2011年5月27日

電子晶片委託設計與量產服務公司 -- 智原(3035.TW)

我一直對一個觀念深信不疑,也就是--有特色的東西做不大,沒特色的東西才能做大,這是什麼涵意ㄋ, 我以google blogger 為例,這就是相當有特色的web2.0產品,它可以讓你自由選擇你要哪一種網站樣式,然後你還可以去網路收集小工具,來裝飾你的網站,所以你會看到blogger到處都是,而且五花八門.但是偏偏他有一個問題就是新手不太容易上手,而且自由度太高,很難大規模的整合.直到facebook的出現,他很簡單,而且沒得選,每一個人都一樣,花樣看起來還有一點糟,毫無美感,但是它的優勢就是標準化,沒有特色 ,它擴散的速度相當的快,而且要整合一致相當的快速,一瞬間就可以同步幫幾億人增加新的功能.

不是只有網路而已,像以前海運是沒有規定箱子大小和size, 所以那個年代的運輸效率很差,每一個人都有自己的箱子size,直到有人發明了集裝箱一致size的規範,所有的箱子都一樣,搬運貨櫃的儀器也針對固定size來設計,一瞬間所有的問題都解決了,這很神奇,隱藏著 -- 有特色的東西做不大,沒特色的東西才能做大 --

第72家公司,智原(台灣股市),電子晶片委託設計與量產服務公司























自從經濟學始祖Adam Smith揭開經濟成長的原因是由於"分工"以後,全世界都照著這模式發展,而且發展的愈來愈細,企業要推出產品關鍵就是快!快!快!沒有那個美國時間給你耗,所以現在產品的循環相當的快,每一家企業都專這在核心業務,把非核心業務外包給外面的廠商,只希望爭取時間盡快推出商品.


晶片設計產業也遵從這原則,因為現在你一個小的晶片公司想要把一個大晶片從頭做到尾是可以,花的時間會非常長, 你可能會失掉以月為單位的商機,所以才會有委託設計跟量產的服務公司的出現,這公司唯一的好處就是可以讓你專注在IC晶片設計上,其它的事情它們幫你處理,這就是IC設計委託服務公司的價值.其實這在藥業的新藥研發也會用這招委外CRO,來減少臨床測試的時間,讓新藥盡快面世.



智原這家公司就是我上面描述的公司,它主要有3個服務:

A. 委託設計(Non-Recurring Engineering、NRE):受客戶委託開發設計ASIC產品。提供設計產品時所需的電路設計元件資料庫及各種矽智財元件(SIP),製作產品的光罩組電路圖,並委託代工廠生產光罩、晶圓、切割與封裝,再由工程人員做產品測試,最後交與客戶的產品為試產樣品。這就是sample level,要通過客戶的檢驗以後才會幫它做量產的服務,當然如果發現產品太慢當然就不用量產拉, 哈哈,所以做出sample還要看市場狀況才會量產

B. ASIC產品:受客戶委託量產ASIC產品(Mass Production)。先前已與客戶有過NRE的合作,客戶驗收過試產樣品無誤後,請這家公司代為量產,然後交給客戶的為量產的ASIC產品。它出貨形式為晶圓(Wafer)或經封裝測試過的IC。在這階段所有和半導體供應鏈的雜事都是它幫你處理掉,讓一個設計者不用到處跑來跑去.

C. 智慧財產權元件(Silicon Intellectual Property、SIP):為可重複使用且具有特殊功能之電路設計圖。在日益精密複雜的ASIC設計領域裡,SIP矽智財提供客戶(主要為IC設計以及系統廠商)方便且快速的解決方案,智原交給客戶的產品為各種特殊功能之SIP矽智財元件.這它們有資料庫可以讓客戶在網路上選擇,基本上這是已經做好的晶片佈局商品,如果一般客戶想要一個功能, 卻又不想研發,當然就是購買一個IP直接塞到晶片內.


下面就是它的營收來源, 當然是要幫客戶量產才會賺到錢,那個委託設計的量才是以後領先可能量產的機會指標,所以還是要觀察委託設計的case接的多不多,委託設計和IP獲利不高,關鍵還是ASCI及晶圓產品佔82%.












智原這家IC委託設計跟量產的供應鏈關係是這樣的,它的上游是晶圓製造公司, 如台積電,聯電,在這裡智原是在聯電下晶片,因為他是聯電投資的,它的下游也就是客戶是一般的IC公司,雖然是IC公司但還是有區分,因為一般大型的IC設計公司自己有很多產品組合,人力金錢都可以自行解決, 所以比較不會委外設計,也怕機密曝光,所以這種委外設計公司服務的IC設計公司就是比較小型的IC設計公司.我前面有提到全球只有兩個IC聚落,一個在台灣,一個在矽谷,你看智原這家公司銷售區域在國內主要佔53%,就知道它主要服務台灣的晶片公司.




智原的IC公司算是服務業, 所以比較穩定,成長性很低,主要競爭對手從事ASIC設計服務與SIP矽智財授權使用業務之廠商,在台灣,其中較具規模的除了智原之外,尚有創意電子(台積電集團 )等。它的毛利率42.81%,負債占資產比率18.18%,股東權益報酬率12.76(%)有一點些許衰退 ,其中聯華電子持股約14.74%,總之這是低度成長穩定的公司,比較不會有大的變化,如爆發性成長等.




凡存在皆合理

~萊布尼玆~ 
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