2011年8月13日

台耀(4746.TW),防曬原料藥製造商

常識是一個威力無比的武器,尤其是面對複雜的問題,常常一個淺顯易懂的關鍵問題就可以解決大問題,他也常常愚弄聰明人,因為它太簡單與淺顯易懂,以至於會愚弄高智商的人,一般人常常忽略淺顯易懂的道理.以投資競賽為例,很多投資競賽時間是1-3月為期限,甚至以一周來比賽投資,如果你發現像Apple的iphone都要研發2年,公司的實質變化是以年為單位,幾天就要決定這家公司有沒有搞頭的投資競賽是有一些無理頭,有可能3個月公司產品的idea還在腦中還沒實現悠 ...哈哈...
第136家公司,台耀(台灣股市),防曬原料藥製造商



原料藥(API)是藥品中具有醫療效果的部分,亦稱為活性醫藥成分(ActivePharmaceutical Ingredient),在製藥產業供應鍊中位居中游。美國為全球藥品市場居首位,其次為歐洲、日本,市場,以成長率而言拉美、亞洲/非洲/澳洲成長率皆超過10%,為未來成長快速的市場2008~2013 年全球藥品市場CAGR 3~6%,先進國家已進入成熟市場,成長逐漸趨緩,新興國家藥品市場將大幅成長,推估2013 年幾乎成長一倍。目前全球原料藥市場約700~800億美元,未來幾年因有不少的品牌藥(Brand name drugs) 陸續失去專利保護,加上多數國家皆開始重視全民健保及控制藥價,如美國歐巴馬政府正在推動的健保法案,將大幅增加對學名藥的需求,這對具有國際競爭力供應全球學名藥廠的原料藥業者來說,是未來的成長動力。


原料藥產業在製藥產業中位居中游,上游原材料包括天然動植物及一般化學品為主,下游則為製劑廠(包括品牌藥廠及學名藥廠)。以下為上、中及下游產業分述如下:

A.上游:上游為製備原料藥之原材料,係由包括天然動植物及一般化學品,主要由化學法合成,或由萃取動植物及微生物組織細胞來獲得。

B.中游:因一般的原料藥為有機小分子,故原料藥工業絕大多數為有機化學工業,通常由生物或化學法合成而得,而化學法尤其方便、快速及具價格競爭力等特性,故又以化學合成為主要方式。此外,依照原材料來源的不同而有不同的原料藥生產方式,由天然物取得者,除原材料的製備如發酵培養外,主要製程技術在萃取、分離氫化、醇解、酯化、皂化、及純化(如蒸餾、萃取、結晶等),由一般化學品製備者,主要製程技術為複雜的有機合成及分離純化,由遺傳工程製備者,則有純化與回收製劑工程等,故在所有精密生化工業中,原料藥之生產製程相對複雜,且合成技術最為精密。

C.下游:下游為藥廠,主要是將原料藥加上製劑輔料,如賦型劑、崩散劑、粘著劑、潤滑劑、乳化劑等,加工成便於使用的劑型。






















台耀這家公司以原料藥之製程開發主,產品如防曬系列活性產品,維他命D 衍生物產品,消炎止痛劑系列,類固醇,抗癌用藥,膽固醇磷酸鹽結合劑,核磁共振顯影劑,呼吸系統疾病用藥,中樞神經系統用藥,免疫系統調節劑,減肥用藥。另亦從事研發代工之業務,藉由提供客戶臨床用原料藥之合成研發服務,進而成為藥廠未來新藥成功上市之原料藥供應商,尋求為原專利藥廠代工之新機會。下面是他的營收,主要還是以防曬產品為主,佔62.26%



(a)防曬系列活性成份產品
台耀自1996 年生產防曬系列活性成份產品Octylp-methoxycinnamate 及 Avobenzone 以來,一直致力於生產高品質產品,以符合cGMP 規定之標準。且自 2002 年與國際知名藥廠Roche簽訂獨家供應合約,躋身成為世界前三大目前(與BASF 及Symrise )並列世界三大製造商之防曬系列活性成份產品製造商。防曬系列主要係應用於化妝品或保養品等產品上,並依其產品可以吸收紫外線A 及紫外線B 之類別區分為UV-A 及UV-B

