最近，國巨正在和日本的Minebea Mitsumi競爭併購全球熱敏電阻市場的領導者，日本的芝浦電子(Shibaura Electronics)。國巨在2024年營收為1217億，公司已經連續4年營收超過千億。最重要的是，在2024年，國巨在感測器的營收已經到達10%。簡單的說，國巨已經不是單純的被動元件公司，而像是零組件解決方案公司。
國巨，主要從事於被動元件與電子零組件，及其生產設備之研發、生產及銷售，是全球市場的主要供應商之一。目前已成為全球第一大晶片電阻 (R-Chip)及鉭質電容(Tantalum Capacitor)製造商、第三大積層陶瓷電容 (MLCC) 供應商。公司生產及銷售據點涵蓋亞洲、歐洲及美洲。。
公司是全球唯一同時在電阻、電容、電感三大被動元件領域，擁有領先地位的電子零組件與服務供應商。國巨亦已將產品組合延伸至電路保護元件、無線元件與感測器等領域。經過多年國際併購與內部產品組合優化，國巨已成功轉型為具備高度設計能力，並能深入利基市場的全方位零組件解決方案平台。
國巨目前主要品牌為 YAGEO、KEMET、PULSE，服務客戶群非常多樣化，包括全球領先的品牌客戶、EMS/ODM/OEM 和經銷商。
除了持續推動有機成長與併購策略外，國巨積極拓展高階市場與產品，拓展歐美日等高階市場，並提升利基產品比重，把握人工智慧(AI)與電動車(EV)市場的巨大商機。透過完整的產品組合，為客戶提供一站式的高品質服務，並聚焦於車用、 工控、航太、智慧醫療、AI/5G/IoT 等高階終端應用市場。目前公司高階產品的營收已經突破七成。
被動元件
被動元件（Passive Components）在電子電路中扮演著基本元件的角色，其本身無法自行運作，而需藉由補充、聯結主動元件而運作的零組件。被動元件產品可分為電阻器（Resistor）、電容器（Capacitor）及電感器（Inductor ）等，為各項資訊、通訊及消費性與工業用電子產品等設備不可或缺的重要基本元件。
就其功能而言，電阻用來調整電路中的電壓及電流，電容器主要用途包括電荷儲存、交流濾波或旁路、切斷或阻止直流電壓、提供調諧及振盪之用，而電感器則主要用於防治電磁波干擾、過濾電流中的雜訊以及功率轉換，除上述功能外可搭配電阻與電容展現濾波之功能。
以下為國巨的零組件解決方案公司
(1)MLCCs積層陶瓷電容：
電容是由兩層的導電物質加上一層絕緣層所組成，電容一般用於儲存電流，並將所儲存之電流於瞬間釋出。電容幾乎使用於所有的電器及電子用品，而其主要用途可以歸類為三大項：電流控制、線性電子過濾、電流導流。
電容器可依介質區分為固定電容器、可變電容器及晶片電容器三大類，各種電容器因不同介質、導電性及物理性不同而產生不同的電器特性。其中，固定電容器又可分為鋁質電解電容器、MLCCs積層陶瓷電容及鉭質電容器。
陶瓷及鉭化物為目前最常使用之電容材料，一般而言，MLCCs積層陶瓷電容利用積層的技術，除了可達到輕薄短小的現代化電子元件導向之特徵，也具有成本上的優勢，因此被大量地使用在資訊、通訊電子產品上。
公司在積層陶瓷電容方面，尤其致力於高電容、高壓、小型化(0201、 01005)及排容等特別應用元件開發。在技術上的發展方向是：零件更趨微型化、提高更高電容值、增加電壓負荷能力（達 5KV）以合乎市場與客戶需要。市場上晶片電容每年 10-15%的成長率。
另外，以積層陶瓷電容(MLCC)之技術層面而言，三個重要成功因素是材料、製程與設備。國巨擁有高階陶瓷粉末及金屬膏的自製能力，可有效掌控成本及品質，關鍵製程與設備的設計開發能力，可確保生產效率及良率。各項精密技術的連結，使得國巨具備領先大中華區 MLCC 供應商的綜合能力。
國巨MLCC產品應用也從消費性產品規格，一直涵蓋至高階 5G、車用、 工業、醫療及航太用規格。
(2)鉭質電容：
鉭質電容主要分成二氧化錳(MnO2)鉭電、高分子聚合物(Polymer)鉭電。公司在鉭質電容方面，聚焦於高分子聚合物(Polymer)鉭電，該優異的特性適用於嚴苛的環境。國巨於高電容、高電壓、耐高溫、耐高濕度、高可靠度、長壽命之應用產品開發，目前，國巨為全球鉭質電容第一大廠，市佔率 46％以上，在車用、工業、軍用、航太、醫療、高階電腦等高階市場有極佳的發展位置， 隨著科技不斷演變及進步，高容高電壓之需求也隨之而來。
