2012年9月8日

別聽別人吹牛的停損法則 -- 該如何停損??

前天才寫下10%的停損法則是錯誤的,馬上就有投資網友來用MSN來討論.停損這東西相當重要,因為我們都知道你一旦損失50%,你要賺一倍才能回來,這難度頗高.不過到底如何停損是才是合理的ㄋ,我們常發現有些人用10%,但你問他為何用10%,他也支支嗚嗚.說不出所以然,你再問他為何不是12%,或是15%,他臉色就愈差了,覺得你在挑釁他,總之這種固定模式的停損法幾乎沒人知道為何會如此,因為他是毫無道理,跟實際商業運作是相反的,這道理在哪ㄋ??

首先,我們要理解的是投資股票就是投資企業,我們實際來看看,企業經營是如何停損的,像最近的香港的壹傳媒要賣掉台灣的部門,很明顯的就是要對台灣事業做一個停損的動作,由於子事業壹電視到現在燒掉約40億,黎智英發現在這樣下去不行,於是乎想賣定壹電視,並且和壹週刊與頻果日報一起打包販賣,可見他發現經營網路電視是一個大錢坑,而且獲利遙遙無期,才發此決心,所以這就是商業的停損原則 -- 錢燒得太快了,商業賺錢模式還遙遙無期,趕快停損保留集團的資金...

上面就是商業的停損方法,在股票也是這樣判斷,基於商業原則,你先研究購買股票的理由,買了以後,再看公司的發展有沒有如你所預期,如果沒有就立刻停損.在這裡面,停損可能會損失很大,想想看當你看好一家公司,買下了以後,經過一段時間沉澱期,最後經由財務或是產業才發現判斷錯誤,這時由於股價會領先反應,股價一定跌得令你眼珠掉下來,那這難道是價值投資停損的宿命??答案還是錯的,為何ㄋ???你只要做好下面的動作幾乎就可以平衡這風險...

1.掌握安全邊際佈局

當一家公司值每股60元,你設定股票跌到50元去購買,這時你預留了一個緩衝空間10元,這10元就是所謂安全邊際,但結果股價跌到35元,讓你從50元損失跌到35元,將近30%,這代表安全邊際你沒抓對,這有可能是你對公司價值評估錯誤了,實際它的價值可能是40元,另外一個可能錯誤是你的緩衝空間太低了,雖然這公司的價值是60元,你用的緩衝空間在這個例子是10元,但你應該用的是20元.所以掌握安全邊際會影響立即的損失,一旦你買的便宜,以後要停損也不會損失太大..

2.倒金字塔布局

另外一個減少損失的方式是用到金字塔的方式去布局,當你要買一家公司股票時,一開始先少量去布局試單,譬如說5成,由於現在操盤手心狠手辣,股價常常超跌,讓你損失,當股價繼續往下跌時,你在布局3成,剩下最後的兩成才在最後布局,這樣做的方式是一旦股價超跌,你的成本會比別人低,當股價沒超跌時,雖然你沒布局到最低點,但也佈局完成,這布局方式,可以讓你買的價格擁有較高的彈性,自然可以安心看看接下來公司的發展..

3.選好公司幾乎不用停損

這概念前面已經講過了,當你買"投資等級"公司的股票,你只有買錯價格,不會買錯公司,這時你的停損機率相當低,只要股價不要買得離譜的高,好公司在歷史的表現通常跌幅都會比投機的股票還低,舉一個例子如你買下了台積電大牛股,它價格約在40-80間變動,range與波動如此窄,你停損也沒意義.另一個是假如你買了大牛股中鋼在22元,股價也許跌到20元,從歷史來看這是低點,也沒停損的必要.

4.投資組合適當分散可以沖銷

當你投資了幾檔的績優股票,如果你不幸買到"變爛的"績優股,讓你損失20-30%,但由於你是投資組合型式,其它的上漲的股票可以把你損失彌補回來,所以你也不必太擔心單一個股需要面臨損失,因為你看的是全部股票的狀況.雖然投資組合可以沖散損失風險,但這還是有前提的,也就是你壓的重倉股票不可以停損,面臨如20-30%的損失,這也是相當重要的,譬如說你壓重倉30%一家公司,結果它跌了40%,這會導致你投資組合的潰散,所以壓重艙的股票絕對不能停損,基於此,你壓重艙的股要一調要投資投資等級的股票,而且確定性要99%.譬如你投資台塑,你不要買的過高,幾乎不會面臨40%的損失,但如果你買的是聯發科,由於有qualcomm這通訊晶片怪獸,投資它確定性就不高了,你當然就不能壓重倉..

下面是典型的股票型態,如果你用10%停損,你很快就會面臨一直停損的命運,有蝦咪比這還更糟的ㄋ??.......Makssin讀友周末愉快ㄋ,外面天氣很好,趕快去接觸大自然ㄋ...哈哈...


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