角膜塑型鏡，硬式隱形眼鏡公司，亨泰光(6747.TW)

來簡單理解一下，角膜塑型鏡，硬式隱形眼鏡公司，亨泰光(6747.TW)。

亨泰光的業務如下:

(A)高透氧硬式隱形眼鏡，簡稱RGP (Rigid Gas-Permeable Lens)： 亨泰光依照眼科醫師(專業驗光師)所下的處方個案數據，製造出符合需求者的角膜的弧度、度數「量眼訂製」之鏡片用以矯正需求者屈光不正(包含近視、遠視、散光及老花)、不規則角膜(包含圓錐角膜及屈光手術後)之問題。

(B)夜戴型角膜塑型鏡，簡稱Ortho-K(Orthokeratology)： 角膜塑型鏡是一種非侵入性且非永久性矯正視力的方法；利用角膜的可塑性經由眼科醫師評估確認眼球弧度及相關處方後，使用者於夜間睡眠配戴6-8小時，白天取下鏡片後可以暫時性矯正視力，白天則不需要再戴眼鏡。

(C)「客製化」軟式隱形眼鏡：以車削的工藝製造水膠或矽水膠材質之軟式隱形眼鏡，可一次解決需求者屈光不正(包含近視、遠視、散光及老花)、不規則角膜(包含圓錐角膜及屈光手術後)之問題。

(D)隱形眼鏡護理產品之代理、經銷及銷售。

產業現況及發展

A.全球屈光不正人口概況 

根據世界衛生組織國際疾病分類，視覺障礙可區分為正常視覺功能、中度視覺障礙、重度視覺障礙及失明等四種等級，其中造成中度及重度視覺障礙之主要因素為屈光不正，而屈光不正主要可分為近視、遠視、散光及老花眼等。根據2019年IEK出具之研調報告表示，2017年全球人口約73.4億人，除患有輕度屈光不正人口外，因罹患屈光不正而導致中重度視力傷害或全盲之人口約可達12.3億人，顯示全球患有屈光不正之人口眾多。

依據2019年IEK Consulting出具之報告，2017年全球患有屈光不正之人口主要集中於東亞、東南亞及南亞等區域，約佔全球整體屈光不正人口66.5%，並以開發中國家為主，其主要係因當地之教育文化、健康醫學概念的普及等因素影響，另隨著數位影音科技之發展及普及，至2020年全球各地區之屈光不正人口之年複合成長率均有1~4%，顯示全球屈光不正之人口數正逐年增加。 

目前全球屈光不正人口約占全球總人口數之49%，且全球罹患屈光不正的人口中，主要以近視及老花眼人口為主。在近視人口方面，全球近視人口預估已達全球總人口之27%，並逐年增加，而根據世界衛生組織2019年發布之全球視力報告(World reporton Vision)表示，在考量人類發展指數及都市化發展程度後推估全球2010年近視人口為19.5億 (Uncertainty Interval(UI)14.22 億~25.43 億)，至2030年將增加至33.6億(Uncertainty Interval(UI)1.53億~5.89億)，顯示全球人口在老年化及生活型態方式的改變， 使得罹患視光疾病人口將快速成長。

在老花眼人口部分，根據2015年國際防盲組織(IAPB,The International Agencyforthe Prevention of Blindness)調查，全球年齡超過50歲之人口中有40.7%罹患老花眼，另根據世界銀行(The World Bank)資料統計，2010年全球人口為69.23億人，至2018年已成長至75.94億人，而在醫療技術發達 之趨勢下，老年人口比率增加，未來亦將使老花眼人口持續增長。 

綜上所述，隨著全球罹患近視及老花眼等屈光不正之人口逐年增加，將推動全球屈光不正矯正市場之需求，而目前屈光不正矯正方式主要可透過隱形眼鏡、眼鏡等輔助器材及矯正手術方式矯正，以改善全球屈光不正人口 之視力。

隱形眼鏡市場概況

老花眼及近視的矯正方式主要有配戴眼鏡之輔助器材及視力矯正手術， 其中視力矯正手術方式雖具有手術後可調整裸視視力，然術前尚須經醫師評估，並採侵入性方式矯正，且術後尚有副作用風險，單次費用亦較昂貴， 因此目前視力矯正市場仍主要係採以配戴眼鏡做為視力矯正的主要方式。 依據IEK Consulting報告研究表示目前全球矯正型眼鏡市場主要可以區分為傳統眼鏡及隱形眼鏡，其中傳統眼鏡占全球視科視力輔助產品市場之80%， 2018 年市值達302億美元，預計於2023年可成長至333億美元，年複合成長率(CAGR)為2.0%，而隱形眼鏡市場2018年全球市值則為76.4億美元， 預期於2023年可達94.8億美元，年複合成長率為4.4%，顯示隱形眼鏡市場成長較為快速

