2013年1月10日

中橡(2104.tw)

輪胎是交通公具的必需品,筆者想飛天汽車應該還沒這麼快就問世了吧XD,是以輪胎應該在可預見的未來還是屬於消耗品,會不斷的renew的產品別!但今天要介紹的不是輪胎製造商,而是輪胎的重要添加物:碳煙與台灣本地唯一供應商中橡


中國合成橡膠股份有限公司成立於1973年5月,林柏壽、辜振甫等十八人發起設立本公司,與美國大陸碳煙公司簽訂「專利暨專門技術使用權合約」籌建碳煙廠。有趣的是,1995年中橡營運具一定基礎後,竟回頭併購當初的授權廠商美國大陸碳煙公司(CCC)為其子公司。公司早期四處併購大行多角化,除碳煙事業外,尚經營過明膠、青黴素等生意(已出售),現今手中的金雞母景德製藥也是公司於1997年併購而來,是以景德今日的成功也決非偶然。

主要業務



中橡的主要業務是碳煙、蒸汽的製造與買賣,由上圖母公司報表可以看出碳煙廠的營收組成。除台灣外,中橡碳黑產能遍佈中國、美國與印度,總產能680 K  MT,其中台灣120K MT、中國195K MT、美國300K MT、印度65K MT,由於碳煙之特性使然(此特性敘於製造方法中),是以多以建廠當地內銷為主,蒸汽則為碳煙廠汽電共生之副產品。

碳煙
碳煙(Carbon Black),又名碳黑,是在空氣不足的情況下燃燒碳氫化合物得到極細微碳黑粉,經與廢氣分離後得到之純黑粉末。由於碳煙可增加橡膠製品之硬度、抗張強度、耐磨性及抗撕裂性等,故主要作為各種橡膠之補強劑,其中尤以輪胎製造為最;另因碳煙顏色極黑、被覆力極強,亦為理想之黑色顏料。根據Freedonia 資料,全球碳煙需求市場有超過 67%用於輪胎,24%用於非輪胎之橡膠製品如橡膠管、輸送帶等,餘 9%用於油墨、油漆、染料等。
資料來自公司年報

由本文可知,碳黑為輪胎之重要添加物,故橡樛雖為無色透明,但市售輪胎確黑的發亮便是加入此添加物所致。中橡公司生產的碳煙,約 80%用於輪胎,是以碳煙主要下游買方以輪胎製造商為大宗,其餘則應用於輸送帶、三角皮帶等;此外,尚有特殊碳煙供應於油漆、油墨、染料及色母等。

碳煙製造方法
碳煙製造可分為熱分解法及不完全燃燒法兩大系統:



其中 Lamp Black 為最古老製造之碳煙(最早溯及 2000 年前中國以松煙製造墨),雖目前仍有少數使用類似方法生產油墨用碳煙。自 1970 年中以來,大部分碳煙為爐黑(Furnace Black),主要因其生產效率高、連續性和控制容易,現階段全球約有 95%碳煙產量來自爐黑。爐黑主要是以石油系重質油(一般採用塔底油,係天然氣或原油蒸餾後留在蒸餾塔底未蒸發之部分)或雜酚油(creosote oil,是煤焦油經蒸餾後而得,煤焦油為鋼鐵廠於高爐煉鋼過程中之燒結煉焦所產生的副產品)為進料,在封閉反應器內燃燒,產生碳煙與尾氣,冷卻後加以分離而得,其中反應速率是以蒸氣或噴水來控制,至於尾氣因含一氧化碳與氫氣,故大部分爐黑製造廠會使用部分尾氣生產熱、蒸氣或電力。

-資料來自公司年報、台灣工銀

由於碳煙因具體積大、密度小之特性,導致貨櫃可運載數量有限,故運送成本高,加之碳煙本身雖具無毒性,惟色黑,在載運過程中易產生污染,及暴露於空氣中易吸收水分,致品質保持困難等種種因素使碳煙較不宜長距離運送。