(b)維他命D 衍生物產品
台耀自行研發生產系列原料藥產品,擁有多項專利權,在歐美市場反應良好,獲得很好的國際聲譽。目前有兩個產品被在FDA 登記順位第一(Paragraph 4 filing)的學名藥廠採用。台耀是台灣唯一維他命D 衍生物原料藥供應者,目前共有六項此系列產品,其中三項是全球前三大供應者。維他命D 衍生物主要可應用於治療乾癬、牛皮癬、預防骨質疏鬆、副甲狀腺亢進患者及尿毒併發症之腎性骨發育不全等症狀

(c)消炎止痛劑系列產品
此產品共兩項已全通過美國FDA 查廠,製劑已於2006 及2009 年分別通過美國FDA 核准上市。本系列產品在美國2009 年市佔率為56%。其中一項,除原廠外,目前由台耀供貨之上市之學名藥廠,為該學名藥市場之主要供應藥廠。另一項本系列產品則是新藥產品,目前已進入美國市場。消炎止痛劑主要係消炎止痛用,可應用於治療局部神經痛、潰瘍及消化系統方面疾病

(d)類固醇產品
此類高效價原料藥(high-potent API)需要在符合嚴格的國際安全標準的環境下生產。因應此需求,台耀於2007 開始著手規劃興建符合國際安全標準的廠房,並於2009 年啟用,將持續積極開發此類新產品,並提供新藥開發公司此類原料藥的代工服務,並建立為專利藥廠代工的合作關係。主要應用於女性生理機能之調節

(e)抗癌用藥
此類原料藥亦有一些屬於高效價之產品,目前已開發完成三項產品,其中一項抗乳癌產品已通過美國與德國政府查場認可。另外,亦著手開發一系列屬標靶抗癌藥物的原料藥,將成為未來重要的產品。

(f)膽固醇磷酸鹽結合劑
此類原料藥屬高分子,僅少數原料藥廠具有生產技術。台耀已有一項在美國上市(Colestipol),且於近三年內,陸續開發完成另外三項系列產品,其中一項已被在FDA 登記順位第一 (Paragraph 4 filing)的學名藥廠採用。主要應用於高血脂症及腎功能低下之高磷血症

(g)核磁共振顯影劑
此項產品已通過日本官方查廠,並已在日本上市。目前正進行第二項產品之開發工作.此產品主要應用於核磁造影

(h)減肥用藥(Orlistat)
此項產品係以全化學合成方式製造,純度較一般使用發酵生產之原料藥高了許多。為目前除了原廠以外,唯一以合成方式製造高純度原料藥的廠家.

(i)研發代工業務
台耀除了生產銷售學名原料藥,亦在醫藥產業中扮演CRO 及CMO 的角色。多數小型的新藥開發公司,多不具備研發生產原料藥的能力,而必需找具製程研發能力及GMP 認證,如台耀這般的原料藥廠合作。又近年來各國政府要求降低藥價,品牌藥廠因成本考量,亦常將其原料藥的生產委託給具競爭力及GMP 認證的專業原料藥廠。



台耀的毛利率約25.75%,負債佔資產比例41.34%,ROE18.10%,銷售區域歐洲佔47%,美洲26%,亞洲約22%,主要股東為臺灣永光化學持股17.7%與程正禹 持股10.14%.目前台灣約有22 家原料藥廠,大多數係以生產學名藥之原料藥並以外銷為主.他的防曬系列活性成份在98年度毛利率約16.4%,維他命D 衍生物毛利率約81.69%,消炎止痛劑毛利率約53.7%.這是才剛IPO的醫藥公司.




我能躲過股災,是因為我每次都拋得過早

~Bernard Baruch~

0 意見:

張貼留言

台灣股市

統一 報價(1216) 退休定存股 台灣綜合食品飲料商 食品
佳格 報價(1227) 小鋼炮股 營養品與奶粉企業 食品
超級 報價(911606) 定存股 東南亞的即溶咖啡 食品
天仁 報價(1233) 定存養老股 台灣最大的茶業公司 食品
旺旺 報價(9151) 都不修正股 中國米果與食品飲料公司 食品
康師傅 報價(910322) 一路向北走股 中國最大方便麵與茶飲公司 食品
宏全 報價(9939) 還ok股 飲料瓶蓋包裝龍頭企業 食品
F-福貞 報價(8411) 未來會炒作股 馬口鐵製罐公司 食品
杜康 報價(911616) 跟投資創業公司一樣股 河南白酒製造商 食品
新麥 報價(1580) 未來會被包裝成內需股 麵包機器設備 食品
彬台 報價(3379) 未來會被包裝成內需股 自動化系統整合服務公司 食品
安心 報價(1259) 要過幾年買才安心股 摩斯漢堡,台灣第2大速食企業 餐飲
王品 報價(2727) 牛排不錯吃股 台灣品牌牛排與餐飲連鎖企業 餐飲
瓦城 報價(2729) 蝦餅不錯吃股 台灣最大的泰式料理餐飲品牌公司 餐飲
F-美食 報價(2723) 我時常去喝茶股 平價咖啡店 餐飲
歐聖 報價(910579) 跟投資創業公司一樣股 鮑魚養殖與餐飲企業 養殖
致新 報價(8187) 小鋼炮股 電源管理晶片公司 IC
立錡 報價(6286) 小鋼炮股 亞洲10大類比晶片公司 IC
思源 報價(2473) 收費站公司 亞洲最大EDA公司 IC
宜特 報價(3289) 最近收費不順的收費站公司 晶片與可靠度檢測的企業 IC
群聯 報價(8299) 小鋼炮股 Flash記憶體晶片設計公司 IC
聯發科 報價(2454) 台灣菁英都在這股 亞洲最大通訊晶片設計公司 IC
力旺 報價(3529) 收費站公司股 記憶體IP設計公司 IC
智原 報價(3035) 4年炒作一次股 晶片委託設計與量產服務公司 IC
創意 報價(3443) 盈餘一直跟股價不相襯股 IC委託設計服務公司 IC
聯陽 報價(3014) 小鋼炮股 電腦IO晶片設計公司 IC
松翰 報價(5471) 小鋼炮股 多媒體與微控制IC公司 IC
盛群 報價(6202) 小鋼炮股 MCU晶片設計公司 IC
聚積 報價(3527) 小鋼炮股 LED驅動IC設計公司 IC
F-晨星 報價(3697) 很多人才股 全球電視晶片龍頭 IC
統一超 報價(2912) 最近胡亂炒作股 台灣最大連鎖便利商店 零售
誠品生活 報價(2926) 有品味股 亞洲最佳的連鎖書店 零售
詩肯 報價(6196) 沒意見股 柚木家具組品牌公司 零售
F-東凌 報價(2924) 跟投資創業公司一樣股 中國童裝及嬰童用品品牌公司 零售
特力 報價(2908) 很多年都沒動股 家居與修繕DIY 零售
F-台南 報價(5706) 跟投資創業公司一樣股 中國高級男裝brand 零售
全家 報價(5903) 最近胡亂炒作股 台灣第2大便利商店 零售
遠百 報價(2903) 沒意見股 台灣三大百貨零售業 零售
潤泰全 報價(2915) 最近胡亂炒作股 零售跟紡織等綜合企業 零售
麗嬰房 報價(2911) 沒意見股 台灣的品牌嬰幼兒商品零售商 零售
益航 報價(2601) 定時炒作百貨股 中國大洋百貨與航運公司 零售
寶島科 報價(5312) 沒意見股 台灣最大的零售眼鏡公司 零售
大聯大 報價(3702) 三不五時就併購股 亞太第一大專業零組件通路 通路
茂訊 報價(3213) 冷到不行股 特殊用途電腦製造商 通路
震旦行 報價(2373) 沒意見股 辦公設備和辦公家具 通路
神腦 報價(2450) 最近胡亂炒作股 台灣3C通路 通路
藍天 報價(2362) 轉雞股 通路 通路
聯強 報價(2347) 沒意見股 亞洲最大的電子3C通路商 通路
川湖 報價(2095) 沒意見股 導軌與滑軌公司 零件
正崴 報價(2392) 4年炒一次鴻海概念股 連接器元件企業 零件
晶技 報價(3042) 時間到一定會有的概念股 全球前5大石英元件廠商 零件
景碩 報價(3189) 還ok 全球手機晶片載板的龍頭企業 零件
台達電 報價(2308) 股價跟烏龜一樣慢動的股 電源供應器的大廠 零件
鴻海 報價(2317) 郭董一跳舞股價就跌,擦手帕的汗就漲 EMS電子代工 組裝
華碩 報價(2357) 一直都不動股 NB品牌 NB
廣達 報價(2382) 老闆時常生氣股 NB代工 NB
系微 報價(6231) 還不錯的公司 BIOS軟體公司 NB
可成 報價(2474) 沒意見股 鋁鎂合金成型公司 NB
新普 報價(6121) 還ok股 筆電鋰電池的製造 NB
宏碁 報價(2353) 最近跌一跤股 筆電品牌 NB
曜亞 報價(4138) 沒意見 美容儀器代理與銷售公司

