動物保健公司，Zoetis(ZTS.US)

來簡單理解一下，動物保健公司，Zoetis。

Zoetis Inc是動物保健行業的全球領導者，專注於藥物、疫苗、診斷產品和服務、生物設備、基因測試和精準動物保健技術的發現、開發、製造和商業化。Zoetis擁有多元化的業務，將八個核心物種的產品商業化：狗、貓和馬（伴侶動物）以及牛、豬、家禽、魚和羊（經濟動物）；七大產品類別：殺寄生蟲劑、疫苗、皮膚科、抗感染劑、其他醫藥產品、藥物飼料添加劑和動物健康診斷劑。Zoetis的產品銷往超過100國家，包括發達市場和新興市場。在此之前，Zoetis是輝瑞公司 (Pfizer) 的一個業務部門。

Zoetis擁有大約 300 個綜合產品線，包括每個主要產品類別中的伴侶動物和經濟動物。Zoetis主要產品類別有：

殺寄生蟲劑：預防或消除外部和內部寄生蟲（如跳蚤、蜱蟲和蠕蟲）的產品；產品有

伴侶動物:Revolution® / Revolution® Plus / Stronghold® line，Simparica®/ Simparica Trio®。

經濟動物:Dectomax®。

疫苗：有助於預防呼吸道、胃腸道和生殖道疾病或誘導特定免疫反應的生物製劑；產品有

伴侶動物:Vanguard® L4 (4-way Lepto) / Vanguard® line。

經濟動物:Improvac® / Improvest® / Vivax®，Rispoval® / Bovishield® line，Suvaxyn® / Fostera®。

皮膚科產品：緩解與過敏性疾病和異位性皮膚炎相關的瘙癢的產品；產品有

伴侶動物:Apoquel®。

抗感染劑：預防、殺死或減緩細菌、真菌或原生動物生長的產品；產品有

伴侶動物:Clavamox® / Synulox®，Convenia®。

經濟動物:Ceftiofur injectable line，Draxxin® / Draxxin KP，Spectramast®。

其他醫藥產品：止痛和鎮靜、止吐、生殖和腫瘤產品；產品有

其他醫藥產品Cerenia®，Librela®，Rimadyl®。

藥物飼料添加劑：添加到動物飼料中為經濟動物提供藥物的產品；產品有

經濟動物:Lincomycin line。

動物健康診斷：血液、尿液和其他動物樣本的測試和分析以及相關產品和服務，包括即時診斷產品、儀器和試劑、快速免疫分析測試、參考實驗室套件和服務以及血糖監測儀。產品有

伴侶動物:VetScan®。

其他非藥品產品類別還有，例如營養品以及生物設備、基因測試和精準動物健康領域的產品和服務。

行業

動物保健行業專注於伴侶動物，是一個不斷發展的行業，影響著全世界數十億人。主要的伴侶動物是狗、貓和馬。影響伴侶動物藥物、疫苗和診斷需求增長的因素包括：經濟發展和可支配收入的相關增加，特別是在許多新興市場；還有，增加寵物擁有量和寵物主人對寵物健康和的承諾；另外，希望伴侶動物壽命更長；也增加對伴侶動物的醫療；和伴侶動物藥物、疫苗和診斷學的進步。

生產動物蛋白的主要經濟動物品種是牛（牛肉和奶牛）、豬、家禽、魚和羊。經濟動物健康和生產對於滿足全球人口對動物蛋白不斷增長的需求至關重要。影響經濟動物藥品和疫苗需求增長的因素包括：人口增長和生活水平提高，特別是在許多新興市場；還有，對改善營養，特別是動物蛋白的需求不斷增加；另外，自然資源限制，例如，耕地、淡水缺少以及對耕地的競爭加劇，導致可用於滿足日益增長的動物蛋白需求的資源減少。

Zoetis，是一家動物保健公司，近8年ROE為47%，49%，51%，61%，72%，53%，64%，29%。近8年毛利率為70%，70%，69%，68%，67%，67%，66%，64%。資產負債率為80%，79%，80%，86%，80%，85%，35%，35%。以收入來看，伴侶動物(狗、貓和馬)產品約占收入的64%，經濟動物(牛、豬、家禽、魚和羊)產品約占收入的35%，其它佔1%。銷售區域以美國佔總收入的53%，國際業務收入佔46%，其他佔1%。以動物來分類，在美國市場，狗和貓佔收入佔73%，在國際市場，狗和貓佔收入48%。

競爭

Zoetis主要競爭對手包括動物保健藥品、疫苗和診斷公司，例如Boehringer Ingelheim Animal Health；Merck Animal Health；Elanco Animal Health；和 IDEXX Laboratorie。還有幾家新創公司致力於動物保健領域。此外，Zoetis還與世界各地數百家其他動物保健產品生產商競爭。

風險

公司的五個最暢銷產品和產品線，Simparica/Simparica Trio、Apoquel、Cytopoint、Revolution/Revolution Plus/Stronghold ，在 2022 年貢獻了約 37% 的收入。

Zoetis面臨來自其他公司生產產品的競爭，包括Zoetis產品的通用替代品。公司依靠專利和監管數據獨占期為公司提供某些產品的獨家行銷權。根據專利申請日期（有時是專利授予日期）以及獲得此類專利的國家/地區的專利法律期限，各個產品的專利到期時間不同。公司的專利提供的保護範圍因國家而異，並受到公司專利所要求保護的主題範圍、專利期限以及適用國家法律補救措施的可用性和執行情況的限制。因此，Zoetis面臨著許多不再受專利保護的產品的低價學名藥替代品的競爭。

公司的經濟動物產品銷售可能會因動物攜帶疾病的爆發而受到重大不利影響，這可能導致動物廣泛死亡或預防性破壞，以及動物蛋白的消費和需求減少。此外，動物攜帶疾病的爆發可能會減少特定動物源性食品的區域或全球銷售，或由於加強出口限製或進口禁令而導致此類產品的出口減少，這可能會減少對公司產品的需求，因為減少牛群或羊群規模。近年來，非洲豬瘟、禽流感、口蹄疫、瘋牛病、PEDv等多種疾病的暴發，影響了動物保健業務。

細菌耐藥性增加可能從食用動物轉移到人類病原體的問題，以及這種轉移的因果關係，仍然是全球科學和監管討論的主題。抗菌劑是指可用於治療或預防細菌感染的小分子，是構成抗感染劑和藥物飼料添加劑產品組合的產品的子類別。在一些國家，這個問題導致政府限制和禁止在某些食用動物中使用特定抗菌藥物。例如，美國、歐盟、中國、法國、德國和越南等某些市場已經頒布了有關動物抗生素使用的法規。