競爭狀況
碳煙既然運送不易,其必定偏向產地製造銷售。再者,石化業等重工業在過去人民環保意識不高下設廠較易,但時至今日,於台灣要再設下新的石化廠要先過居民與環評等重重關卡方得為之,見近期六輕與各大塑化投資於議會及地方屢屢受阻,台灣人民環保意識抬頭,未來想於本島增設新的石化廠恐是難上加難。

中橡目前為國內唯一碳煙生產廠商,年產能 12 萬噸,於全球碳煙生產市場僅次於 Cabot、Birla 及 OEC,位居全球第四大;佔有國內碳煙市場約60~70%,在台灣碳煙市場屬獨佔,但目前台灣進口碳煙有中、韓、泰等國,在 ECFA 後,大陸碳煙亦已大量進口台灣,表示中橡碳煙雖有其低運送優勢,但其他地區的成本也沒有到無法進口使用的狀況,是以中橡無法取得市場上的獨佔,取得暴利。

重要轉投資:
能元科技:
能元科技股份有限公司成立於民國八十七年三月十一日,擁有能量電池、高能電池及動力電池三條產品線。

其實直接看能元科技(電子部門)的bottom line 就知道能元目前的狀況還是抱著燒,整個獲利模式尚未建立,產業狀況亦混沌不明,是以這錢燒到什麼時候還不知道,這個產業的未來目前還是如墜五里霧中,既然賺大錢無望,就只能期待它能損益兩平了。是以對能元未來以保守計,持續虧損應是可預期的狀況。至於未來該產業會不會出現轉機,便視未來的技術有無突破性的發展了…總而言之,這是還屬於創投的範籌,有沒有發展誰也說不出個準。

延伸閱讀:磷酸鋰鐵電池應用思考

景德製藥:
景德製藥成立於公元1965年,原有經營的業務包括原料藥、中藥及西藥製劑成品。國內行銷通路遍及各大醫院、診所及藥房,治療領域主偏重於眼科、精神科、慢性病及呼吸道等產品。

台泥企業團自公元2001年十二月底購併國民黨中央投資公司全數股權,於公元2000年在美國與杜克大學醫學中心合作,成功地研發出一種龐貝氏症的孤兒藥並授權予美國生技公司Genzyme。Genzyme根據這項授權研發的新藥「Myozyme」,06年獲准在美國及歐盟上市,而Myozyme藥品在美國的專利權於民國112年屆滿,根據雙方協議,從本月1日起到102年的3月29日,Synpac可獲得的權利金為在美國銷售額的13.5%;102年到112年這段期間,權利金為銷售額的15%。這項協議為期15年。

孤兒藥專利授權可是為景德與台泥賺進了大把鈔票,目前景德開始擴建眼藥水廠,此擴建案已於日前動工,能貢獻多少成長尚仰賴日後的檢驗,但無可否認的是,景德將是中橡未來成長機會中最清晰可見的標的。

 *Orphan Drug Act(ODA)

為了鼓勵生技公司發展罕見疾病藥物,此法案給予這些投入的廠商特別之優惠,諸如擁有七年獨賣權,臨床實驗可得到租稅抵減…等

結論:


資料來自公司法說會簡報

全球碳煙生產成本相差無幾且石化產品本身的差異化不大,是以中橡的主要競爭利基在蒸汽及電力除可自用外,尚可銷售,可降低相對生產成本。但歸根究底,降低成本的本質仍是價格競爭,在產品近乎齊一性,毫無獨特性的狀況下,市場最終會由供需所決定,而價格就是市場供需之平衡,這樣的產業所觀察的重點便是供需的賽局與蛛網理論間的策略了。

