2012年4月20日

4205 恆義 V,s 2409 友達 - 傳統豆腐對決科技面板 - 一個長方形的戰爭

今天吃著晚餐的時候,吃到嫩嫩的豆腐時忽然想到,印象中好像有間公司是做豆腐的,該公司依然放在我的購買清單內....回家檢查發現果然沒錯....有個超冷門股票4205 恆義,就是廣告中常出現的中華豆腐的製造商。豆腐這個東西大抵上就是黃豆加工而成....大多製成長條形。不知道為甚麼腦中忽然出現 21:9 這個名詞....其實看起來也還蠻像的....
 豆腐可參考下圖(圖片來源:網路):


講到21:9 這個就是面板的規格嘛....如果面板去掉底座加上白邊框與白畫面...看起來會不會也很像豆腐 ?!
科技面板可參考下圖(圖片來源:網路):

股魚是覺得蠻像的啦......不曉得魚友們的感覺如何....對於生在科技島的我們..

對於科技電子股總是情有獨鍾.....忘記了美麗的花朵就在我們的身邊....

電視還每天放送明牌給你...還不曉得要買進...對於名嘴每天亂點鴛鴦譜的倒是汲汲營營的追逐...
老實說吧...你看到中華豆腐廣告的次數多不多啊... ?! 很多對吧.....

但其實中華豆腐的母公司很賺錢,你知道嗎?

 4205 恆義就像是你身邊的糟老頭一樣,看起來一點都不光鮮亮麗的....可是身家厚實的很....

股東也是賺得笑呵呵........就算報給你買....你也不會買進,這才是真正的[預防短線買進的護城河]啊...

寬廣到敵人一看見就完全失去戰鬥力啊......哈哈哈.....

該公司的經理人超愛自己家的股票的..可說是肥水不落外人田


2409 友達剛好是相反的對象,每天光鮮亮麗的,可是身家空虛........

股東只能強顏歡笑.....報給你你會馬上買進....因為這是熱門股啊...身邊沒個幾張熱門股怎麼跟朋友聊得起來ㄌㄟ...

講到買進的時機點...個個頭頭是道...甚麼技術線型、股價淨值比歷史低點、轉型成功、只差沒來個費式數列、黃金切割率的

這個[預防短線買進的護城河]就很差了....一堆啊貓啊狗的都彷彿是跟他穿同一條褲子長大的好哥們一樣...

不過該公司的經理人也不愛自家的股票ㄌㄟ....看看2012.02 最新的持股資料統計如下:



董事長的持股數比5346 力晶還低了.......

力晶 - 董事長持股數 : 1.97%

友達 - 董事長持股數 : 0.12%

恆義 - 董事長持股數 : 8.53%

誰愛公司愛到骨子裡一清二楚......



經理人持股部分部分:

友達 - 經理人整體持股率 : 0.55%

恆義 - 經理人整體持股率 : 34.2%

乖乖......誰家的經理人會將公司看成自己的一部分拼命打拼呢?.....

心裡有數了吧....



哪間公司股東利益與經理人利益緊緊地綁在一起...

光用持股資料就很清楚了....


兩個不同產業,兩個相反的命運...一個樸實無華一個光芒四射,同樣都是製作長方形的產品(豆腐 V.s 面板)

讓我們一起來把脈看看.....看看那個身邊的糟老頭有多少的內涵....而那個光鮮亮麗的小夥子又是如何的空虛 ?!



首先來看看 豆腐-恆義 的部分,相關的數據資料整理如下:




相當精實的財務報表不是嗎?

- 高毛利 : 30%以上

- 低折舊損失 : 6%以下

- 穩定而一致ROE : 12%左右跳動

- 低負債率 : 20%以下

- 穩定的盈餘品質 : 維持在1以上

- 高現金含量 : 每股現金6元以上

- 穩定的盈餘成長 : 1.8 成長到 2.3

- 高自由現金發放能力 : 每股盈餘幾乎等於自由現金流量

- 低放貸風險 : 高品質的授信等級...

細項就自己看表格內的數字體會吧..........



從還原股價來看,該公司已經站上 46.7 (以 2012.3.26 還原股價來看則是53.2)

從93年買進至今增長率高達305% ....投資100快變成305塊股東真的是賺翻了.......

難怪經理人都不賣股票的....年複合報酬率高達15%以上....去哪找這麼棒的公司......



再來看一下我們的好哥們 面板 - 友達 的表現如何:




相當不穩定的財務報表不是嗎?

- 低毛利 : 6%以下

- 超高折舊損失 : 250%以上

- 不穩定的ROE : -10% ~ 20%左右跳動

- 還不錯的負債率 : 50%左右

- 高度穩定的盈餘品質 : 維持在2以上

- 高現金含量 : 每股現金6元以上

- 不穩定的盈餘 : -6 到 6

- 低自由現金發放能力 : 雖有賺錢但無能力發放股息

- 高放貸風險 : 高風險的授信等級...

細項就自己看表格內的數字體會吧..........



從還原股價來看,該公司為 46.2 (以 2012.3.26 還原股價來看則是25.5)

從93年買進至今增長率為 -40% ....投資100快變成60塊股東真的是想哭了.......

難怪經理人都狂賣股票的....年複合報酬率為 -7%....去哪找這麼辛酸的公司......



財務資料比較完後....看看下面的簡表吧 :




兩者均為獨霸一方的廠商....其生產製造特性與股性正好完全相異...

報酬率也是差異頗大....



我想做豆腐大概也是某種高科技的生化機密產業吧,所以才會造成對於科技含量的誤判...

其實做豆腐才是真正的高科技產業,不然一樣是長方形產品怎麼一個賺得笑呵呵...一個卻虧得慘兮兮ㄌㄟ...

如果對於高科技等於賺錢,技術等於門檻等於獲利保證有迷思的話....

仔細想想,這兩間公司的比較吧....



股東嘛.....要能賺錢獲利參與分配才是重要的....至於科技好壞...恩恩恩...

套句電影征服情海的經典台詞 : [ Show me the money ] ....

我不想聽甚麼願景...我只想知道何時可以分配獲利....其餘的就再說吧....



打的手有點累了.....待會去買個火鍋順便買點中華豆腐加料......

股東就是要支持自己投資公司的產品啊..........

大家也記得多買點豆腐喔.....我幫廣大的股東們跟各位說聲謝謝...

你們每次的購買都可以增加我們的股利收入 ...感激不盡...


REF:http://stocksardine.pixnet.net/blog/post/20805716-4205-%E6%81%86%E7%BE%A9-v%2cs-2409-%E5%8F%8B%E9%81%94---%E5%82%B3%E7%B5%B1%E8%B1%86%E8%85%90%E5%B0%8D%E6%B1%BA%E7%A7%91%E6%8A%80%E9%9D%A2%E6%9D%BF

Blog:股魚網

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