(3)電阻：
在創新研發方面，國巨專注於兩大晶片電阻（R-Chip）的研發主軸。第一，精密薄膜產品，涵蓋耐嚴酷環境、高可靠度車用系列、高壓產品、耐功率產品及微小化產品，以滿足市場對於高性能及可靠性的需求。第二，電流感測電阻，涵蓋高功率、減少厚度與尺寸及微小化的設計，這些產品特別適用於電動車及 5G 的各項應用。
(4)磁性元件：
包含電感和變壓器.....等等。國巨專注於高度成長市場如 5G 技術、車用電子、工業規格設備、雲端資料中心、網通及智慧型手機等。
(5)感測器：
Heraeus Holding GmbH賀利氏工業集團高階溫度感測器事業部(Nexensos)專注於高階工業和汽車領域，提供卓越的溫度範圍 (攝氏零下 200 度低溫至 1,000 度高溫)、高精密測量和高穩定度。法國施耐德Schneider Electric高階工業感測器事業部 (Telemecanique Sensors)專注於感測器解決方案組合，包括高階極限開關、近接感測器和壓力感測器等。
以下為國巨的併購案例
感測器領域併購：
(a)德國賀利氏工業集團Heraeus Holding GmbH高階溫度感測器事業部(Nexensos)在高階白金薄膜 溫度感測器領域具有全球領先地位，專注高階工業和汽車領域已超過百年歷史，提供卓越的溫度範圍 (攝氏零下 200 度低溫至 1,000 度高溫)、 高精密測量和高穩定度。賀利氏溫度感測器事業部提供多樣格式的白金薄膜溫度感測元件，包括導線感測器、SMD (表面貼焊器件) 感測器及PCB (印刷電路板) 感測器等，以滿足客戶端的各式設計需求。
(b)法國施耐德Schneider Electric高階工業感測器事業部(Telemecanique Sensors)是全球領先的關鍵機電與電子感測器設計、開發及解決方案的專業供應商。Telemecanique Sensors 憑藉超過 90 年在感測器領域的持續創新，已建構出多元化的感測器解決方案組合，包括高階極限開關、近接感測器和壓力感測器等。產品廣泛使用於快速成長的 IoT 電子量測、工業自動化與基礎設施領域，其中包括進階電子量測、工業 4.0 及智慧建築應用等。
磁性元件領域併購：
(a)Pulse普思電子主要產品為無線元件、高階變壓器、整合式連結器模組、高頻晶片電感、電源供應器及電纜系統等，且長期耕耘在車用電子、工業規格、無線通訊、網路設備及電源管理等領域，擁有 70 年以上的全球品牌知名度，其研發及設計能力位居業界領先地位，專注於 5G 及 EV(電動車)等先進技術的發展，於全球地區擁有多項專利，其客戶皆為上述領域之全球主要領導品牌大廠及通路經銷商。
(b)奇力新為電感元件專業製造商，主要市場以大中華區消費性電子、行動裝置及通訊應用為主。透過奇力新的整併，將使國巨的產品組合更加完整，同時奇力新亦可透過國巨的全球通路，進入歐美及日本等高階市場，以及汽車、工規、醫療、航太與 5G/IoT 等高階應用，為彼此的客戶創造更高的價值。
鉭質電容領域併購：
KEMET基美公司成立於 1919 年，為全球知名的高階電子零組件領導供應商，擁有百年的全球品牌知名度。基美主要產品為陶瓷電容、鉭質電容(全球第一)、電磁及感測元件、薄膜及電解元件等，且長期耕耘在高階車用電子、工業規格、航太、醫療、智慧型手機、雲端網路設備、無線通訊、綠電能源及 5G 設備等領域。另基美研發設計及製造能力位居業界領先地位，於全球各地擁有超過 1,600 項商標及專利。
國巨公司自併購基美後，公司整體營收依產業別、產品別、地區別及客戶別已有結構性轉變，未來營運將持續聚焦於高階規格之 5G、車用、 工控、航太及醫療等終端應用，將有助於國巨維持穩定之營收及獲利成長動能。
以下為國巨最近合資和投資案例
(1)合資XSemi國創半導體
國創半導體由全球電子代工大廠鴻海及被動元件大廠國巨攜手於2021年08月合資成立，雙方藉由國創攜手共同切入半導體產品的開發與銷售。
國創在鴻海與國巨的半導體事業藍圖扮演重要的戰略角色，初期國創將聚焦於小IC產品之整合與發展，目標提供類比及功率 IC此一關鍵零組件之穩定供應。進一步國創將針對兩大集團全球客戶在現有半導體領域與未來重點發展之電動車、數位醫療、機器人領域提供完整的元件一站式供應。