既然碳黑難以運送之物,其供需也就由地域來決定,筆者推論台灣是難以再負荷多餘的石化廠,無論法規或民情皆不允許,是以此將成為中橡深度有限之護城河;在跨出島內後,其優勢便迅速萎縮,穩定度得靠長期下遊合作廠的銷售,而各地的供需狀況將會決定中橡該年的獲利狀況。

觀今年法說會簡報便可了解,北美市場超額供給的減少,使美國廠獲利能力上升;相形之下,印度與中國的碳煙市場超額供給仍就高漲,對這兩個地方廠來說會有十分沉重的經營壓力。

轉投資方面,能元科技在產業步出泥淖找到成功可持續之商業模式前,其持續燒錢應是Normal condition,能元科技將持續拖累中橡之營運績效;反而是景德製藥目前的好光景還未結束。以孤兒藥的特性來看,於專賣權(OTA所賦)過期前,其應能帶來相對穩定的收入(權利金),且近來景德擴廠動作頻仍,可以說是中橡未來可期待的上檔關鍵。

Summery:
  • 碳黑為輪胎之重要添加物
  • 碳煙因具體積大、密度小之特性,導致貨櫃可運載數量有限,故運送成本高
  • 碳煙本身雖具無毒性,惟色黑,在載運過程中易產生污染,及暴露於空氣中易吸收水分,碳煙不宜長距離運送
  • 中橡目前為國內唯一碳煙生產廠商
  • 台灣恐難以再負荷多餘的石化廠,但在跨出島內後,本優勢便迅速萎縮
  • 美國廠營運持續好轉,中國與印度廠命運多舛
  • 能元科持still bleeding
  • 景德靠孤兒藥賺得大把鈔票,此專利權於民國112年方屆滿,但專賣權這兩年將到期
作者:PAchuchin,專長:企業併購

0 意見:

張貼留言

台灣股市

統一 報價(1216) 退休定存股 台灣綜合食品飲料商 食品
佳格 報價(1227) 小鋼炮股 營養品與奶粉企業 食品
超級 報價(911606) 定存股 東南亞的即溶咖啡 食品
天仁 報價(1233) 定存養老股 台灣最大的茶業公司 食品
旺旺 報價(9151) 都不修正股 中國米果與食品飲料公司 食品
康師傅 報價(910322) 一路向北走股 中國最大方便麵與茶飲公司 食品
宏全 報價(9939) 還ok股 飲料瓶蓋包裝龍頭企業 食品
F-福貞 報價(8411) 未來會炒作股 馬口鐵製罐公司 食品
杜康 報價(911616) 跟投資創業公司一樣股 河南白酒製造商 食品
新麥 報價(1580) 未來會被包裝成內需股 麵包機器設備 食品
彬台 報價(3379) 未來會被包裝成內需股 自動化系統整合服務公司 食品
安心 報價(1259) 要過幾年買才安心股 摩斯漢堡,台灣第2大速食企業 餐飲
王品 報價(2727) 牛排不錯吃股 台灣品牌牛排與餐飲連鎖企業 餐飲
瓦城 報價(2729) 蝦餅不錯吃股 台灣最大的泰式料理餐飲品牌公司 餐飲
F-美食 報價(2723) 我時常去喝茶股 平價咖啡店 餐飲
歐聖 報價(910579) 跟投資創業公司一樣股 鮑魚養殖與餐飲企業 養殖
致新 報價(8187) 小鋼炮股 電源管理晶片公司 IC
立錡 報價(6286) 小鋼炮股 亞洲10大類比晶片公司 IC
思源 報價(2473) 收費站公司 亞洲最大EDA公司 IC
宜特 報價(3289) 最近收費不順的收費站公司 晶片與可靠度檢測的企業 IC
群聯 報價(8299) 小鋼炮股 Flash記憶體晶片設計公司 IC
聯發科 報價(2454) 台灣菁英都在這股 亞洲最大通訊晶片設計公司 IC
力旺 報價(3529) 收費站公司股 記憶體IP設計公司 IC
智原 報價(3035) 4年炒作一次股 晶片委託設計與量產服務公司 IC
創意 報價(3443) 盈餘一直跟股價不相襯股 IC委託設計服務公司 IC
聯陽 報價(3014) 小鋼炮股 電腦IO晶片設計公司 IC
松翰 報價(5471) 小鋼炮股 多媒體與微控制IC公司 IC
盛群 報價(6202) 小鋼炮股 MCU晶片設計公司 IC
聚積 報價(3527) 小鋼炮股 LED驅動IC設計公司 IC
F-晨星 報價(3697) 很多人才股 全球電視晶片龍頭 IC
統一超 報價(2912) 最近胡亂炒作股 台灣最大連鎖便利商店 零售
誠品生活 報價(2926) 有品味股 亞洲最佳的連鎖書店 零售
詩肯 報價(6196) 沒意見股 柚木家具組品牌公司 零售
F-東凌 報價(2924) 跟投資創業公司一樣股 中國童裝及嬰童用品品牌公司 零售
特力 報價(2908) 很多年都沒動股 家居與修繕DIY 零售
F-台南 報價(5706) 跟投資創業公司一樣股 中國高級男裝brand 零售
全家 報價(5903) 最近胡亂炒作股 台灣第2大便利商店 零售
遠百 報價(2903) 沒意見股 台灣三大百貨零售業 零售
潤泰全 報價(2915) 最近胡亂炒作股 零售跟紡織等綜合企業 零售
麗嬰房 報價(2911) 沒意見股 台灣的品牌嬰幼兒商品零售商 零售
益航 報價(2601) 定時炒作百貨股 中國大洋百貨與航運公司 零售
寶島科 報價(5312) 沒意見股 台灣最大的零售眼鏡公司 零售
大聯大 報價(3702) 三不五時就併購股 亞太第一大專業零組件通路 通路
茂訊 報價(3213) 冷到不行股 特殊用途電腦製造商 通路
震旦行 報價(2373) 沒意見股 辦公設備和辦公家具 通路
神腦 報價(2450) 最近胡亂炒作股 台灣3C通路 通路
藍天 報價(2362) 轉雞股 通路 通路
聯強 報價(2347) 沒意見股 亞洲最大的電子3C通路商 通路
川湖 報價(2095) 沒意見股 導軌與滑軌公司 零件
正崴 報價(2392) 4年炒一次鴻海概念股 連接器元件企業 零件
晶技 報價(3042) 時間到一定會有的概念股 全球前5大石英元件廠商 零件
景碩 報價(3189) 還ok 全球手機晶片載板的龍頭企業 零件
台達電 報價(2308) 股價跟烏龜一樣慢動的股 電源供應器的大廠 零件
鴻海 報價(2317) 郭董一跳舞股價就跌,擦手帕的汗就漲 EMS電子代工 組裝
華碩 報價(2357) 一直都不動股 NB品牌 NB
廣達 報價(2382) 老闆時常生氣股 NB代工 NB
系微 報價(6231) 還不錯的公司 BIOS軟體公司 NB
可成 報價(2474) 沒意見股 鋁鎂合金成型公司 NB
新普 報價(6121) 還ok股 筆電鋰電池的製造 NB
宏碁 報價(2353) 最近跌一跤股 筆電品牌 NB
曜亞 報價(4138) 沒意見 美容儀器代理與銷售公司

