那些公司有進入障礙 (台股,陸股)

不管是投資,或是開公司,最害怕的就是模仿.一旦別人能輕易的模仿,無理頭的競爭就會讓公司獲利下降,從網路電子商務的競爭就可以知道,一家做平價服飾成功後,馬上吸引一堆人進場,一起瞎攪和.團購也是如此,吸引大家進場殺價競爭,這導致過高的行銷成本,吃光很多利潤,最後,只有排名前1到2家的公司才賺到錢,其它都虧損收場.一家沒有進入障礙的公司,就是有這煩惱.當我們要投資時,當然要投資"有進入障礙的公司",這樣才會睡得安穩


以台灣股市來說,有進入障礙的公司,有如台積電,它擁有高階製程,雖然,台灣人很喜歡自己嚇自己,說三星可能要跟台積電競爭,但台積電過了這樣多年,市占率依舊高高掛,所以,它的技術跟規模門檻是相當高的.除了,台積電之外,歷屆的股王候選人,大立光跟聯發科也是擁有高技術,低成本.大立光擁有的高階光學技術,應用在手機鏡頭,光學是科技業最難的,需要很多年經驗累積,很難模仿,加上台灣科技人力成本低,日本企業一直都被比下去,大立光因此連續當了幾次股王.


聯發科也是,一般晶片人才培育要4-6年,而聯發科擁有台灣最多IC人才,壟斷亞洲的IC設計人才,是最的純IC設計公司,雖然,美國的高通擁有最新進的技術,但台灣就贏在人力便宜,技術又不差,算是蠻高的進入障礙.台積電,聯發科,大立光這三家有進入障礙的公司,相同的特色就是,他的毛利率都超過40%,毛利率高,通常代表著訂價權高.在傳統行業,大台北瓦斯則是進入障礙最高,一旦天然氣接到你家,你幾乎就不會換,算是天然的進入障礙

至於中國股市,有進入障礙的公司就異常的多,主要分布在中醫,釀酒,餐飲,公共建設.中醫是中國的國寶,屬於中華文化,所以,很多品牌都擁有百年歷史,已經融入到生活之中,如雲南白藥的止血產品,同仁堂的安宮牛黃丸,補血的阿絞,馬應龍的痔倉膏,九芝堂的品牌...等等,這些都是傳統中醫,無法被取代,你也不可能再複製一個相同的品牌,算是非常高的文化障礙.


除了傳統中醫以外,酒類也擁有很高得進入障礙,如貴州茅台,屬於白酒,它的水質清澈,擁有310年歷史,無法被取代,擁有極高的品牌價值,同時也是中國的股王.另外張裕的葡萄酒,青島的啤酒,產紹興酒的古越龍山,這些都也是在地的酒文化,進入障礙也是異常高.除外,烤鴨跟擁有很多知名品牌的全聚德也是家喻戶曉,在這個世代,也無法複製同一個全聚德,算是超級障礙.最後,還有一些公共建設機場,如美蘭,首都,上海機場,中國航信,這些都是屬於公共建設,算是天然屏障.另外,黃山旅遊,是一家收門票的景點公司,要去黃山就要付費,這也是最高的進入障礙.


可以看見,中國股市有高度進入障礙的公司,都是屬於老祖先遺留下來的文化財產,比較算是天然形成的進入障礙,而台灣的科技業,有進入障礙的公司,都是用高素質低成本的人才,跟技術所建構成的,算是後天建立的.不過,不管是天然形成的障礙,或是後天形成的障礙,它們的毛利率至少都超過30%以上,這些是相同的特點,當然,每一屆的股王都有這特點.