隱形眼鏡概述

隱形眼鏡之概念最初係由18世紀受科學家提出，並有第一枚玻璃之隱形眼鏡問世，而隨著科技發展，隱形眼鏡所採用的材質在考量含水量、含氧量及舒適度的考量下，陸續開發出軟式隱形眼鏡、硬式隱形眼鏡及混合式隱形眼鏡等隱形眼鏡，茲將說明如下：

a.軟式隱形眼鏡 

軟式隱形眼鏡最初是於1960年代捷克斯洛伐克科學家奧托衛奇特勒(Otto Wichterle)以聚甲基丙烯酸羥乙酯(PHEMA)開發而成，然考量鏡片親水性的強度，軟式隱形眼鏡的發展目前主要是採用透氧率較高的水膠(HEMA，甲基丙烯酸羥乙酯)及加入矽材質的矽水膠(Silicone Hydrogel)為主，以使眼睛可獲得較高的含氧量，降低眼睛紅眼、乾澀 及視力模糊等症狀，並可讓使用者在長時間的佩帶下仍保有舒適度。 由於軟式隱形眼鏡配戴較為舒適、適應期較短，配戴者較眾，故為各隱形眼鏡大廠主要發展項目，惟其尚存有光學性較差、易破損、不易清理及感染率較高之缺點。 

根據IEK Consulting2019年出具之研究報告顯示，2018年全球軟式隱形眼鏡市值約66.9億美元，占整體隱形眼鏡市場之88%，預期至2023年可達81.3億美元，年複合成長率為4%，主要係因全球近視、遠視、 散光及老花的等患者人口逐年增加，且患者佩戴隱形眼鏡之意願增加且逐漸普及，使得軟式隱形眼鏡市場逐年成長。另在材質部分，目前高透氧的矽水膠隱形眼鏡比重較高，占整體軟式隱形眼鏡市場之69%，其次則為一般水膠，占整體市場之19%，而若就軟式隱形眼鏡的配戴類別方面，主要有日戴型、周戴型及月戴型，其中又以日拋型成長幅度最高，主係因日戴型隱形眼鏡具有衛生、不必清洗較為方便之優點。 

由於軟式隱形眼鏡之材質及功能變化不大，因此全球製造者眾多， 惟目前仍主要係由嬌生(Johnson&Johnson；J&J)、愛爾康(Alcon)、酷柏光學(Cooper Vision)及博士倫(Bausch+Lomb；B&J等四大廠商領導，約占全球隱形眼鏡市場之90%，台灣則有晶碩，精華光，金可。依據IEK Consulting2019年出具之研究報告表示，預期未來各家廠商將以日戴型矽水膠產品發展為主，並朝散光及多焦點之產品發展為方向。

b.硬式隱形眼鏡 

硬式隱形眼鏡最初係由玻璃材質所製造，惟因舒適度不佳，未為受到廣泛使用，1938年以PMMA(Poly Methyl Meth Acrylate)，聚甲基丙烯酸甲酯，一般稱壓克力)材質製作出之全塑膠隱形眼鏡問世，惟PMMA材質之隱形眼鏡因透氧度尚低，具有易造成角膜缺氧、無法久戴的缺點，因此於1970年代開發出含有矽、氟聚合物之高透氣硬性隱形眼鏡(RGP,Rigid Gas-Permeable)，以提升鏡片之透氧度，維持角膜之健康，並為目前硬式隱形眼鏡主要之產品材質。由於RGP主要透過車床切削之製作方法而生產，且多為客製化產品，其材質硬度較高、光學度較佳，加上材質透氧率較高、感染率低之優點，故對於眼睛的健康程度較佳，惟因其鏡片範圍小、異物感較重、適應期較長，市場略不及軟式隱形眼鏡。隨著多媒體科技、3C電子產品及現代社會生活方式的發展，乾眼症之人口及近視人口亦逐年增加，使得硬式隱形眼鏡市場亦快速成長，根據IEK Consulting研究報告顯示，2018年硬式隱形眼鏡市場市值約7.6億美元，佔總體隱形眼鏡市場之10.4%，預期至2023年將可達10.9億美元，年複合成長率為7.4%，顯示硬式隱形眼鏡市場未來將快速成長。 

在硬式隱形眼鏡中，目前用於晚上配戴暫時矯正次日視力之角膜塑型片(Orthokeratology,Ortho-K,亦稱OK鏡片)，因近幾年3C等多媒體科技產品快速發展，使得學齡期之近視人口比例提升，加上目前OK鏡已逐步採用高透氧之氟硅氧烷丙烯酸酯(fluoro silicone acrylate,FSA)等材質之鏡片，促使矯正近視之角膜塑型片之使用逐年增長，帶動整體硬式隱形眼鏡之市場需求上升。

c.混合式隱形眼鏡 

混合式隱形眼鏡主要係隱形眼鏡之中間採用將硬式材質，其他部分則採以軟式材質，以結合軟式及硬式隱形眼鏡之優點，除具有光學性之需求，亦可達到舒適感，惟其製造工序複雜，成本較高，故目前主要係應用於散光度較高、角膜輕度不規則或圓錐角膜的早期患者使用。 根據IEK Consulting研究報告顯示，2018年混合式隱形眼鏡僅占整體隱形眼鏡市場之2%，預期2018年至2023市場之年複合成長率為5.6%，顯示混合式隱形眼鏡市場亦將隨隱形眼鏡技術提升而逐步成長。

