遊戲軟體開發商，宇峻(3546.TW)

來簡單理解一下，遊戲軟體開發商，宇峻(3546.TW)。

宇峻，主要營業項目係大型多人線上遊戲，包括Client端遊戲、網頁遊戲、手機遊戲、虛擬實境遊戲、擴增實境遊戲之軟體企劃、美術及程式研究開發、行銷(含授權)、營運、非數位內容遊戲之創新性授權製作出版物及週邊商品開發等。

產業之現況與發展

數位遊戲已成為現代生活中重要之娛樂活動之一，隨著科技的進步及休閒人口的增加，全球數位遊戲前景可期。依據荷蘭巿調機構Newzoo在2020年11月發佈報告指出，預估全球電子遊戲巿場將達1,749億美元總玩家數達到26.8億，預計到2023年將分別為2,179億美元和30.5億。其中移動遊戲佔比最高的收入來源， 達863億美元，佔比49%，同比增長25.6%。該報告指出，就全球地區市場份額來看，泛亞太地區收入達843億，佔比48%，仍是全球最大遊戲區域性市場亞太區域佔整體收入的，其中中國地區440億美元佔了整體營收近二分之一，所以發展移動端遊戲業務，擴大亞太區域業務版圖，是宇峻首要目標。

宇峻以研發數位遊戲內容為主，所屬產業係數位遊戲產業，數位遊戲產業依據執行平台可區分為移動端遊戲(Mobile Game)、電腦遊戲(PC Game)、主機遊戲(Console Game)、及大型遊戲機(Arcade Game)四大類，茲分述如下：

(1)行動遊戲(Mobile Game)行動遊戲之特色為可隨身攜帶、不受外在環境限制；由於其體積較小，故其硬體性能及效果較不如其他類之數位遊戲。近年來智慧型手機、PAD等3C移動終端產品的興起，改變了都會生活的型態，擴大數位遊戲之市場，目前為全球遊戲主流的發展趨勢。

(2)電腦遊戲(PC Game) 我國數位遊戲以電腦遊戲為發展主軸，幾乎皆以電腦遊戲軟體為主，電腦遊戲又區分為單機版及線上遊戲，隨著網際網路興起，單機遊戲市場成長漸趨緩和，線上遊戲為傳統單機模式遊戲創造新的商機，玩家可不受時空之限制，並增加人際互動，不過根據美國高德納諮詢公司的報告，2016年第一季度全球PC出貨量創2007年以來的歷史新低，該季全球出貨量不足6500萬台，也連續第六個季度銷量下滑。由此可見，隨著平板電腦跟大螢幕手機的熱銷，已經大幅削減了一年來個人電腦的出貨量，日後遊玩電腦遊戲的玩家成長率是大幅低於移動端遊戲的成長率。

(3)主機遊戲(Console Game)電視遊戲市場幾乎由美國、日本廠商掌控，例如Sony PS4、PS3、Nintendo(任天堂)Wii及微軟之Xbox One、Xbox360等，由於開發之成本及權利金費用高昂，以及亞洲盜版問題嚴重，因此國內廠商要進入遊戲機軟體市場並不容易、 市場佔有率亦不高。

(4)大型機台電玩(Acrade Game)由於電視遊戲機功能日益強大，傳統大型機台電玩市場移向中國大陸與東南亞，另一博奕類則針對北美拉斯維加斯及歐亞特定開放賭博的地區，日本地區則專研實體卡牌對戰及記憶卡連線格鬥等類型；而台灣大型機台市場則趨向於休閒化，如近年來流行的抓娃娃機、大頭貼拍攝、籃球機、跳舞機、扭蛋等。

(5)虛擬實境電玩(Virtual Reality Game)無論是Oculus、Sony、HTC，或是三星、LG等業者，都先後朝向VR領域前進。透過電腦創造出一個虛擬的3D空間，並以各種技術「欺騙」人類的感官讓它們產生錯覺，使用者將如身歷其境般地進入一個完全人造的3D世界，並在裡面做各式各樣的事情。要達到VR的效果，必須提供視覺、 聽覺、互動、以及其他感官的模擬元素，上述項目做得越好，虛擬環境越「以假亂真」，使用者也更容易「信以為真」。

(6)擴增實境電玩(Augmented Reality Game)AR是一種實時地計算攝影機影像的位置及角度並加上相應圖像的技術，這種技術的目標是在螢幕上把虛擬世界套在現實世界並進行互動。將現實的空間加入一些虛擬的物件，而使用者基本上還是存在於真實的世界、精靈寶可夢最具代表性的遊戲產品之一。 

近年來由於智慧型手機的規格提升及取得成本降低，已經顯著地影響消費玩家的行為，APP遊戲已成為主要的娛樂方式之一，消費玩家的年齡層愈來愈廣，遊戲產業所瞄準的玩家類型也從重度玩家擴大到輕度玩家；再者， APP 游戲的發行渠道與金流通路，也比以往的電腦客戶端遊戲更佳的全球性開放與透明，讓產業的市場競爭，不再只是局限在單一國家，而是全球化的市場競爭級別，使得國內數位遊戲產業愈加蓬勃發展。

