微型塑膠光學鏡頭公司，久禾光(6498.TW)

台中是全球光學重鎮之一。這邊就來簡單理解一下微型塑膠光學鏡頭公司，久禾光。久禾光這幾年體質改善很多。

久禾光，致力於塑膠光學鏡片及光學鏡頭之研發、開發、製造與銷售。公司採少量多樣商業模式，依品牌廠客戶需求進行客製化光學鏡頭的產製。塑膠光學鏡頭，屬於光學元件的一種，係光學產品的重要組成元件，其發展主係伴隨終端產品之應用及規格要求前進。

公司具有光學設計、模具模仁超精密加工、光學鏡片成型、鍍膜、組裝技術，能依客戶需求針對性能、尺寸、畫質及解析度等進行鏡頭規格設計，包含：光學與機構設計及模擬分析等，再將光學鏡片、墊片、濾光片及鏡筒等零件進行打樣並組裝成光學鏡頭產品。

久禾光2P～6P光學鏡頭產品可應用於筆記型電腦、智慧家居(掃地機器人、電冰箱、安全監控設備等)、醫療設備(3D 齒模建構、內視鏡等)及工業電腦(條碼掃描器等)，而目前久禾光光學鏡頭產品之應用市場以筆記型電腦為主。

自民國 92 年成立以來，久禾光即專注於塑膠光學領域，在電子產品持續朝輕、薄、短、小之趨勢發展下，於 106 年開始專注於筆電光學鏡頭，因塑膠鏡片具重量輕、精密度高及成本效益佳等特性，讓久禾光成為全球筆記型電腦鏡頭之主要供應商，市場佔有率排名第二。

近年來，由於筆記型電腦鏡頭持續往高畫質及高螢幕佔比之窄邊框設計發展，故在有限之空間限制下，公司極力開發各式規格之微型化鏡頭，以符合客戶對筆記型電腦鏡頭之要求。

受惠於物聯網開啟之光學鏡頭新領域，未來智慧家居、醫療照護、生物辨識及公用場域等應用皆充滿可觀之市場發展機會。久禾光將持續投入研發微型化高階產品，透過擁有豐富經驗並掌 握微型化鏡頭關鍵技術之研發團隊，已跨足智慧家居、醫療設備及工業設備等領域，上述產品皆已有量產實績或少量出貨，另應用於齒模建構之光學鏡頭已與客戶開案討論規格升級，此外公司之 Meta Lens(超表面鏡頭)技術具備輕薄、高效能的特性，適用於 AR/VR 設備、醫療成像及高階消費電子等領域。

茲就久禾光目前拓展非筆電應用領域情形，列示如下：

微型化

久禾光致力於開發符合輕薄短小需求之微型化鏡頭。就光學鏡頭市場之發展而言，無論是筆電或一般特殊領域之應用需求，光學設計均須兼顧尺寸微型化及成本效益，而在微型化設計上， 鏡片、鏡筒及相關零組件對組裝公差之累計及精度控制之要求並不亞於多 P 數之手機鏡頭設計，而久禾光有別於手機鏡頭持續往高 P 數發展，在產品設計及技術區隔上，如何在相同 P 數上實現更小之產品才 是久禾光在微型化技術及高畫質鏡頭開發上坐擁之核心優勢。

光學鏡頭市場規模

光學元件係指透鏡、稜鏡、面鏡等鏡片以及鏡頭等，從天文望遠鏡的大型鏡頭到光學讀取頭裡的小型繞射光學元件，以及各種對精密度要求有所不同的玻璃鏡片或塑膠鏡片、球面鏡或非球面鏡等，這些光學產品所需要的光學元件可謂琳瑯滿目，光學產品的應用面也不斷拓展。

光學鏡頭應用廣泛，早期光學鏡頭主要運用於傳統相機，隨著科技進步及網際網路普及，新興應用與日俱增，使得光學鏡頭應用更加多元，例如手機鏡頭、虛擬 /擴增實境、家用安全監控鏡頭、車用鏡頭及醫療鏡頭等應用，市場需求蓬勃發展。

