封測公司 -- 勝麗(6238.TW)，欣銓(3264.TW)

來簡單理解一下封測公司，勝麗和欣銓。


晶片設計完，而後製造，最後是封裝測試。為何晶片要封裝，這是因為，晶片要跟外界的零組件連結，就需要封裝打線，信號才能傳遞。更甚之，為了避免晶片被外界汙染，這時封裝後就可跟外面環境阻隔，避免短路發生，這就是為何晶片要封裝。


勝麗，這家公司是CIS封裝公司。CIS稱為CMOS image sensor，是一種影像感測器，這感測器的功能就會把影像轉換成信號，然後讓後面的元件做信號處理。CMOS image sensor的應用前5大主要在，依序是手機鏡頭照相，電腦，消費，安全監控，車用感測。以2107年為例，最大的應用是照相手機。然而，最大的成長來自AI安全監控，車用自動輔助駕駛ADAS。


以目前來看，手機用的CIS感測器龍頭是日本的Sony。而汽車用的CIS龍頭是On Semi，市佔率約49%，再來是OmniVision佔20%，而後是Sony 11%。至於安全監控CIS龍頭則是日本的Sony，佔有27%。


勝麗，這家公司主要聚焦在AI安全監控，車用自動輔助駕駛ADAS用的CIS封測。其中，車用客戶有On Semi，Sony，OmniVision....。在AI安全監控客戶有On Semi，Panasonic...。公司營收來源車用自動輔助駕駛ADAS佔62%，AI安全監控佔22%，消費CIS佔16%。最近5年ROE為31%，31%，38%，49%，9%。毛利率為34%，34%，30%，26%，5%。負債佔資產比例從2017年到2014年為54%，29%，41%，16%。


至於欣銓，主要聚焦在晶圓級測試，佔比有84%。所謂晶圓級測試就是晶片還沒封裝時，就先測試，來淘汰不良品。測試領域主要在MCU佔30%，ATV/Security 佔22%，通訊與連結佔19%，RFIC 14%...。在汽車電子MCU領域主要客戶有Renesas，NXP，Infineon.....。公司汽車用佔營收比重為23%。 欣銓近5年ROE為15%，12%，9%，11%，14%。毛利率為34%，31%，27%，29%，31%。負債比率從2017年到2014年為37%，33%，29%，33%。


下面表是體質還不錯的封測公司，共17家，這裡面剃除龍頭股日月光，基本上，自從日月光併購矽品後，全球封裝龍頭地位更加穩固，其它封測公司只能往利基型去經營。那些車用封測比較重的公司還有，功率導線架 2351順德，車用占比31%，5285界霖，車用營收車用佔40%。6257矽格，車用與醫療佔12%。8150南茂，車用營收佔10%。