2011年4月27日

外資控盤用,全球晶片晶圓代工的龍頭 -- 台積電(2330.TW)

如果你廣泛閱讀經典,你可能會讀到charlie munger的書,裡面有提到一般人的處事智慧,當然投資技巧與養成在裡面也會被提起,由2011年公布的全球富豪排行榜,Munger以10億美元身家排名1140位。重點不是擺在它的財富,它也沒有很專注在投資領域,如果你是傳記迷,你會發現無論在思想或是投資技藝,此人在歷史上具有劃時代的意義,著名的投資大師巴菲特也是他思想的受益人,munger在harvard畢業後去當律師,後來才跨入投資行業,由於他終身閱讀,以簡潔思想與多重領域思考著名,它時常研究為何一個人會失敗,從反面去思考,提到人類誤判心理學,每每都能用簡單的道理將事物的本質說得一清二楚,在人類的歷史上,這極為罕見.

講到人類誤判心理學,我就提一個投資誤判的例子,從前有一書叫Outliers,此書主要探討傑出的成功人士為何與眾不同。為什麼披頭四會成為史上最偉大的搖滾樂團?哪一點讓比爾·蓋茲如此卓爾不群?它把最後答案歸咎於對一個領域持續不間斷高強度的訓練,裡面提到一個10000小時的概念,也就是你要對一個領域投資注至少10000小時才能變一個領域的專家,以1天工作9小時,它需要3年.假設有一個人,在科學園區工作,工作薪水一年大約100萬,你可以想像為了要領這100萬,它付出的心力絕對超過10000小時,最後才得到這滿意的報酬,在投資領域也不會例外,當有人沒花多少時間在投資學習上,卻想得到這報酬時,就代表這已經觸碰到人類誤判心裡的領域,這簡單的道理很容易讓人疏忽,也就是歷史上的一般原則,沒有付出,就沒有收穫,投資不會是例外.

第41家公司介紹台積電(台灣股市,美國股市),全球晶圓代工龍頭.




如果你了解台灣科技業的話,台積電算是最重要的一家公司,也是在半導體供應鏈裡面的一個重要環節,有了這家公司,台灣科技業才從這邊生出很多其他類型的公司,如ic封測,ic design,還有其他相關的企業,這是可以說是台灣科技產業的基石,是一個重型航空母艦.

所謂半導體簡單的說,就是你可以控制一個電子材料來決定他要不要導通連結,如果用家裡的電燈來比喻就是電源的開關來控制要不要開關燈.晶圓代工實際上就是幫電子晶片來做生產的工作,一個電子晶片設計好後的,就拿來這家公司生產,就如同我之前描述的,由於晶片的尺寸像米一樣小,所以要大量生產的難度非常高,當晶片設計密度愈來愈密,晶片裡面走的電子信號線越來越細,設計就會變得更複雜,這家公司核心的競爭力就是可以設計密度很高的晶片,如果同一個面積大小的話,它就可以設計出比別人多的晶片.


台積公司成立於民國七十六年二月二十一日,總部設立於台灣新竹科學工業園區,是全球規模最大的專業積體電路製造服務公司,台積公司以48%的市場佔有率持續保持領先地位。台積公司開創並專注於生產客戶設計之晶片,身為專業積體電路製造服務公司,台積公司並不設計、生產或銷售自有品牌產品,確保不與客戶競爭。台積公司的客戶遍布全球,為客戶生產的晶片被廣泛地運用在電腦產品、通訊產品與消費性電子產品等多樣應用領域。



依據終端產品市場來區分,電腦相關產品佔台積公司總體營收的28%、通訊相關產品佔41%、消費性電子產品佔16%、工業用等其他產品則佔15%。台積公司的客戶遍布全球,產品種類眾多,在半導體產業的各個領域中表現傑出,依據客戶總部所在地區為北美地區,佔全球市場的61%;第二大市場為日本以外的亞太地區,佔27%;其次為歐洲市場佔9%;日本市場則佔3%。無晶圓廠設計公司的客戶包括Altera、AMD、Broadcom、Marvell、NVIDIA、Qualcomm、聯發科技等;整合元件製造商的客戶有Analog Devices、Freescale、NXP、Texas Instruments等。



擁有最先進的製程技術是台積公司在專業積體電路製造服務領域保持領先地位的重要關鍵。台積電不斷的研發密度更高的製程,從0.13微米,65奈米,45/40奈米,到28奈米製程開發.等於是用製程技術來領先全球.

半導體未來的平均成長率可能僅達到4%到6%之間,算是低度成長,而且台積電的市值已經上兆,未來要大成長幾乎是不可能,所以它有轉投資太陽能跟LED,其中太陽能的矽晶圓製造和晶圓代工極為類似,等太陽能發電成本和媒一樣時,這時勢必會有超極大成長出現,台積布局太陽能也是等待這時刻.台積電現金股利殖利率6%,毛利率為43.7%,負債佔資產比率14.26%,股東權益報酬率20 %附近,這是機構投資人持股比例很高的企業,著眼點還是現金殖利率跟超級大的企業進入障礙.







對於拿著棒槌的人來說,任何東西都像釘子

~Munger~
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7 意見:

何岳峰 hoamon 提到...

> 在投資領域也不會例外,當有人沒花多少時間在投資學習上,卻想得到這報酬時,就代表這已經觸碰到人類誤判心裡的領域,這簡單的道理很容易讓人疏忽,也就是歷史上的一般原則,沒有付出,就沒有收穫,投資不會是例外.

一個不讀書、不看股市新聞、不鑽研投資技巧的人如果只是一個有錢就去買台灣50的人,那他會不會是你說的『例外』???

mac 提到...

Re: 何岳峰 hoamon <2577712967234040892>

是的,它會是例外,但在現實生活中,這情況通常不會出現,因為一個不讀書、不看股市新聞、不鑽研投資技巧的人,通常也不會想了解投資知識,也無法了解投資的難度,最終它也不會選擇ETF,因為他會拒絕平庸績效,雖然它可能毫無任何投資知識,這就是真實的情形.

既使是EFT,聰明的人會去香港買中國EFT,從10-20年來看,報酬必定比一般國家好,所以你看看,連EFT都需要一些投資知識去選擇,似乎沒有懶人投資法這種事.沒有付出,就沒有收穫,選EFT也不會是例外.

感謝你的留言..

何岳峰 hoamon 提到...

請問,第二篇留言是你刪了嗎? 還是我沒發出。

mac 提到...

Re: 何岳峰 hoamon <8332646201360318408>

我不會刪除文章,既使意見相左,你可能需要從發comment.

感謝留言.

何岳峰 hoamon 提到...

關於留言的問題,我大概知道是怎麼回事了。如果留言後,先按「預覽」再按「張貼留言」,則看起來會像是有發出,但實際上,在重整網頁後,就消失了。

如果是直接按「張貼留言」的話,就會成功。

何岳峰 hoamon 提到...

這是一個包含連結的測試留言。

何岳峰 hoamon 提到...

奇怪,如果發的言無關緊要,則不管什麼內容,它都會存在。

但是只要提到跟你文章相關的留言,沒多久就會不見。

我不經懷疑… Google 機器人有問題!!!

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