很賺又競爭股,綜合性網路旅行服務公司 -- 攜程(CTRP.NASDAQ),

昨天我去台南一個朋友的喜宴喝喜酒,我們一行人從新竹開車一路往台南,車上有說有笑,其間有朋友提到期貨的問題,這讓想到曾經研究過的東西,是這樣的,我很多年前曾經一個人系統性的找一些資料,來試圖了解這投資工具的有無搞頭,方法其實很簡單,就是"歷史回溯法",去找歷史上所有有關期貨的書籍與資料,看有沒有任何一個人可以長期在期貨賺錢,變成期貨大師之類,如果有這種人,一般人就幸福了,可以吸收它思想的精隨不用走冤枉路,結果你猜如何??一個也沒有(沒有績效證明的千萬不要稱大師,短期賭博賺到大錢也不能算在裡面).

假設你今天要去創業,你一定了解,創業這條路很多人都曾經曜躍欲試,而且很多人曾經成功過,由於這原因,創業確實是一條"有機會"的路,反之在歷史上, 如果沒有人曾經創業成功過,那創業就毫無意義.這簡單的邏輯在清晰不過,卻常常難倒聰明人.在投資上,期貨,選擇權,共同基金,這3個就是這種工具,這是一條沒人成功過的道路,雖然世界已經進步這樣久,無數智力非凡的菁英進入這領域,最終都沒有人成功過,這無疑是引人深思?投資大師munger是深度思考的人,常常喜歡"淺顯易懂的道理"來了解世界,而非謠傳,據說這種毫無根據的理論, 這是他朋友和印地安導遊的故事,以下這段對話︰

友人:有沒有人在這個湖泊釣到北美狗魚?

導遊:這是明尼蘇達州釣到數量最多北美狗魚的湖，這個湖就是以北美狗魚出名。

友人:你在這個湖釣魚多久了?
導遊:十九年。
友人:你釣過多少條北美狗魚?
導遊:一條也沒有。

第47家公司介紹攜程(美國股市),中國最大的網路旅遊服務公司

有時研究營利模式是很有趣的事,網路公司就算是很特別的一種賺錢模式,大部分的網路公司的商業模式都是delay model,什麼是delay model,就是先設計商品,免費讓人使用, 吸引人氣,然後再想辦法開發營利模式,這就是他特別的地方,為何在實體世界很難做到這,原因是實體的成本通常都昂貴,很難讓你免費使用.網路雖然大部份是屬於這delay model,但還是有可以馬上一開店就收現金的行業,如遊戲,人力銀行,電子商務,還有線上旅遊服務,這些一成立就有現金流入,不會再想想要怎樣才能讓客戶掏出錢來的困擾.

攜程旅行網這家公司創立於1999年，總部設在中國上海，員工 12000餘人，目前公司已在北京，廣州，深圳，成都，杭州，南京，廈門，重慶，青島，沉陽，武漢，三亞，麗江，香港，南通16個城市設立分支機構，在南通設立服務聯絡中心。2010年，攜程旅行網戰略投資台灣易遊網和香港永安旅遊，完成了兩岸三地的佈局。 攜程是中國領先的綜合性旅行服務公司，向超過 5000萬會員提供集酒店預訂，機票預訂，旅遊度假，商旅管理，特約商戶及旅遊資訊在內的全方位旅行服務。下面是它營收的來源,主要還是"酒店預定"跟"機票預訂"為其主要收入,在2009年分別佔45%,42%:

這家線上旅行服務公司賺錢就是靠價差,當很多人在這訂票系統訂票或是酒店時,它就可以拿這數量跟廠商談價格,價格當然一定是低於市面上所有的價格.所以關鍵還是在於你要吸引人來這系統使用,這其實很不容易,而且分流的情況很多,譬如說航空公司自己也有自己的訂票系統,酒店有時也有自己的訂房系統,除了這些直接競爭外,還有其他旅行網站也同樣做這一樣的事,如旅程天下,e龙網 ,最近全球還吹起了"團購網站風",這都會分流一些客戶,吸引眼球數的方式一直不斷改變.


攜程這家公司成立11年,獲利成長很穩定 ,雖然競爭激烈,還是在全中國是長期領先, 它的毛利率 77%. 營業利潤率 35%, 帳上現金有US$210 million,現金滿滿,財務健全,幾乎零負債.

在增長點與布局方面, 它投資"台灣易遊網"來布局中國人來台灣的商機,和香港永安旅遊,加深中國去香港的布局,另外一點是,如果你看它的客戶結構都是屬於中國一線城市,未來勢必要加速布局其他二線城市,這家公司也準備切入高價旅遊和商務等商機,進入差異化布局.  







~愈變動愈能彰顯不變的東西~