醫藥

五鼎 報價(1733) 安安靜靜賺錢股 血糖測儀器和檢測試片公司

醫藥

F-康聯 報價(4144) 跟投資創業公司一樣股 中國醫藥服務與行銷公司 醫藥
台耀 報價(4746) 沒意見股 防曬原料藥製造商 醫藥
F-馬光 報價(4139) 千里迢迢不知道來台灣做蝦咪掛牌股 新加坡連鎖中醫公司 醫藥
精華 報價(1565) 小鋼炮股 全球第5大隱形眼鏡公司 醫藥
F- 金可 報價(8406) 才剛上櫃股 中國最大隱形眼鏡公司 醫藥
訊聯 報價(1784) 跟投資創業公司一樣股 臍帶血銀行 醫藥
盛弘醫藥 報價(8403) 跟投資創業公司一樣股 醫藥通路 醫藥
研勤 報價(3632) 有勇氣創立品牌股 GPS導航軟體與品牌企業 通訊
F-TPK 報價(3673) 沒意見股 全球電容觸控模組龍頭 通訊
大立光 報價(3008) 一直都是績優股 手機鏡頭設計及製造 通訊
網家 報價(8044) 乘風破浪股 電子商務 網路
商店街 報價(4965) 乘風破浪股 B2B2C的網路電子商務公司 網路
104 報價(3130) 一直沒動股 台灣最大的網路求職網站 網路
茂順 報價(9942) 冷門股 油封企業 汽車
大車隊 報價(2640) 傳統股 呼叫計程車服務 汽車
裕融 報價(9941) 有機會股 汽車貸款公司 汽車
中橡 報價(2104) 傳統股 碳煙、蒸汽的製造與買賣 汽車
正新輪胎 報價(2105) 安安靜靜股 全球十大輪胎品牌 汽車
新焦點 報價(9106),0360.HK 跟投資創業公司一樣股 中國汽車美容的龍頭公司 汽車
上銀 報價(2049) 最近很紅股 全球第三大滾珠螺桿、線性滑軌公司 工具機
友佳 報價(912398),02398.HK 都沒人理股 中國CNC工具機龍頭 工具機
F-亞德 報價(1590) 很少聽過股 氣動處理元件領導廠商 工具機
F-再生

報價(1337)