醫藥

五鼎 報價(1733) 安安靜靜賺錢股 血糖測儀器和檢測試片公司

醫藥

F-康聯 報價(4144) 跟投資創業公司一樣股 中國醫藥服務與行銷公司 醫藥
台耀 報價(4746) 沒意見股 防曬原料藥製造商 醫藥
F-馬光 報價(4139) 千里迢迢不知道來台灣做蝦咪掛牌股 新加坡連鎖中醫公司 醫藥
精華 報價(1565) 小鋼炮股 全球第5大隱形眼鏡公司 醫藥
F- 金可 報價(8406) 才剛上櫃股 中國最大隱形眼鏡公司 醫藥
訊聯 報價(1784) 跟投資創業公司一樣股 臍帶血銀行 醫藥
盛弘醫藥 報價(8403) 跟投資創業公司一樣股 醫藥通路 醫藥
研勤 報價(3632) 有勇氣創立品牌股 GPS導航軟體與品牌企業 通訊
F-TPK 報價(3673) 沒意見股 全球電容觸控模組龍頭 通訊
大立光 報價(3008) 一直都是績優股 手機鏡頭設計及製造 通訊
網家 報價(8044) 乘風破浪股 電子商務 網路
商店街 報價(4965) 乘風破浪股 B2B2C的網路電子商務公司 網路
104 報價(3130) 一直沒動股 台灣最大的網路求職網站 網路
茂順 報價(9942) 冷門股 油封企業 汽車
大車隊 報價(2640) 傳統股 呼叫計程車服務 汽車
裕融 報價(9941) 有機會股 汽車貸款公司 汽車
中橡 報價(2104) 傳統股 碳煙、蒸汽的製造與買賣 汽車
正新輪胎 報價(2105) 安安靜靜股 全球十大輪胎品牌 汽車
新焦點 報價(9106),0360.HK 跟投資創業公司一樣股 中國汽車美容的龍頭公司 汽車
上銀 報價(2049) 最近很紅股 全球第三大滾珠螺桿、線性滑軌公司 工具機
友佳 報價(912398),02398.HK 都沒人理股 中國CNC工具機龍頭 工具機
F-亞德 報價(1590) 很少聽過股 氣動處理元件領導廠商 工具機
F-再生

報價(1337)

跟投資創業公司一樣股 中國最大EVA發泡產品公司 化工
中碳 報價(1723) 超級績優股 煤化學製品公司 化工
台塑 報價(1301) 唯一推薦你養老股 台灣最大的綜合塑化企業 化工
台肥 報價(1722) 每年都炒地產題材股 台灣最大的肥料公司 化工
永記 報價(1726) 安安靜靜吃股 油漆與塗料工程企業 化工
蒙恬 報價(5211) 沒意見股 人機介面軟體企業 軟體
遊戲橘子 報價(6180) 沒意見股 遊戲代理與自製開發公司 軟體
中華電信 報價(2412) 4年炒作一次股 台灣最大的電信綜和營運商 電信
台積電 報價(2330) 燕子來時就跌股 全球晶片晶圓代工的龍頭 晶圓
久元 報價(6261) 收費站公司 切割挑揀與測試公司 封測
力成 報價(6239) 小鋼炮股 記憶體封測 封測
巨路 報價(6192) 冷門股 程控企業 電腦
飛捷 報價(6206) 冷門股一支 POS企業 電腦
研華 報價(2395) 還ok股 全球工業電腦領導企業 電腦
中鋼 報價(2002) 猴子也能經營股 台灣最大的鋼鐵企業 鋼鐵
健鼎 報價(3044) 沒意見股 PCB公司 PCB
信義房屋 報價(9940) 老闆不錯股 房屋仲介公司 房屋
巨大 報價(9921) 老板環島就跌股,在家就漲股 腳踏車品牌公司 腳踏車
晶華酒店 報價(2707) 有品股 商務與旅行酒店 飯店
可寧衛 報價(8422) 等幾年看看股 固化廢棄物處理掩埋公司 環保
中宇環保 報價(8422) 有母公司罩的股 環保工程公司 環保
台橡 報價(2103) 績優股 合成橡膠 汽車
中興保全 報價(9917) 都沒再動股 台灣最大的綜合保全公司 保全
友達 報價(2409) 時常轉虧為盈股 面板製造 面板
琉園 報價(9949) 沒人理股 琉璃藝術企業 玻璃
陞泰 報價(8072) 還ok股 安全監控企業 保全
鳳凰 報價(5706) 老闆文筆不錯股 綜合旅行社 旅行
台泥 報價(1101) 景氣循環股 台灣龍頭水泥企業 水泥
茂迪 報價(6244) 打爛仗股 太陽能電池 太陽能
佳龍 報價(9955) 沒意見股 電子廢棄物回收的環保企業 環保
揚子江 報價(911609),BS6 沒意見股 民營造船企業 航運
四維航業 報價(5608) 景氣循環股 散裝航運企業 航運
晶電 報價(2488) 沒意見股 LED磊晶晶粒 LED
耕興 報價(6146) 收費站型公司股 電磁相容EMC測試 EMC
宏達電 報價(2498) 台灣民族英雄股 Smart phone品牌 手機
禾伸堂 報價(3026) 末升段炒作股 被動元件公司 零組件
F-中租 報價(5871) 跟投資創業公司一樣股 租任與貸款 金融業
F-紅木 報價(8426) 跟投資創業公司一樣股 精品名牌店之裝潢公司 奢持
神州數碼 報價(910861) 穩定公司 IT分銷與solution IT

