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2011年8月5日

F-馬光(4139.TW),新加坡連鎖中醫公司

以前看過一部戰爭電影,裡面主要是講一位極為出色將軍的故事,由於他跟他的敵人在相距不遠的壕溝做殊死戰,這將軍的策略就是等雙方糧食快要吃完時在早晨的時候聚集所有軍力拂曉出擊,準備出奇不意痛擊對方,偏偏將軍不能透漏給部屬,怕有間諜隱藏其中,這時候就出現幾位部屬出現叛變,因為他們認為將軍太懦弱,應該要大量進攻,於是乎軍營軍心渙散,最後幾位部屬就自行上壕溝進攻,這幾位部屬當然就被敵人殲滅,直到最後一個下雨天的早晨,將軍一看時機來了就集結部隊出擊,敵人就在睡夢中就被殲滅,電影最後一幕是士兵問將軍,戰爭勝負的關鍵是蝦咪,將軍回答很簡潔...耐心

在投資領域特別需要兩種特殊的性格,一個是耐心,可以等一檔股票等3年,握股票握4年.另一個是獨立思考,可以同時思考正面跟反面,避免從眾..

第130家公司,F-馬光(台灣股市) ,新加坡連鎖中醫公司



我們家附近有一家中醫店,以前感冒的時候都會去這家看,最近買晚餐的時候經過的時候,發現這家中醫診所的人變超級多,簡直可以說是大排長龍,看來這位醫師已經慢慢建立好名聲了,大家都知道醫院裡面最有價值是醫生,很多人都會指定要麼些醫生來看診.不過大家對中醫的看法和西醫是有一些差異,一般人會去看中醫都是一些小病或是慢性病用中醫調理,有些人是用中醫養身,這些都是華人的傳統思維,不過比較為人詬病的是他比較沒有科學根據,所以才會有現代中醫出現希望也可以用科學的方式研究,不過研究的人還是算少數,當然中國是最多,在全球來看西醫還是主流,我問那個中醫的小孩是念蝦咪,結果是西醫,看來現代中醫還是要加緊腳步....

 
新加坡中醫藥產業現況與發展
目前新加坡總人口約 500 萬人,醫療保健以西醫為主,民眾至中醫就診仍需自費。新加坡社會運行架構採取西方模式,醫藥界也以西醫為主,中醫藥作為輔助和補充,直到近年隨著世界中成藥市場迅速增長,許多新加坡人逐漸開始認識中醫中藥,中醫師公會也經常組織或參加東南亞區域的中醫學術會議。根據中國江西省衛生廳的估計顯示,至2006 年為止新加坡就診中醫藥病人數約佔總人口的45%左右,全國估計每天就診中醫藥病人1 萬人次,約佔總門診量的12%左右。目前中醫患者仍須自費,個體診所尚無法享受政府補貼和醫療保檢計劃的支付。


新加坡現有的 600 多家中醫診所遍佈全城大街和商業大廈。由於新加坡500 多萬人口
中70%以上都是華人,所以中醫廣受青睞;不少馬來人、印度人和歐洲人(均為新加坡居
民)也相信中醫。在新加坡,中醫院、中醫診所的醫師為患者治病,完全依靠望聞問切和辨證論治,不採用任何西醫手段(西醫院的診斷與化驗單可做參考)。中醫用藥受到嚴格的法律約束,只許用中藥材和中成藥,以真正發揮中醫辨證、中藥治病的優勢。


馬來西亞中醫藥產業現況與發展
馬來西亞全國人口約 2800 萬,由馬來人、華人和印度人三大民族構成。馬來西亞屬於英聯邦國家,西醫西藥是主要的醫療手段和應用藥物,傳統天然藥物(包括中藥及保健品)在市場上佔有市場份額約為20%,而且有上升的趨勢。馬來西亞政府尚未正式承認中醫藥為醫療手段,因而中醫界尚無合法地位,缺乏法律保護和政策扶植,保險公司對投保人發生在中醫機構的醫療費用都不予承認,所以中醫難於形成一定規模的、系統的醫療體系,學術水準也較低。但因現代醫療體系在馬來西亞並不發達,且華人占總人口的三分之一,數百年來信賴中醫,其他民族居民也世代受到中醫藥與針灸的庇護,因此中醫診所遍佈馬來西亞各地,許多城市如檳城、吉隆玻等地中醫院、中藥店堂林立。


目前,中醫診所開辦者只需到馬華醫藥總會、馬來西亞中醫師公會或中藥材商會申請註冊即可,不論其學歷和水準。一般的診所都能同時提供中藥、針灸和推拿服務,有的還有保健性質的足底按摩。整體說來,無論在新加坡或馬來西亞地區,中醫已被視為相當普遍之治療手段,但隨各國政府之醫療政策不同對於中醫產業之發展也會有所限制,且目前尚未有採用企業化、規模化之經營者出現,因此對有心投入中醫產業者而言仍十分具有市場潛力