跟投資創業公司一樣股 中國最大EVA發泡產品公司 化工
中碳 報價(1723) 超級績優股 煤化學製品公司 化工
台塑 報價(1301) 唯一推薦你養老股 台灣最大的綜合塑化企業 化工
台肥 報價(1722) 每年都炒地產題材股 台灣最大的肥料公司 化工
永記 報價(1726) 安安靜靜吃股 油漆與塗料工程企業 化工
蒙恬 報價(5211) 沒意見股 人機介面軟體企業 軟體
遊戲橘子 報價(6180) 沒意見股 遊戲代理與自製開發公司 軟體
中華電信 報價(2412) 4年炒作一次股 台灣最大的電信綜和營運商 電信
台積電 報價(2330) 燕子來時就跌股 全球晶片晶圓代工的龍頭 晶圓
久元 報價(6261) 收費站公司 切割挑揀與測試公司 封測
力成 報價(6239) 小鋼炮股 記憶體封測 封測
巨路 報價(6192) 冷門股 程控企業 電腦
飛捷 報價(6206) 冷門股一支 POS企業 電腦
研華 報價(2395) 還ok股 全球工業電腦領導企業 電腦
中鋼 報價(2002) 猴子也能經營股 台灣最大的鋼鐵企業 鋼鐵
健鼎 報價(3044) 沒意見股 PCB公司 PCB
信義房屋 報價(9940) 老闆不錯股 房屋仲介公司 房屋
巨大 報價(9921) 老板環島就跌股,在家就漲股 腳踏車品牌公司 腳踏車
晶華酒店 報價(2707) 有品股 商務與旅行酒店 飯店
可寧衛 報價(8422) 等幾年看看股 固化廢棄物處理掩埋公司 環保
中宇環保 報價(8422) 有母公司罩的股 環保工程公司 環保
台橡 報價(2103) 績優股 合成橡膠 汽車
中興保全 報價(9917) 都沒再動股 台灣最大的綜合保全公司 保全
友達 報價(2409) 時常轉虧為盈股 面板製造 面板
琉園 報價(9949) 沒人理股 琉璃藝術企業 玻璃
陞泰 報價(8072) 還ok股 安全監控企業 保全
鳳凰 報價(5706) 老闆文筆不錯股 綜合旅行社 旅行
台泥 報價(1101) 景氣循環股 台灣龍頭水泥企業 水泥
茂迪 報價(6244) 打爛仗股 太陽能電池 太陽能
佳龍 報價(9955) 沒意見股 電子廢棄物回收的環保企業 環保
揚子江 報價(911609),BS6 沒意見股 民營造船企業 航運
四維航業 報價(5608) 景氣循環股 散裝航運企業 航運
晶電 報價(2488) 沒意見股 LED磊晶晶粒 LED
耕興 報價(6146) 收費站型公司股 電磁相容EMC測試 EMC
宏達電 報價(2498) 台灣民族英雄股 Smart phone品牌 手機
禾伸堂 報價(3026) 末升段炒作股 被動元件公司 零組件
F-中租 報價(5871) 跟投資創業公司一樣股 租任與貸款 金融業
F-紅木 報價(8426) 跟投資創業公司一樣股 精品名牌店之裝潢公司 奢持
神州數碼 報價(910861) 穩定公司 IT分銷與solution IT

