自行車變速器公司，日馳(1526.TW)

來簡單理解一下，自行車變速器公司，日馳(1526.TW)。

日馳目前是世界主要全方位自行車內、外變速器專業製造廠之一，以“Sun Race”外變速器品牌及“ Sturmey Archer”內變速器品牌行銷國際。日馳主要產品為傳動器組件(包含齒盤、變速器、變速把手) 、制動器組件、 零配件及其他產品。

公司目前之商品及服務項目 

1.傳動器組件： 

A.變速器： 

a.內變速器：裝置於後輪軸或五通部，由行星齒輪系組成，以手撥桿或旋轉變撥桿，帶動變速機構，以不同速比產生變速功能。 

b.前變速器：裝置於座管上，經由變速桿的牽引而左右移動，撥動鏈條上下鏈。 

c.後變速器：裝置於後叉端，經由變速桿的牽引而左右移動，帶動鏈條上下鏈。 

B.齒盤： 

a.飛輪：裝置於後花鼓上，由數片齒數不同的齒片組合而成，經由前後不同數比，以產生不同的速度。 

b.大齒盤：該產品主要用途係構成前變速系統關鍵零組件，為自行車傳動之心臟。

C.變速把手：裝置於握把上，以手撥動或旋轉變速桿，牽引前後變速器進行變速功能。

2.制動器組件：煞車系統零組件，有內裝於花鼓的鼓式煞車與倒踩煞車，還有作用於輪框的夾器類，以及碟煞。日馳以產銷內裝於花鼓的鼓式煞車為主要品項。

產業概況

目前全球每年自行車需求量約一億一千萬輛，整體需求穩定，其中估計約一半為變速車種，而內變速車又主要以歐洲與日本為最大市場，近年由於國際上對於休閒概念的提昇及高技術零組件備受重視，加上城市交通壅塞問題與環保意識抬頭，公共自行車系統不僅在歐美各大城市陸續建置，台北市U-bike及中國大陸的共享單車風行也有目共睹，可預見未來各都會區勢必將如歐洲大力推動自行車配合大眾運輸系統，以解決日益嚴重之交通與能源問題。

未來預估之自行車要求會趨於舒適取向與交通工具需求，因此產品零件的耐用度與易維護性將是一重點，而內變速器的發展更為此提供一良好的選擇，其乾淨、方便的優點隨著內變速器速別與操控的增進， 已經成為自行車變速的另一主流，台北市U-bike就是採用內變速器系統。

雖然共享單車市場已退燒，然而電動自行車風潮仍就持續熱燒。一方面因應全球高齡化社會的來臨，許多歐洲老年人仍然喜歡以自行車作為交通工具，但是體力確有力不從心的問題，電動輔助自行車正可以呼應此一需求， 而且不只是老年人，現代人缺乏運動，電動自行車也可以延長一般人的騎乘距離但仍保有踩踏的樂趣與達到運動的效果，依據台灣電動智能自行車協會資訊，2021年全球電動輔助自行車產值約185億美元，預估到了2028年，此金額將飆漲至522億美元（約新台幣1.5兆元）。

若把目光聚焦在銷量，在自行車普及率頗高的歐洲，有車商估算，去年歐洲E-Bike銷量約600萬輛，今年可達800萬輛，有機會與傳統自行車呈「黃金交叉」，由此不難看出此一市場的潛力。而且歐洲的電動自行車多為城市自行車款，因此同樣的也會希望搭配內變速器，延續原本的使用習慣。加上自2020年以來的疫情效應，歐美的通勤用自行車需求方興未艾，都市通勤車種又以城市車(包含電動自行車)為大宗，這些車都是內變速器的主要應用。 除了動力電動化之外，自動變速功能的需求也逐漸擴大，近年荷蘭VanMoof憑藉著自動變速功能的電動自行車迅速崛起，也在資本市場上獲取極大目光與資源，未來此一市場勢必呈現跳躍式成長。

日馳，是一家自行車變速器公司，主要產品為傳動器組件佔92%(包含齒盤、變速器、變速把手)、制動器組件，零配件佔7%。近5年ROE為22%，17%，8%，16%，19%。近5年毛利率為29%，23%，24%，26%，27%。資產負債率為54%，39%，38%，43%，65%。銷售區域以台灣佔28%，荷蘭佔24%，中國佔12%，英國佔11%，其它佔25%。

競爭

內變速器目前全世界主要由日馳與Shimano兩家廠商供應。 目前市場上高階12速登山車後變速器主要供應商有Shimano與SRAM， 因此儘管台灣指標組車廠也都必須向國外廠商購買關鍵變速零組件。高階12速變速器在製造精密度、產品可靠度的要求都超出既有產品甚多。日馳也積極研製相關產品，而競爭對手也布局許多關鍵技術專利，都必須仔細迴避，並需創新專利性技術來達成必要的重要功能。

由於傳動器之產銷具有資本密集、技術密集及品牌認同等特性，其他競爭廠商若要同時具備這些競爭優勢，通常須累積多年之技術及相當數額的資金等，方能打入該產業之市場，故新廠商不易取代歷史悠久、擁有多項專利權及技術研發能力之現有廠商，致產業競爭程度較低。

日馳主要生產自行車用內、外變速器系統兩種傳動器組件產品，內變速器車種主要使用地區為歐洲及日本，內變速自行車之供需狀況， 由於全球城市公用自行車的推行而逐漸有升溫的跡象。 日馳於2001年進入西歐市場，且係取得為當地使用者熟悉之產品品牌”Sturmey Archer”行銷，經過去多年的努力，除原西歐市場成長外， 在德國亦有一定的市場佔有率，而德國為目前歐洲自行車用內變速器最大消費國；外變速器產品線，中高階以上產品的銷售比重已逐漸提 升，故較不受中國低價產品的競爭的影響。

自行車產業分工精細，自上游原料(鋼鐵、鋁合金、塑膠為三大主要原料)、零件加工，再到中游的傳動、車架、剎車、轉向、車輪系統廠商，最後下游為巨大、美利達等成車廠。

市場占有率

依據經濟部國貿局自行車主要零件進出口統計資料，由台灣區自行車輸出業同業公會整理，登載其網站之資訊，國內自行車相關零件(項目包括輪毂、飛輪之鏈輪、煞車鋼線及其零件、其他煞車器及其零件、 曲柄齒輪及其零件、腳踏車用變速器、腳踏車用飛輪、腳踏車用軸心、 腳踏車用把手等)110年度台灣出口銷售總值約為美金880,002仟元(折合新台幣約24,527,867仟元)，日馳110年度出口之外銷淨額為新台幣1,573,088仟元，佔台灣出口相關零件之外銷金額6%左右。