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2011年10月23日

周末逛街來去買鞋 -- 精品鞋代工與品牌公司,九興控股(01836.HK)

最近注意到一則新聞,也就是華人世界書店的第一品牌"誠品書店"要進軍中國,要開店在蘇州上,我想"誠品書店"應該每個台灣人都很喜歡,老實說,我以後的家只有一個要求,就是要在"誠品書店"旁邊,哈哈.誠品書店的閱讀環境好,書又豐富,泡在那邊一整天還不錯,可以看免費的書,最近我發現"誠品書店"把原本的閱讀的椅子收回了不少,可能是發現mac又在讀免費的書,我們幫他算一算"誠品書店"的損益,應該是在邊緣優,不過誠品這品牌是很有價值的,它具有的是文化價值而不是純粹的經濟價值.

在前面提到台灣跟香港的文化未來因為要供給13億的中國人會變得非常有價值,其中原本在香港或是台灣的brand都有機會,誠品書店也是其中之一,另外香港很多流行的品牌都積極在中國佈局,未來價值也會被重估,下面我們要介紹的是九興控股(01836.HK),這家公司是台灣人創辦的,主要做的是精品鞋的代工,它也推出自我品牌,看來每家公司都想做brand.


















在台灣的傳統產業中,鞋代工算是最早的,其中最有名的就是寶成,這家公司主要是幫Nike,Adidas等世界知名的運動品牌代工,其實還有另一家比較低調,也就是九興控股(01836.HK)(毛利率21.9%,純利率9.4%,ROE=15.46%,總負債/股東資金比率=23.42%),九興控股(01836.HK)主要是高檔及利基型品牌的鞋履製造商,他2007年在香港上市。除了幫客戶及品牌擁有人製造休閒、時裝及私人標籤鞋履外,九興亦提供結合設計、開發及製造元素的一站式服務。


從1982年起,九興控股(01836.HK)一直與許多世界級的頂尖品牌建立了穩固的合作關係以生產優質鞋履,而且客戶基礎龐大,包括六家全球十大休閒鞋履公司,分別為Clarks、Deckers、ECCO、Rockport、Timberland及Wolverine,以及領先的時裝鞋履公司,如Cole Haan、Kenneth Cole、Guess及Nine West等。九興控股(01836.HK)也為多個高級時裝品牌設計、開發及製造鞋履,如Celine、Donna Karan New York、Emilio Pucci、Givenchy、Loewe、Marc by Marc Jacobs、Guess、Marciano、Alejandro Ingelmo、Paul Smith、Sigerson Morrison、Alexander Wang及Via Spiga等。

九興控股(01836.HK)另外也發展品牌事業,以自有品牌Stella Luna及What For展開了零售業務,並成功進軍中國鞋履零售市場,所以他實質是有3種業務


1.生產高級鞋履
2.委託設計與生產鞋履
3.零售自有品牌


精品鞋跟一般運動鞋製造有一些差異,我們都知道精品的商業模式跟一般商品是不一樣的,精品就是少量多樣,對於品質與工藝要求非常高,而且對交期非常注重,因為流行是有時間性的,過了賞味期價值就跌得很快,所以製造鞋的企業就要依照精品品牌鞋的商議模式來配合,九興控股(01836.HK)也不例外.,以產品別來說,女裝時裝鞋履佔35.8%,女裝休閒鞋履佔25.3%,男裝休閒鞋履佔25.5%,男裝時裝鞋履佔6.5%,零售業務佔5%,1.9%的私人標籤.銷售的區域主要是北美洲佔54.7%,歐洲佔28.4%,中國佔7.6%,亞洲(除中國外)佔7%.


以自我品牌零售方面,九興控股(01836.HK)的Stella Luna及What For兩個品牌繼續在中國及其他新興市場(台灣, 泰國,曼谷,布吉, 菲律賓, 黎巴嫩, 阿拉伯,聯合酋長國)開設新門店。目前全球擁有324家零售店,其中Stella Luna是針對高端時裝鞋履及皮具市場,每雙價格介乎人民幣1,000元至人民幣2,800元;What For品牌則針對潮流品味市場,每雙價格介乎人民幣600元至人民幣1,500元.另外他也和Deckers Asia Pacific Limited的合營在瀋陽及上海開設三 家UGG(羊皮靴豪華品牌)門店。大部份零售店都是九興控股(01836.HK)直接經營,除了在菲律賓、黎巴嫩及阿拉伯聯合酋長國的門店則由分銷商經營.


九興控股(01836.HK)的工廠主要在大陸,也有一些在東南亞,最近因為人工跟材料成本的原因也要搬一些到印度,有空研究一下...

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