分散投資最有名的就屬"創業投資",用分散來抵擋風險,以創立35年的紅杉資本（Sequoia Capital）為例,以8年為周期，紅杉於1992年設立的6號基金的年化內部回報率（annualized IRR）為110%,這好像跟一般集中投資的原則違背,但實際上卻不是,原因是集中投資的精神是在體察整體環境風險來決定的分散程度,創投由於是投資新創公司所以風險特別高,所以標的較不集中,而像美國股市企業治理監管成熟,所以投資可以高度集中,所以從這就可以看出,分散的程度跟你觀察到的投資環境風險息息相關,風險低就大大的集中,風險高就稍為分散.在手法上你看到的可能稍微分散的投資,但在思想上它是集中的.
第42家公司介紹中華電信(台灣股市,美國股市),台灣的3大電信商之一.
電信業是個油水穩定的行業,躺者就可以數錢,很多大型的集團都想染指這一塊領域,有些大型集團著眼點還是其穩定現金流,可以靠電信業的穩定特質來發展其他的事業,如台灣的遠傳集團,香港的李嘉誠,都看到這比一般定存好的報酬.
中華電信於民國85 年7 月1 日由當時交通部電信總局營運部門改制成立，主要業務涵蓋固網通信、行動通信，以及數據通信三大領域，提供語音服務、專線電路、網際網路、寬頻上網、智慧型網路、虛擬網路、電子商務、企業整合服務，以及各類加值服務，是國內營運經驗最豐富、規模最大之綜合電信業者，民國94轉為民營企業。電信與網路營運商的服務相當容易了解,當你打電話時,用網路上網時,或是打公共電話時這些費用都會跑到電信與網路營運商裡面,它也是無形的收費站公司.下面是中華電信的營收成份,手機服務最賺,上網和它的加值服務是次之:
中華電信這家公司寬頻網路市佔率83%,行動電話34.4%(另兩家是台灣大哥大跟遠傳電信),它的上游是通訊設備商,是電信商較大的資本資出,不過設備都可以用很多年,算一次性資出,下游就是一般客戶,所以行銷對它們也是很重要的.
電信商看起來很古老,但是重要性漸漸與日俱增,原因還是跟一般通路一樣,它是直接面對消費者,對消費者有直接的影響,這對一般人的黏滯性很強,一但選好電信商後人就很少換,而且手機跟網路的功能日趨複,雜電信產業已走向以通信、網路、多媒體、娛樂服務匯流的新時代。電信產業之價值鏈將再擴大，包括內容提供者、內容整合者、服務提供者、設備供應商、電信服務業者、軟體及資安業者、通路商、客戶終端設備供應商等。,,
中華電信的負債占資產比率15.33 ％,股東權益報酬率11.64%,毛利44.5%,現金股利殖利率約3-7%遊走,交通部持股約35.29%,算是定存股.不過長期來看電信費跟網路費是絕對會愈來愈便宜,這是隱憂之一,而且電信商殺價搶收機客戶也很競爭.
富達的波頓也是電信股的愛好之一,機構投資人都是把它視為防守型的配置,一般人卻沒有必要防守,機構投資人由於資金龐大,不得不選擇次要的股票,看起來這很有道理,邏輯卻是錯的,比如機構投資人看到一家公司"很差",另外一家公司"較不差",機構投資人會投資"比較不差"的公司,但結果卻是還是"差的公司",難怪股神會對機構投資人的投資技藝感到驚奇,專門找他犯錯的時候下手,機構投資人是有苦難言ㄚ,常常非受迫性的失誤.
~優秀的管理者不會讓員工覺得他在管人~
.
.
.
..
.
0 意見:
張貼留言