隱形眼鏡市況 

根據IEK Consulting研究報告顯示2018年全球隱形眼鏡市場市值則為76.4億美元，預期於2023年可達94.8億美元，年複合成長率為4.4%，其中市場主要係集中於軟式隱形眼鏡，占整體比重為88%，而硬式隱形眼鏡及混合式分別為10%及2%，另依區域分布，目前全球隱形眼鏡市場最主要於北美地區，其次為亞洲及歐洲。亨泰光之產品主要銷售地區為中國大陸及台灣市場，茲將說明中國大陸及台灣市況如下：

a.中國大陸市場

根據香港貿易發展局2019年出具之經貿研究報告，其引用國際研調機構Euromonitor之調查分析，2018年中國大陸人口的近視率約為50%，較全球人口平均之30%高。此外，2018年中國大陸兒童及青少年近視率約53.6%，其中6歲兒童近視率約14.5%，小學生約36%，初中生約71.6%，高中生約81%，顯示中國大陸為目前世界上近視發生率最高的國家之一。此外根據中華人民共和國教育部於2018年發布之2018年「國家義務教育質量監測」，其針對中國31省之四年級及八年級學生進行調查，其視力不良率分別為38.5%及68.8%，且視力不良率均分別較2015年度成長2%及3.5%，顯示中國學齡近視人口逐年增加，然為因應此趨勢，中國政府於2018年6月發布「近視防治指南」以加強學齡人口視光保健，因此中國大陸之眼鏡市場具有龐大之市場成長性，除軟式隱形眼鏡需求逐年上升外，硬式隱形眼鏡及對於近視控制之角膜塑型片之需求亦增加。此外，根據Euromonitor之調查，2018年中國大陸地區隱形眼鏡零售額約人民幣87.7億元，較2017年增長7.5%，至2023年零售額將達121.3億元，2018~2023年年複合成長率為6.7%。

b.台灣市場 

根據經濟部統計處資料庫統計，2013年台灣地區隱形眼鏡銷售值 (含內銷及外銷)為76.25億元，至2019年已達164.59億元，顯示台灣地區隱形眼鏡市場逐年成長，惟2019年台灣地區隱形眼鏡之銷售值之成長率已逐漸趨緩，另根據台經院2019年11月出具之眼鏡製造業景氣動態之報告，目前台灣隱形主要銷售係以軟式隱形眼鏡為主，而軟式隱形眼鏡市場競爭者眾，惟主要仍係由國際隱形眼鏡四大廠商嬌生(J&J)、 愛爾康(Alcon)、酷柏光學(Cooper Vision)及博士倫(B&J)掌握，然台灣亦有多家業者投入軟式隱形眼鏡之製造，並以自有品牌銷售及海外代工為主，因此軟式隱形眼鏡之市場競爭較為激烈，而各家廠商除積極拓展中國、台灣、東南亞等新市場外，另亦積極開發新新設計之產品， 以增加市場競爭力。

硬式隱形眼鏡市場方面，受到近年來多媒體等3C電子產品普及下，全球近視人口逐年增加，因此在視力矯正市場備受重視，其中角膜塑型鏡(OK鏡)因具有較佳之視力矯正效果，而根據中華民國統計處統計，106~108年度台灣國小、國中及高中等學齡人口之視力不良率均個別達44%、73%及81%，顯示學齡人口近視情形嚴重，且學級越高視力不良率越高，因此若於學級較輕之學齡人口及早進行近視矯正，將有助於降低高年級之近視不良率，故隨著政府推動學齡人口之視力保健，將可間接使視力矯正需求增加；另一方面，受到中國及東南亞等市場，在教育及衛生教育逐漸普及下，視力矯正逐漸受到重視，因此帶動硬式及軟式之隱形眼鏡市場。

亨泰光，這是一家角膜塑型鏡，硬式隱形眼鏡公司，2020年ROE為17%，毛利率為66%，資產負債率為16%。銷售區域以中國佔56%，台灣佔43%，其它佔1%。以2018年全球硬式隱形眼鏡市場市值約7.6億美元，公司全球市佔率為2.09%，台灣市占率約為2.97%。以競爭來看，在中國競爭對手有阿爾發(日)，露晰得(韓)，Dreamlite(荷)，歐基里德(美)，菁視(美)，Paragon(美)，歐普康視(合肥)；愛博諾德(北京)。