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2012年6月19日

用"營收"去思考公司值多少

如果你經營一家公司最倒楣的不是沒營收,而是有營收而沒獲利,讓自己累得半死,為何會造成這情形,這不是經營成本過高就是同業競爭過於激烈,導致有營收進來,但扣掉成本以後幾乎是虧損,如果遇到這種情形時,股票一般都很難去評估,你用一般的本益比(股價/盈餘)去評估,由於盈餘是零,所以本益比是無限大,導致這奇怪的現象,這時候你就必須要切換到另外一種思維來評估公司的價值,這方式稱為(股價/營收)比,因為公司已經沒有盈餘了,所以你必須要切換去看營收.

以台灣為例,有一家公司叫神達,主要是作電腦及通訊產品,它4年盈餘為0.17元,-0.55元,0.19元,0.31元,很明顯由於盈餘過低導致本益比方式去衡量已經失效了,就只能用股價營收比來衡量.用股價營收比衡量的原因是因為要重新建造一家公司很明顯的是需要一些成本,所以導致這個方式很像創業一樣去創辦一家公司,假如你創辦了一家公司,花了很多心力,從建廠房,找人才,建立通路,這些都是需要很多人脈跟無形成本的,等於每一塊錢實際上都是有價值的,不會因為公司沒有獲利就讓這些錢白白花去,這就是股價營收比的衡量方式

但這方式評估還是有一個前提的,也就是公司可以短暫有營收不獲利,但長期來看還是要能獲利,或是有併購價值,能提升他到獲利的機會,畢竟沒人想買有營收沒獲利的公司...

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