馬光保健集團這家公司主要從事中醫門診服務及中藥材、保健品販售,位居產業中之下游,屬於通路類型的角色。上游業者經由養殖、採集藥用動植物礦物等,後經過加工乾燥等過程成為傳統中藥材,再由傳統中藥材濃縮加工成為科學中藥或成藥,最後透過中藥房或中醫院等銷售給消費者。馬光主要內容從事中醫治療-婦兒科、針傷骨科、內科、針炙、推拿、中藥材販售、藥薰等業務與健康補充品批發、提供各項訓練課程及諮詢。下面是他的營收, 主要是中醫門診佔約8-9成,銷售區域以新加坡佔87.40%,馬來西亞 佔10.84%.

















下面是馬光的產品與服務的詳細情形

中醫診斷服務、針炙及推拿
A.中醫診斷服務
馬光提供一般常見病的中醫治療服務,如普通感冒、咳嗽和流感、以及其他疾病。包括高血壓、糖尿病、腎臟疾病、皮膚疾病和不孕不育症等。不像西醫藥,馬光集團提供的方法(中成藥或技術,如針灸、推拿及拔罐等技術)治療各種疾病及相關症狀,並確定不平衡的部分,辯證醫治,沒有副作用。中醫還提供非手術方法治療某些疾病。
B.針炙
針灸是中醫用細小銀針刺入皮膚,刺激人體某個穴位用於醫療目的。中醫認為,有許多穴位連接到人體的各個部位。針灸被認為可以平衡人體的“陰”與“陽”,使人體保持正常、流動、暢通,並使人體恢復健康。特別是針灸在預防、減緩人體病痛,保養人體健康、減肥等方面具有西醫不具備的奇效。在美國,1996 年美國食品和藥物管理局即已批准醫務人員可以使用針灸行醫。目前,世界衛生組織已成立了幾個傳統醫學和藥理學的合作研究中心。
C.推拿
推拿用於治療特定疾病,如肌肉酸痛、疲勞、壓力和失眠症等。

中藥材與保健產品販售
馬光集團目前經營販售近三十種保健品如馬光樟芝王、顧關鍵、龜鹿二仙丸、天王補心丹等等;此外另有子公司WYN-SG從事傳統中藥材之販售。近年來歐美國家大量投入對於中醫科學的研究,使得傳統中醫逐漸能以科技相結合,並針對其功效與方法用科學方法解釋,但其本質及基本療法並未改變,因此預期未來中醫療法及產品將以穩定之速度不斷的改良與演變,不致有大幅度之變革與創新。


馬光為新加坡首創綜合性中醫診所,以2008 年新加坡每年中醫就診人數達100萬人次以上估計,公司在新加坡地區分院2007~2009 年度平均門診人數約16萬人,大略估計市場占有率約達15%以上,為私人中醫診所中較具規模者。馬光目前於新加坡擁有20 間分院,亦為同業數量之冠。另在馬來西亞有3家分院


這家中醫採用之科學中藥皆來自來台灣知名廠商,如莊松榮製藥、仙豐等公司,其產品皆經台灣中藥GMP 檢驗通過,藥品品質穩定且藥效良好。台灣科學中藥廠商眾多,競爭激烈,馬光雖向單一廠商採購,但因採購數量大故較具議價能力,採購成本相對較一般小型中醫院為低,受到科學中藥價格波動之影響亦相對較小。另外傳統中藥材部份,主要自中國及香港等地進口,並透過新加坡當地批發商進貨(如龍標燕窩、永裕隆參茸行、永泰隆參茸藥行等商家),目前中藥材最主要生產地為中國大陸,除少數需求量較大之藥用動植物已有業者使用人工方式生產外,其餘藥材多數仍仰賴天然採集,近年來中藥材隨著中醫產業發展迅速而需求大增,造成部分中藥材價格飆漲,而導致診所營運成本提高。



馬光的毛利率有41.77%,負債占資產比率38.47%,股東權益報酬率41.43(%),全體董事持股比例為10.37%(2011/2/12 ),不過在新加坡中醫市場成長趨緩,擴展不易最近公司也結束家5家分店,所以中醫也是要辛苦經營的,他在新加坡保健產品之品牌知名度略遜於余仁生,目前馬光已積極朝中醫美容纖體事業及於中國市場拓展中醫連鎖門診業務之方向努力(在台灣中醫是禁止以公司名義營業的) .



我前面提到新加坡或是香港來台上市一般分為3類,第一種是不錯的公司來拓展業務,第二種是不錯的公司但流動性太差導致股票不活躍或是價值低估,最後一種是來混水摸魚出貨的,所以投資前要仔細分清楚...哈哈...





投資者成功與否是與他是否真正了解這項投資的程度成正比的
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