香港/中國股市

周生生 00116 龜速布局中國股 時尚珠寶金飾的零售業 奢侈品
周大福珠寶 01929 衝很快股 亞洲最大的珠寶連鎖公司 奢侈品
亨得利 03389 安安靜靜股 大型零售名錶企業 奢侈品
Prada 01913 千里迢迢來中國撈金股 全球經典時尚品牌企業 奢侈品
Coach 06388 來撈金股 美國手袋品牌 奢侈品
九興控股 01836 默默辛苦工作股 精品鞋代工與品牌公司 奢侈品
米蘭站 01150 包二奶專用股 二手名牌包包零售店 奢侈品
神冠控股 01913 天知道腸衣可以這樣賺股 香腸腸衣(外皮)的企業 食品飲料
阜豐集團 00546 看來一直都低估股 中國最大的味精生產商 食品飲料
統一企業中國 00220 跟康師父PK股 中國食品飲料列強企業 食品飲料
青島啤酒 0168,600600 養老股 百年歷史的啤酒 食品飲料
華寶國際 00336 主席一直出貨股 香料香精的龍頭企業 食品飲料
張裕 200869,000869 養老股 亞洲最大的葡萄酒公司 食品飲料
旺旺 0151 一直不修正股 米果與食品企業 食品飲料
康師傅 00322 養老股 中國方便麵與茶飲料公司 食品飲料
貴州茅台 600519 賄絡專用股 醬香型的中國國酒 食品飲料
西藏5100 01115 跟投資創業公司一樣股 中國高端瓶裝礦泉水企業 食品飲料
雨潤食品 01068 主席投資太多股 中國領先肉製品公司 食品飲料
中國食品 00506 國家隊股 食品飲料製造 食品飲料
中國糧油控股 00606 一手包股 農產品加工企業 食品飲料
天福茗茶 6868 定存股 世界茶王 食品飲料
克莉絲汀 01210 跟投資創業公司一樣股 連鎖烘培公司企業 食品飲料
莎莎國際 00178 布局中國完整股 亞洲最大的化粧品連鎖店 零售
華潤創業 00291 穩定股 超市與食品飲料綜合企業 零售
佐丹奴 00709 積極布局中國股 平價服飾 零售
聯華超市 00980 盤據上海股 超市零售 零售
高鑫零售 06808 Walmart 靠邊站股 中國大賣場龍頭 零售
波司登 03998 沒意見股 中國最大的羽絨服企業 零售
達芙妮 00210 還ok股 中國品牌女鞋銷量第一企業 零售
小肥羊 00968 還不知道可以被併購股 著名羊肉火鍋連鎖餐廳 餐飲連鎖
味千中国 00538 最近亂搞股 日式拉麵連鎖 餐飲連鎖
全聚德 002186 擴張到後面還是靠一家賺股 中華老字號的烤鴨店 餐飲連鎖
大家樂 00341 布局中國龜速股 全球最大的中式連鎖餐飲集團 餐飲連鎖
上海醫藥 02607,601607 好股 中國領先綜合醫藥公司 醫藥
國藥控股 01099 會有一段好光景股 中國最大的醫藥分銷商 醫藥
同仁堂科 01666 沒有定位清楚的定存股 中醫龍頭同仁堂的子公司 醫藥
四環醫藥 00460 沒意見股 中國最大的心腦血管藥物企業 醫藥