競爭

宇峻產品屬於數位遊戲產業內之電腦遊戲(PC Game)及行動遊戲，在電腦遊戲市場，仍保持一定的市場佔有率，不過近年來，台灣電腦遊戲的市場大受移動遊戲的持續擴大所影響，電腦線上遊戲新品的平均生命週期對比以往大幅縮短；而在行動遊戲的市場，由於APP游戲的發行渠道與金流通路是全球開放且透明的，台灣公司在本土發行上，面臨的是來自中國大陸、韓國、 日本等國家的競爭者，不過相對的，台灣公司也有同等公平的機會，走出本土市場，到國際發行APP 遊戲，服務全球玩家。宇峻因擁有堅強的核心研發能力，主要發行產品多來自於自製研發，部分自海外代理產品以補足產品線，故在國內廠商中佔有重要之地位；主要競爭者有鈊象、中華網龍、遊戲橘子、大宇資訊、華義、戲谷等公司。

在研發產量上。公司已開發100餘款數位遊戲，茲分述如下：

(1) 單機版遊戲：《三國群英傳 I~VII 系列》、《幻世錄系列》、《聖石傳說》、 《幻想紀元》、《墮落天使》、《GoGo 美食王》、《異域狂想曲》、《超 時空英雄傳說系列》、《古文明霸王傳》、《大富翁世界之旅系列》、《新 絕代雙驕系列》、《楚留香新傳》、《幻想三國誌系列》等。

(2) 各類平台線上遊戲: 

1 Client 端遊戲：《英雄紀元 Online》、《超魔導大戰 Online》、《三國群 英傳 Online》、《三國群英傳 2Online》、《新絕代雙驕 Online》、《新絕 代雙驕 2Online》、《搓麻將 Online》、《天使之戀 Online》、《天使之戀 2 Online》、《火鳳三國 Online》、《萌谷帝國 Online》、《N3‧九十九夜 Online》、《神人 Online》、《神州 Online》。 

2 手機遊戲︰《三國群英傳 M》、《Sin 7 大罪》、《強襲機甲》(VR)、《寶 島娛樂城》、《少女騎士物語》、《創世群英》、《決戰亞爾薩》、《全 民賽馬 3D》《新魔導英雄傳》《王國騎士團 - 遠征時代》、《Let’s Vegas 拉斯維加斯娛樂城》、《卡米洛傳說》、《魔導英雄傳》、《轉轉美樂》、 《Bumping Penguin 碰碰企鵝》、《搓麻將》。 

3 網頁遊戲: 《萬物乙女》、《曉之軌跡》、《搓麻將 Web 版》、《諸神 之戰》、《火鳳三國 Web》、《時光之翼 Web》、《萌騎士 Web》、《Let’s Vegas》、《王國騎士團 》、《霸蒼天》、《三國群英傳 WEB》。

市場佔有率

台灣在2020年的手機遊戲營收更成為全球市場排名第7位，每位玩家產生營收排名則是全球第6位，而每一位在遊戲中付費玩家所產生營收更是全球第3位。 遊戲研究調查機構Newzoo報告指出，全球遊戲市場規模約1,590億美元，其中又以亞太地區748億美元為最大市場，占比為49％，台灣應用商店用戶總支出在2020年達24.4億美元，年增20％，相當於每部行動裝置每年平均消費3,155元在應用程式內。

2020年台灣遊戲市場上市櫃公司總營收約337億台幣，宇峻營業收入為16億元， 市場佔有率約4.75%較去年3%市占成長1.75%，2020年發行三國群英傳M在台灣手遊市場成功創下佳績，2021 年更著重日韓市場以及全球市場之遊戲產品的推出。

隨著智慧型手機及平板電腦的普及化，使用者已經習慣在移動裝置上投入大多數休閒時間，挹注全球行動遊戲市場高度成長的動力，也是宇峻近年移轉投注發展的市場。因此宇峻積極佈局手機遊戲的研發，除台灣本地市場外，更將發行營運業務拓展到海外，如宇峻的手機遊戲《Let’s Vegas 拉斯維加斯娛樂城》不僅在台灣上架，也在東南亞、紐澳、北美等地區對玩家開放服務，未來會循此成功案例，藉由行動遊戲渠道的開放性與付費管道的便利性，將自研的遊戲推廣到全球玩家的手上，中國、日本、歐美及東南亞市場，是宇峻鎖定的主要市場。同時也會經由授權方式去推展到新興國家，以獲得更多成長空間。

宇峻，是一家遊戲軟體開發商，公司最近5年ROE為23%，17%，17%，16%，14%。毛利率為95%，91%，88%，90%，92%。資產負債率為22%，19%，20%，20%，20%。2020年營收自營佔67%，授權佔14%，海外營運佔4%，代理佔14%。營收內銷佔82%，外銷佔18%。研發佔營收比，從2020年到2016年分別為21%，26%，26%，28%，32%。