隨著經濟發展及網際網路、物聯網、生物辨識、機器人、醫療保健等相關科學技術的進步，下 游應用領域產品呈現網路化、智慧化等發展趨勢，且對高品質成像和光學元件的需求亦不斷成長，預計可帶動光學鏡頭產業整體市場規模持續成長。

依據 TechSci Research 市調機構預估，光學鏡頭市場規模 2023 年為 180.9 億美元，預計 2029年將達到 304.3 億美元，此期間以 8.89%之年複合成長率成長。

鏡片類型

根據光學鏡片特性之原理主要可分為玻璃鏡片及塑膠鏡片兩大類型，由於在材料屬性、加工工藝、透光率等方面都存在著很大的差異，因此最終的應用範圍也大有不同。其中玻璃具有耐候性佳、硬度高及高透射率等特性，故早期光學鏡片多以玻璃材質製成，然受技術門檻高、設備投入成本高及生產良率低等因素影響，因此僅少數光學大廠有能力投入量產，玻璃鏡頭主要應用於高階投影設備、車載成像系統、工業機器視覺檢測以及其他高階新興非消費型產品領域。

塑膠鏡片在耐候性、硬度及透射率上雖不及玻璃鏡片，然在電子產品持續朝輕、薄、短、小之發展趨勢下，其重量輕、精密度高、耐撞擊、不易破裂及成本效益佳等優勢受到市場高度青睞，目前市場需求量已超過玻璃鏡片，塑膠鏡頭已廣泛應用於智慧型手機、筆記型電腦等各類消費性電子產品領域。

應用市場概況

(a)筆記型電腦市場

筆記型電腦市場已進入成熟階段，除少數商用及軍用特殊機種基於安全考量未搭載光學鏡頭外，其餘機種多會依功能需求搭載相對應之光學鏡頭，內建光學鏡頭已成為筆記型電腦之標準配備；另外，筆記型電腦螢幕持續朝螢幕佔比之窄邊框設計發展為未來趨勢，亦為影響機種銷量之因素之一。

TrendForce 指出，筆電的主要用途仍以生產力工具為主，未來增長動能主要來自積累的換機需求。而 AI PC 方面，晶片大廠雖與筆電廠商合作推出一系列內建神經網路處理器(NPU，Neural-network Processing Unit)之新品，然在性能及零組件規格大幅提升下，終端售價也跟著水漲船高，故在相關軟體創新應用及硬體規範未明確前，初代 AI PC 客群係以高階商務需求及內容創作者為核心，滲透率成長空間仍相當有限。

展望 2025 年，政治變數在美國大選落幕後趨緩，而聯準會啟動降息將有助資金流動，加上Windows 10 終止服務刺激換機需求下，預期 2025 年筆電出貨將年增 4.9%，來到 1.83 億台。

(b)智慧家居市場

AI人工智慧及物聯網技術的日益普及是推動智慧家居市場的主要動因，隨著生活愈來愈忙碌，許多家庭開始尋找能提高生活便利性及舒適度之方法，使得智慧家居逐步成為現代生活的一部分，並持續推動智慧家居市場的快速成長。

根據 Verified Market Research 報告表示，在物聯網（IoT）技術的日益普及下，2024 年智慧家電市場預計將達 462.3 億美元，並以 13.4%之年複合成長率增加至 2031 年之 1,156.6 億美元。

(c)生物辨識市場

生物辨識技術係透過人體獨特的生物特徵，如指紋、人臉、聲音、虹膜及視網膜等差異來驗證不同個體的身分，可運用於銀行、個人財務、政府、資安部門、智慧型手機及穿戴式裝置等多項領域，應用範圍廣泛。