微創 00853 競爭激烈股 中國最大的心血管支架企業 醫藥
創生 00325 沒意見股 中國創傷骨科產品領先企業 醫藥
廣州藥業 00807,600332 穩定股 中成藥 醫藥
騰訊控股 00700 無惡不作股 即時通訊與社群網 網路
世紀佳緣 DATE 沒意見股 交友與婚姻網站 網路
人人網 RENN 天曉得何時賺錢股 中國最大的社群網站之一 網路
優酷網 YOKU 天曉得何時賺錢股 中國最大的影音網站之一 網路
攜程 CTRP 還不錯股 綜合性網路旅行服務公司 網路
阿里巴巴 01688 老闆是教宗,常常佈道股 B2B網路公司 網路
百度 BIDU 壟斷股 中國最大網路搜尋引擎 網路
恆安國際 01044 意外漲很多倍股 衛生護理用品公司 消費
敏華 01999 還ok股 休閒沙發品牌與製造企業 消費
L’Occitane 0973 來賺中國錢股 源自普羅旺斯天然化妝品護理企業 消費
新秀麗 01910 跟投資創業公司一樣股 全球最大的旅遊行李箱公司 消費
金沙中國 01928 還不錯股 紙醉金迷的賭博與娛樂公司 賭博
自然美 00157 沒意見股 美容護膚SPA的連鎖企業 消費
金風 2208,2202 殺紅了眼股 中國風力發電設備商 能源
亞洲果業 00073 沒意見股 鮮橙(柳丁)種植公司 農業
Glencore 00805 壟斷股 全球商品原物料貿易王者 貿易
中石油 857,601857,PTR 國家隊股 中國最大的綜合石油企業 能源
中國南車 1766,601766 最近出包公司股 中國最大軌道交通裝備企業 運輸
現代教育 01082 靠人吃飯公司 香港中學補習班 教育
首都機場 00694 收費站公司 北京飛機機場企業 公用事業
中國移動 941,CHL 養老股一支 中國最大的移動電信商 電信
淡水河谷 06210 每年讓大陸政府頭痛的公司 全球3大鐵礦石企業之一 鋼鐵
中國航信 00696 收費站公司 航空訊息服務 公用事業
黃山 900942,600054 收費站公司 名列世界遺產中國名山管理公司 旅行
惠理基金 00086 看人吃飯的行業 價值投資的亞洲基金 金融
港交所 00388 收費站公司 香港交易所 金融
靄華押業信貸 01319 賺窮人錢公司 香港最大典當公司 金融
電視廣播TVB 0511 穩定的行業 電視廣播 傳媒
壹傳媒 00282 辛苦的行業 周刊與報紙傳媒公司 傳媒
亞洲水泥中國 00743 景氣循環股 水泥製品 水泥
台泥國際 01136 景氣循環股 中國領先的水泥大廠之一 水泥
比亞迪 01211 有munger加持 鋰鎳電池與電動汽車的企業 汽車
新焦點 0360 跟投資創業公司一樣 汽車美容的龍頭公司 汽車
富士康 02038 郭董用手帕擦汗他就跌 手機EMS代工企業 手機
神州數碼 報價(00861) 穩定公司 IT分銷與solution IT