縮衣節食只為了買化妝品,亞洲最大的化粧品連鎖店 -- 莎莎國際(00178.HK)

在投資的世界裡,只有兩種見解,一個是商業見解,一個是投資見解,通常次序是你要先形成一個商業見解以後才有可能形成一個好的投資見解,總之,簡單的說,投資就是利用很好的商業見解的活動,商業見解就是你對公司的看法,不管是公司未來的展望的評估或是商業模式的缺陷,這些你都可以在優質的商業媒體中吸收,通常這些見解的發表人不是投資專家,而是一般的企業評論或是商業分析師,這些專家都在一個領域耕耘相當久,所以見解都相當的精準,吸收這些商業見解以後,再利用你的投資哲學過濾,才有機會變成投資見解,商業見解是最重要的,投資見解才是次要的.

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莎莎國際(00178.HK)這家公司是亞洲區內居領導地位的化粧品零售集團。莎莎業務遍及香港、澳門、中國大陸、台灣地區、新加坡及馬來西亞.根據「Retail Asia」雜誌、畢馬威會計師事務所及Euromonitor2010 年「亞太區首500家零售商」排名，莎莎現為亞洲最大的化粧品連鎖店，亦為香港十大零售集團之一。莎莎國際(00178.HK)在亞洲獨家代理逾100個國際美容品牌，為區內主要化粧品獨家代理商之一。莎莎於1978年成立，從最初面積僅40平方呎的零售櫃位，發展成為現時業務遍及亞洲各地的美容產品零售集團。憑藉創新的一站式化粧品零售概念，銷售種類繁多及物超所值的國際名牌，莎莎的品牌在亞洲享負盛名。莎莎國際(00178.HK)透過旗下兩項主要業務，全面向以「美」為主的業務方向發展，並奠定了其獨特的市場地位：


零售業務 (佔58%) —   莎莎國際(00178.HK)銷售逾 400 個品牌，合共超過15,000 種護膚品、香水、化粧品、頭髮 及身體護理產品、美容營養食品 ， 以及集團專有品牌和獨家代理的名牌產品 。 莎莎國際(00178.HK)的亞洲 區零售網絡包括逾 181 間銷售多品牌的「 莎 莎 」店舖 、「科麗妍」La Colline 專門店、「瑞士葆麗美」Suisse Programme專門店及 22 個「 瑞士葆麗美 」Suisse Programme 專櫃。每年在店舖進行的交易超過1,600 萬宗。此外，集團電子商貿平台sasa.com 為全球100 個國家的顧客提供全日 24 小時網上零售服務，及豐富的產品和集團資訊。

品牌管理業務 (佔42%) — 除銷售專有品牌產品外，莎莎國際(00178.HK)亦為多個國際化粧品品牌擔任亞洲區獨家代理商。莎莎由2002 年 10 月起獲國際知名化粧品牌「伊莉莎伯雅頓」Elizabeth Arden 委任為港澳區獨家代理。集團現獨家代理逾100 個主要化粧品牌，所提供服務包括建立品牌形象、推廣及銷售事宜。

下面是莎莎國際(00178.HK)的銷售區域,主要還是以香港為主,約佔80%,中國大陸還是佔比較少,由於香港是中國的觀光客聚集之處,所以帶動了相當大一波的零售榮景.


香港及澳門  80.0% 
中國大陸  3.0% 
新加坡  4.2% 
馬來西亞  4.5% 
台灣地區  3.5% 
sasa.com  4.8% 


莎莎國際(00178.HK)憑藉環球採購專長，得以精選最物有所值的產品，並透過大量購貨而提高議價能力；與供應商長期保持好關係也是箇中關鍵。莎莎的優勢不僅是為顧客提供豐厚的折扣優惠， 更竭盡所能確保所售的商品皆屬正貨，品質上乘,這對於中國大陸人來說是相當的有優勢,不過它目前在內地的擴展才是布局的階段,沒蝦咪獲利


莎莎國際(00178.HK)的市值有127億港幣,股本回報有37.6%,毛利率有45.1%,派息率約77%.莎莎在亞洲化粧品零售業累積超過33年經驗，這是優勢之一, 現時95%顧客均為華人，其中逾50%來自中國大陸.莎莎國際(00178.HK)這家公司基本上是相當穩健,而且獲利還相當不錯,在中國也已經建立零售通路,算是值得研究的一家公司.