2011年11月15日

又一個精明的投資刪除法則 -- 財務刪除法

在反向投資策略裡面,有一個熱門股刪除法則,當你刪除掉會讓你虧錢的熱門股後就會剩下冷門股,然後你就聰明的在裡面選擇公司,但選擇後的數量還是為數不少,為了要更進一步的篩選,財務篩選就變得是另外一層決策樹,財務篩選法則其實就是把你選的冷門股區分為財務健全跟財務不健全的兩部分,聰明的你當然就是在向下刪除那些冷門卻財務奇差的企業

為何要刪除一些財務奇差的企業其實有它務實的原因,要從現實的公司運作來思考,一個公司要完成轉機相當不容易,要從企業差且財務差轉型成好公司如登天一樣困難,你可沒有那個美國時間跟它耗下去,一律刪除,下面是實際科技業跟傳統產業在面對轉型的困難度,你就知道轉型相當不容易.


科技業:通常科技業是以人才為主要資產,像如果你創辦一家晶片設計公司,當你遇到公司獲利變差的時候,很多紅利就發不出來,很多主管一看到公司福利愈來愈差,很快就會鳥獸散,所以你看到很多科技園區的人每幾年就要換工作,很少固定一家公司從頭做到尾,都是哪裡錢多,可以累積經驗或是哪家公司有搞頭就往那跳,所以人才是往好公司走,如果公司運氣很差選錯產品方向而導致企業變差,你要招回那些優秀的科技人才回公司奮鬥幾乎是不可能,所以科技業要轉型相當不容易,因為錯一步人才就跑光了,要東山再起幾乎是不可能任務(如台股的威X,X盛,多年來一直在地下2樓遊走)


傳統產業: 傳統產業由於產品周期變化相當慢,所以遇到問題還有充裕的時間優勢,譬如你經營一家泡麵公司如果遇到經營不善導致公司獲利變差,這相對於科技業還比較好處理,你可以換掉管理層,然後再運作就可以,因為客戶的泡麵喜好不會像科技業一樣瞬間改變(譬如大家都忘記消失的Motorola V3,追逐現在當紅的iphone),所以傳統產業轉機有一點機會,但依然渺茫,相當的不容易

著名的投資大師Munger說一般投資決策因子大約有276個左右才能決定是否投資一家公司,在這裡就有2個可以當做很好的決策因子,其中財務篩選你可以從財報狗網站去查詢,裡面有很多實用的工具可以減少你浪費時間去一個一個財務數字看,我試用了一下,還不錯優,順便鼓勵一下願意創業或創新的台灣團隊...


去除熱門股
去除財務差的公司

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