近年來，受到新冠肺炎疫情影響，零接觸逐漸成為生活的新常態，而臉部辨識因具免接觸、快速辨識及容易操作等優勢，逐步在公共場所、金融體系及行動裝置等領域上被廣泛使用，進而帶動全球智慧感測器市場之成長。

根據 Mordor Intelligence 報告，有鑑於於恐怖活動增加以及與關鍵資料和資訊相關的盜竊活動增加，引起社會對國家安全的擔憂，生物辨識市場預計將以顯著的速度發展，由 2024 年之 511.5 億美元，成長至 2029 年之 1042.2 億美元，預測期內（2024-2029 年）複合年成長率達 15.30%。顯見生物識市場未來的發展前景相當光明，增長潛力巨大。

(d)醫學儀器

光學鏡頭在醫學儀器中的應用也非常廣泛，近年來，醫療專業人員愈來愈傾向使用具高解析度鏡頭及光源技術的先進內視鏡設備分析內部器官，藉以辨識肉眼無法所及之困難區域，並進行預防性醫療，透過鏡頭與光源的相互搭配，即可讓醫生在無任何外科手術下進行診斷與監測， 因此，在社會對醫療保健的持續重視下，內視鏡市場的需求持續擴張。 

根據 Precedence Research 的數據，2023 年全球內視鏡設備市場規模為 527.5 億美元，2024 年將增至 565 億美元，預計到 2033 年將達到 1,047.4 億美元。

(f)安全監控市場

弱光成像、超高解析度、多維感知、AI人工智慧及雲端技術等應用發展為安全監控開闢了新的可能性，透過影像分析的視訊監控因其非接觸之特性，故有資料取得容易且不易被察覺等優點，可依餐廳、百貨、住宅、交通、學校、遊樂場及公共部門等不同場域需求進行調整，應用範圍廣泛，也為安全監控帶來龐大的商機。

在全球範圍內，目前約有 7.7 億台相機在使用，其中 54%位於中國。根據 Comparitech 的一項調查，在監控最嚴密的 20 個城市中，有 16 個位於中國。印多爾、海德拉巴和德里（均在印度）則是中國以外少數進入前 20 名的城市，分別排名第四、第十二和第十六位。另就國家而論，中國是安全監控涵蓋範圍最廣的國家之一，德里、欽奈、新加坡、首爾及孟買也都在前 20 名之內，由此可見，亞太地區是一個利潤豐厚的智慧家居安全鏡頭市場。

另外，應用於物聯網（IoT）生態鏈中的視覺介面，隨著AI人工智慧的普及，因能根據客戶需求讀取和分析數據，且範圍涵蓋交通、工廠、城市監控、零售及居家等多個領域，故也為安全監控系統開創了更大的市場商機與收益潛力。

根據研究機構 MIC 調查顯示，受益於政策驅動與硬體升級趨勢，影像監控設備呈現高解析度化、聯網化及智慧化，而先進技術的整合及智慧城市計畫的推動也共同推生了影像監控市場的成長，全球智慧影像監控市場規模預估將以 11.2%之年複合成長率由 2023 年之 399.9 億美元成長至 2030 年之 840.3 億美元。

產業上、中、下游之關聯性

就光學鏡頭產業區分，其上游可進一步區分為以毛胚玻璃及塑膠顆粒為主之原材料供應商及以塑膠及玻璃鏡片為主之半成品製造商，中游則係依影像品質或客戶設計方式將數量不等之鏡片組裝成各式鏡頭之光學元件廠，下游則為將鏡頭組、影像感測器及印刷電路板等光學元件組成終端產品並出貨予智慧型手機、筆記型電腦及車載鏡頭等品牌製造廠之光學模組廠。

久禾光，是一家微型塑膠光學鏡頭公司，2024年營收有10.3億，ROE為26%，毛利率為46%，資產負債率為42%。銷售區域以台灣佔5.05%，中國佔93.03%，其他佔1.92%。久禾光產品應用於筆記型電腦終端品牌廠包含聯想、HP、華碩、宏碁及三星.....等。公司已有雙顆鏡頭之筆記型電腦訂單，惟目前仍以單鏡頭為主流其中。另外，非筆記型電腦光學鏡頭營業收入佔比約5%。久禾光研發費用佔營收比例4%。