(2)認購uPI力智電子私募普通股
國巨公司（「國巨」2327.TW）與力智電子（「力智」6719.TW）經雙方董事會決議，國巨將參與力智私募普通股認購，陳泰銘先生及其投資公司將參與私募可轉換公司債認購。
力智在許多重要的半導體產品中擁有強大的設計能力，特別是在其多相位核心電源控制器（Multi-Phase VCore Controller）與高整合功率級產品（Power Stage）方面，與國巨現有的產品組合擁有最佳的互補性。由於多相位核心電源控制器與高整合功率級產品是CPU、GPU和記憶體的電源關鍵核心，與力智的策略投資合作，除了強化國巨在半導體產業的佈局外，也將進一步強化國巨與全球具領導性晶片設計公司的合作關係，進而取得先機提前進入客戶設計週期。
此外，透過國巨的一站式購足服務平台，提供更多差異化的產品，如功率模組等，國巨將為客戶提供更多加值型的產品和服務。
產業概況
110年被動元件隨著全球經濟穩步復甦，5G智慧型手機滲透率提升，加上電動車、工控等下游需求暢旺，產值持續攀升，創下新高紀錄，年增約21.6%。111年被動元件受俄烏戰爭引發全球通膨、美國強力升息、中國進行疫情封控等負面因素衝擊下，手機、筆電、遊戲機等消費性電子需求轉弱，被動元件產業呈現小幅度衰退，年減5.9%。
112年受到電子終端需求疲弱、庫存調整未如預期、中國經濟低迷等因素，台灣被動元件市場規模縮小，年減6.4%。113年雖全球手機及筆電等消費性電子需求持續低迷，雲端伺服器產業供應鏈庫存已去化，其中，AI伺服器與AI終端裝置應用需求增加，推升被動元件需求成長。
2024年全球被動元件產值預計達到380.6億美元，較2023年成長6.13%。其中，台灣被動元件市場規模在2024年約2,420億元，年成長11.1%。
產業上、中、下游之關聯性
被動元件主要原料為陶瓷粉、瓷棒、鐵帽、塗漆、銅線、基板、導電膠及電阻膠，大部份原材料由歐洲及日本進口，基於成本管控、交期穩定與加強供應鏈，近來部份原材料已改由向國內廠商採購。
國巨，是一家被動元件、零組件解決方案公司。近5年ROE為13%，14%，21%，26%，21%。毛利率為34%，34%，38%，38%，38%。資產負債率為56%，59%，56%，59%，63%。以2024年來說，MLCC積層陶瓷電容佔營收19%，鉭質電容佔營收18%，晶片電阻佔營收14%，磁性元件佔營收29%，感測器佔營收10%，其他(包含薄膜及電解元件....等)佔營收10%。以2025年Q1為例，應用於工業佔29.8%，車用電子佔19.6%，運算/企業系統佔26.2%，消費性電子佔11.4%，通訊佔9.7%，航空/國防/醫療佔3.3%。銷售區域以美洲佔14%，歐洲地區佔23%，大中華地區佔50%，亞太其他地區13%。國巨研發佔營收比例為2.9%。
競爭
全球MLCC多層陶瓷電容器市場由少數大型廠商控制大部分市佔率。積層陶瓷電容市場的主要廠商主要來自亞洲，如村田（Murata）、國巨（Yageo）、三星電機（SEMCO）、太陽誘電（Taiyo Yuden）、TDK 和京瓷（AVX）。日本廠商在小型大容量和陶瓷粉體技術上處於領先地位，產品種類齊全，在全球多層陶瓷電容器市場中佔據主要佔有率，其次是台灣、韓國。最後，才是中國大陸。
被動元件產業發展趨勢
(1)智慧型手機、平板電腦及隨身電器用品等為顧及方便性及功能多樣化，促使被動元件小型化，以在有限空間中置入更多元件。
(2)電子產品均更加要求低功率耗損、節能減碳，因此需要更多被動元件增加功率效益。
(3)5G 時代來臨，資訊的儲存、傳遞、運算不但量大，同時間使用的人數眾多，且要可靠、沒有時延，因此被動元件需求大增。
(4)電動車及其週邊基礎設施，如充電樁，將帶動更多高可靠度被動元件的需求。
(5)第三類半導體材料將帶動更多高頻及高壓應用的被動元件。
(6)AI崛起，讓AI伺服器的需求急速上升，為被動元件產業一個新的增長點。
不利因素
同業持續擴產，競爭者加入。
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