香港/中國股市

周生生 00116 龜速布局中國股 時尚珠寶金飾的零售業 奢侈品
周大福珠寶 01929 衝很快股 亞洲最大的珠寶連鎖公司 奢侈品
亨得利 03389 安安靜靜股 大型零售名錶企業 奢侈品
Prada 01913 千里迢迢來中國撈金股 全球經典時尚品牌企業 奢侈品
Coach 06388 來撈金股 美國手袋品牌 奢侈品
九興控股 01836 默默辛苦工作股 精品鞋代工與品牌公司 奢侈品
米蘭站 01150 包二奶專用股 二手名牌包包零售店 奢侈品
神冠控股 01913 天知道腸衣可以這樣賺股 香腸腸衣(外皮)的企業 食品飲料
阜豐集團 00546 看來一直都低估股 中國最大的味精生產商 食品飲料
統一企業中國 00220 跟康師父PK股 中國食品飲料列強企業 食品飲料
青島啤酒 0168,600600 養老股 百年歷史的啤酒 食品飲料
華寶國際 00336 主席一直出貨股 香料香精的龍頭企業 食品飲料
張裕 200869,000869 養老股 亞洲最大的葡萄酒公司 食品飲料
旺旺 0151 一直不修正股 米果與食品企業 食品飲料
康師傅 00322 養老股 中國方便麵與茶飲料公司 食品飲料
貴州茅台 600519 賄絡專用股 醬香型的中國國酒 食品飲料
西藏5100 01115 跟投資創業公司一樣股 中國高端瓶裝礦泉水企業 食品飲料
雨潤食品 01068 主席投資太多股 中國領先肉製品公司 食品飲料
中國食品 00506 國家隊股 食品飲料製造 食品飲料
中國糧油控股 00606 一手包股 農產品加工企業 食品飲料
天福茗茶 6868 定存股 世界茶王 食品飲料
克莉絲汀 01210 跟投資創業公司一樣股 連鎖烘培公司企業 食品飲料
莎莎國際 00178 布局中國完整股 亞洲最大的化粧品連鎖店 零售
華潤創業 00291 穩定股 超市與食品飲料綜合企業 零售
佐丹奴 00709 積極布局中國股 平價服飾 零售
聯華超市 00980 盤據上海股 超市零售 零售
高鑫零售 06808 Walmart 靠邊站股 中國大賣場龍頭 零售
波司登 03998 沒意見股 中國最大的羽絨服企業 零售
達芙妮 00210 還ok股 中國品牌女鞋銷量第一企業 零售
小肥羊 00968 還不知道可以被併購股 著名羊肉火鍋連鎖餐廳 餐飲連鎖
味千中国 00538 最近亂搞股 日式拉麵連鎖 餐飲連鎖
全聚德 002186 擴張到後面還是靠一家賺股 中華老字號的烤鴨店 餐飲連鎖
大家樂 00341 布局中國龜速股 全球最大的中式連鎖餐飲集團 餐飲連鎖
上海醫藥 02607,601607 好股 中國領先綜合醫藥公司 醫藥
國藥控股 01099 會有一段好光景股 中國最大的醫藥分銷商 醫藥
同仁堂科 01666 沒有定位清楚的定存股 中醫龍頭同仁堂的子公司 醫藥
四環醫藥 00460 沒意見股 中國最大的心腦血管藥物企業 醫藥
微創 00853 競爭激烈股 中國最大的心血管支架企業 醫藥
創生 00325 沒意見股 中國創傷骨科產品領先企業 醫藥
廣州藥業 00807,600332 穩定股 中成藥 醫藥
騰訊控股 00700 無惡不作股 即時通訊與社群網 網路
世紀佳緣 DATE 沒意見股 交友與婚姻網站 網路
人人網 RENN 天曉得何時賺錢股 中國最大的社群網站之一 網路
優酷網 YOKU 天曉得何時賺錢股 中國最大的影音網站之一 網路
攜程 CTRP 還不錯股 綜合性網路旅行服務公司 網路
阿里巴巴 01688 老闆是教宗,常常佈道股 B2B網路公司 網路
百度 BIDU 壟斷股 中國最大網路搜尋引擎 網路
恆安國際 01044 意外漲很多倍股 衛生護理用品公司 消費
敏華 01999 還ok股 休閒沙發品牌與製造企業 消費
L’Occitane 0973 來賺中國錢股 源自普羅旺斯天然化妝品護理企業 消費
新秀麗 01910 跟投資創業公司一樣股 全球最大的旅遊行李箱公司 消費
金沙中國 01928 還不錯股 紙醉金迷的賭博與娛樂公司 賭博
自然美 00157 沒意見股 美容護膚SPA的連鎖企業 消費
金風 2208,2202 殺紅了眼股 中國風力發電設備商 能源
亞洲果業 00073 沒意見股 鮮橙(柳丁)種植公司 農業
Glencore 00805 壟斷股 全球商品原物料貿易王者 貿易
中石油 857,601857,PTR 國家隊股 中國最大的綜合石油企業 能源
中國南車 1766,601766 最近出包公司股 中國最大軌道交通裝備企業 運輸
現代教育 01082 靠人吃飯公司 香港中學補習班 教育
首都機場 00694 收費站公司 北京飛機機場企業 公用事業
中國移動 941,CHL 養老股一支 中國最大的移動電信商 電信
淡水河谷 06210 每年讓大陸政府頭痛的公司 全球3大鐵礦石企業之一 鋼鐵
中國航信 00696 收費站公司 航空訊息服務 公用事業
黃山 900942,600054 收費站公司 名列世界遺產中國名山管理公司 旅行
惠理基金 00086 看人吃飯的行業 價值投資的亞洲基金 金融
港交所 00388 收費站公司 香港交易所 金融
靄華押業信貸 01319 賺窮人錢公司 香港最大典當公司 金融
電視廣播TVB 0511 穩定的行業 電視廣播 傳媒
壹傳媒 00282 辛苦的行業 周刊與報紙傳媒公司 傳媒
亞洲水泥中國 00743 景氣循環股 水泥製品 水泥
台泥國際 01136 景氣循環股 中國領先的水泥大廠之一 水泥
比亞迪 01211 有munger加持 鋰鎳電池與電動汽車的企業 汽車
新焦點 0360 跟投資創業公司一樣 汽車美容的龍頭公司 汽車
富士康 02038 郭董用手帕擦汗他就跌 手機EMS代工企業 手機
神州數碼 報價(00861) 穩定公司 IT分銷與solution IT