委外生產

公司過去即自行生產光學元件，為求資源分配及評估效益最大化，自 109 年起逐步轉為由委外廠商生產，而公司為保護研發技術，故由久禾光設計後再由一家台灣上市公司集團製作模仁，為避免對方取得久禾光設計，最後一道模仁加工係由久禾光精修，完成後再交由該上市公司集團生產。目前，久禾光以提升後端組裝製程自動化設備為首要目標，故將資金優先投入採購自動化設備(如：自動組裝機、分檢機等)。

競爭

久禾光以微型化產品設計與高度客製化生產技術為核心優勢，擅長少量多樣的生產模式，與市場上專注標品化、規模化生產的大型光學廠如大立光、玉晶光等形成明顯區隔。以終端應用面觀之，久禾光、先進光以筆記型電腦為主，新鉅科以筆電及手機為主，為主要競爭對手。

有鑒於目前光學元件產品需要高度成熟的技術，且行業進入門檻較高，未來有意進入光學鏡頭市場的廠商數量將相對有限。

市佔率

公司產品主要係應用於筆記型電腦、智慧家居、AIoT、工業用電腦設備、支付設備等消費性電子，在筆記型電腦市場方面，依據TrendForce 調查顯示，受到庫存調節、俄烏戰爭及高通膨等負面因素衝擊，113 年全球筆記型電腦出貨量達 174,000 千台，久禾光筆記型電腦模組出貨量約為 58,731 千台，約佔全球市佔率 33.75%左右，市場佔有率排名第二。另外，先進光全球市佔約7成左右。

專利佈局

公司利用自建的光學資料庫及光學設計，致力於微型化技術之研究及開發，包括光學設計與成像技術、微型化切邊鏡頭技術及超低反射、黑鏡頭鍍膜技術，並於近年積極進行專利佈局，截至113年12月18日止，共取得 41 項專利。

公司專利主係應用於紅外光鏡頭、微型化鏡頭、高畫素鏡頭及設備治工具等，皆為公司未來產品發展方向及提升生產良率之重要技術。

筆記型電腦光學鏡頭發展

就市場而言，筆記型電腦及視訊光學鏡頭產品之規格主要可依解析度進行區分，不同規格與技術均有其市場需求，隨著市場對解析度之要求從 HD 至 FHD，甚至到 2K 與 4K，且持續朝窄邊框及廣角發展，鏡頭設計架構也隨之從早期主流的 3P 逐漸提升至 4P、5P 甚至 6P 之高階鏡頭設計。

產品趨勢

光學元件應用範圍廣泛，許多光學產品都需依賴鏡片或鏡頭，因此光學鏡頭被稱為「影像的靈魂」。為了滿足下游客戶的需求，相關廠商對光學鏡片的精度與穿透率等品質存在嚴格要求。此外，體積小、非球面化、輕量化及多樣化也是未來的發展趨勢。

成長性

除了筆記型電腦，ˋ智慧型手機的穩定需求外，隨著物聯網和AI人工智慧等技術的進步，為了實現精確的情境判讀與即時反應，市場對影像處理品質的需求日益增強。此外，無論是生物辨識、智慧家居、醫學儀器、安全監控、機器人，還是無人機，虛擬與擴增實境等領域，都對光學鏡頭有著強烈的需求，因此未來光學鏡頭產品的需求前景值得期待。

風險

隨著消費性型電子產品朝向輕、薄、短、小發展，光學鏡頭產品亦朝向大光圈、大廣角及薄型化發展。就外部競爭環境而言，近年來消費性電子產業變化快速，且競爭者眾多，加上近來中國大陸競爭者的大量的低價產品衝擊，影響整體市場生態。