢，行政部會及立法機關已就「氣候變遷因應法」進行修正，將2050年淨零排放納入法律規範，未來在政策引導及國際品牌積極切入國內電動車市場的局勢下，預期國內電動車市場將迎來成長。且在環保意識興起下，企業考量ESG永續實踐，消費者亦選擇更省油及低排放車款，將帶動綠電及電動運輸工具使用，也為租賃產業增添未來發展商機。

(2)全球租賃市場

根據2023年世界租賃年鑑(World Leasing Yearbook 2023)統計，2021年全球租賃行業業務量年增9.3%至14,632億美元，2016~2021年複合成長率為 5.9%，隨著全球經濟解封和設備投資復甦，全球租賃市場在疫情下仍有成長。 若依地區別觀之，2021年北美洲地區租賃交易量達5,104億美元，占全球租賃市場約34.9%最高；亞洲地區租賃交易量達4,480億美元，占全球租賃市場約 30.6%次之，其中中國租賃交易量達3,415億美元，占亞洲地區76.2%，全球排名第2名。2021年世界租賃契約額前二大國家仍為美國及中國，台灣租賃交易量則為230億美元，占亞洲地區5.1%，全球排名第11名。

就2021年全球租賃交易金額排名觀之，前十大多為具成熟資本市場與健全金融體制之已開發國家。然台灣及中國租賃產業滲透率分別為11.0%與9.9%，遠低於歐美國家，加上銀行並未能完全提供中小企業及個人資金需求，顯示中、台兩國租賃市場仍有高度發展潛力。

裕融，是一家汽車融資公司，近5年ROE為20%，23%，14%，15%，16%。毛利率為58%，55%，50%，48%，43%。資產負債率為87%，89%，89%，90%，88%。2022年營收以應收帳款收買利息收入佔31.2%，租賃收入佔23.49%，銷貨收入佔13%，分期付款銷貨利息收入佔11.38%，融資租賃利息收入佔8%，其他利息收入佔5.5%，其他營業收入佔4.1%，放款利息收入佔2.3%，推廣報酬收入佔0.5%。其中，內銷佔86.7%，中國佔13.1%，其它佔0.2%。2022年延滯率在台灣為1.15%，在中國為2.25%。

競爭

根據台北市租賃商業公會資料提供，台北市租賃商業同業公會的會員共有40家，可分為四大體系。

在銀行消費金融產品之侵蝕及同業殺價競爭下，汽車分期付款業務的競爭日趨白熱化，然一般財務公司及銀行等僅能以較高的佣金及較低的報酬率來爭取業績及通路配合。由於裕融係屬汽車廠商專屬的財務公司，搭配母廠配合推動專案，故較能掌握業務來源。

據《2022年中國融資租賃業發展報告》，截至2022年底，全國融資租賃企業總數約為9,840家，較2021年底11,917家減少17.43%。其中金融租賃公司保持72家並無變動，內資租賃公司增加為434家，外資租賃公司則減少為9,334家；另就業務量觀之，截至2022年底，全國融資租賃合約餘額約為人民幣58,500億元，較2021年62,100億元衰退5.8%。惟中國租賃產業滲透率目前仍遠低於歐美國家，加上銀行並未能完全提供中小企業及個人資金需求，顯示中國租賃市場仍有高度發展潛力。

市場占有率

在車輛分期付款業務方面，裕融致力於裕隆集團汽車品牌之分期促銷專案，111年台灣新車分期設定台數為170,071輛，約占新車市場40%，其中裕融企業承作16,368件，市占率達9.62%。

中古車貸款仲介業務方面，在自有通路持續拓展及代理通路積極推展下，111年中古車分期市占率為11.86%；裕融持續以穩健資產品質為前提促進業績增長，全年承做件數突破10萬件，市占率保持同業第一。

成長性

就市場滲透率觀之，2021 年台灣及中國租賃產業滲透率分別為 11.0% 與 9.9%，遠低於租賃業發展成熟之歐美國家，加上銀行並未能完全提供中 小企業及個人資金需求，顯示台灣與中國之租賃市場仍有高度發展潛力。

在現有產品線的基礎上，尋求具延伸性的利基市場的開發，以及新產品、數位化的研究與導入；在新市場的部分，除在台灣及中國市場外，2018 年正式邁入東南亞市場，先以菲律賓為起始點，設立菲律賓金融公司，開創新的區域市場業務。