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2011年7月16日

研勤(3632.TW),PAPAGO ,GPS導航軟體與品牌企業

幾年以前我曾經遇到一件有趣的事,有一位仁兄去參加投資訓練班,就是有投資顧問教你如何用軟體幫你發財,他用的策略就是5分盤,老實講我也不太清楚這東西,一問之下才知道就是用5分鐘的技術線型來做投資決策,別小看這,這可要花10-20萬繳學費,才會有人教你,我一看就知道這是吹牛的,不過這位老兄一直無法理解也聽不下我講的話,他講了一件事讓他深信不疑

他說他們的投資顧問當場就試一下,看看這軟體有多厲害,沒想到用5分鐘就真的讓股票拉到漲停板(在台灣是7%,中國10%,香港無限制),學員為之眼睛一亮,心想:jack這真是太神奇了.結果我幫他分析一下就看出破綻了,通常這種公司都會跟主力掛勾,拉抬一些小股票來吸收會員,所以你看他們拉的股票都是名不見經傳的公司,如果你夠聰明就叫他拉拉台積電,看他會不會漲停,結果當然一定馬上當場破功了,因為外資可不會配合你ㄋ.這故事暗示著........別以為只有小孩會相信聖誕老人,有時大人也會相信............

第113家公司,研勤(台灣股市),PAPAGO ,GPS導航軟體與品牌企業




說到GPS,我的車用GPS還放在抽梯裡當作骨董,以前是拿來指引我這路痴,我有時連簡單的路都會忘記,更別說蝦咪單號,雙號,蝦咪路,我全部都不知道,我只記明顯地標,對路完全不記憶,不知道現在台灣還有多少人都我一樣奇怪,哈哈..


GPS這東西全名就是全球定位系統, 一般使用者只要擁有GPS 接收器,就可以隨時隨地免費接收GPS 衛星訊號,然後得到正確的位置、速度及時間資料,如果進一步與圖資系統(Geographic Information System;簡稱GIS)結合,即可達到導航與追蹤等功能。GPS 應用範圍由軍事、航空、航海等專業領域跨至消費性產品後,因突破小型化與省電等技術瓶頸,加以零組件成本降低及圖資技術發展日益成熟,行動導航產品已非昔日之奢侈品,且在GPS 相關產品的應用趨於生活化、便利化且多樣帶動下,結合無線通訊及網路服務,除使GPS 科技運用充分落實於一般民眾生活中如行動交通應用外,亦衍生至公共安全領域、車隊派遣及追蹤、貨物運送位置記錄、野生動物生態研究、冰山移動觀察等新興應用範圍.



GPS 技術主要應用於四大消費性終端產品,分別為「PND」、「GPS 手機」、「OBU」及「個人定位追蹤器」,近年來GPS 產品應用仍著重於車用導航領域,然主要產品型態卻從原來之「OBU」逐漸轉向「PND」,主要原因在於嵌入式GPS 導航車載機單價較高且選擇性較少,PND 則可滿足不同消費者間多樣化的選擇,依據研究機構iSuppli 於導航設備研究報告中指出,2009 年PND 佔全球所有導航設備出貨量之41%,GPS 手機類產品則約佔51%出貨比重;儼然成為GPS 產業之主力產品,下面圖是這區隔圖:
























就全球GPS 市場成長概況來看,近年來雖然有PND 及GPS 手機之高度成長支撐,但總體市場規模已由高度成長轉向穩定成長,根據國際研究暨顧問機構Gartner 的報告指出,2010 年全球PND 銷售量預計將由2009 年的42.2 百萬台增加至48.4 百萬台,成長14.69%;另全球兩大PND 品牌TomTom 及Garmin 則分居歐/美兩大PND 市場的第一品牌,而神達則走多品牌路線,旗下擁有MIO、Magellan 及Navman 三大產品線,故目前全球PND 市場仍呈現三大陣營(TomTom、Garmin 及神達)互相較勁之情勢,預計短期內PND 產業仍將持續大者恆大的趨勢,研勤科技,PAPAGO則以導航軟體廠商既有優勢跨足PND市場,以擁有軟體研發、多國圖資及在地化優勢迅速切入台灣、中國及東南亞市場,為新興亞洲市場領導廠商之一;另近年來全球手機大廠紛紛將GPS 手機視為發展重點,重量級廠商如:HTC,Apple 及Nokia 紛紛推出內置GPS 晶片的手機系列.



研勤科技PAPAGO這家公司一開始是以電子地圖導航系統研發廠商自居,也就是PAPAGO,這幾乎台灣人都知道,但從97 年底開始跨足自有品牌之經營業務,並推出「PAPAGO!」自有品牌PND,正式轉型成為結合軟/硬體品牌之全方位導航系統提供業者,目前則主係從事衛星導航系統之電子地圖軟體開發、導航軟/硬體買賣、維護及相關軟體服務,其銷貨客戶遍及手機大廠、國內外通訊及消費性電子通路商、汽車零件之零售、批發廠商及學術研究發展機構等,下面是他的營業收入來源,你可以看到他從純軟體企業切換到品牌企業,這是很大的轉變.












為何要切換到品PND品牌其實也相當好理解,因這GPS導航軟體一般是要跟GPS製造或是品牌企業談合作的,也就是說你的軟體的訂價權完全掌握在這些企業上,每年合作都會把定價愈談愈低,掌握的發球權完全在別人身上,再加上有些品牌大廠自行開發或是併購圖資公司,對這純軟體的企業威脅很大,好顯得是這家軟體PAPAGO知名度超級高,所以開發硬體品牌就有基本盤.他往品牌方面發展的結果就是遺失掉一些品牌企業的單子,如HTc,Nokia等等,毛利也掉到40.3%,他純軟的毛利有70-80%,硬體品牌有只有26.17%



以前研勤PAPAGO是以導航軟體之授權為主,客戶亦以導航設備製造或代工廠商為主,隨公司開始發展自有品牌PND,客戶型態轉為通路經銷或代理商為主,其中軟體授權客戶依產品終端用途又可分為個人行動導航系統軟體、可攜式導航系統軟體、車用式導航系統軟體及專案開發地圖元件服務等;另為拓展海外市場業務,研勤於中國、香港及泰國等地,以設立海外子公司之模式經營當地市場,由各子公司直接負責該區域之導航軟體銷售及售後服務等活動,而於上述市場以外地區,如:馬來西亞、新加坡及其他東南亞國家市場,則以母公司直接銷售予具銷售優勢之當地經銷商,以獨家經銷代理方式於東南亞各地拓展業務.在中國的布局發面,目前在中國以國家安全為由,圖資管制尚未完全開放,且外資企業無法取得圖資執照。然研勤已與中國大型圖資商建立緊密的合作關係,共同開發市場.




由於全球圖資供應市場除日本以外皆呈現寡佔狀態,提供全球圖資能力僅有Navteq 與Tele Atlas 兩家廠商,其餘則為各國當地的地區型圖資廠商,Nokia與TomTom這兩家公司分別購併Navteq 與Tele Altas 二大圖資廠,為加強圖資更新速度與品質,研勤於97 年10 月轉投資以地圖數據收集與製作為主要業務之崧圖科技,持有崧圖科技超過50%股權之方式,以確保圖資掌控程度及供應來源無慮。崧圖科技於每月會提供當月最新圖資予本公司將地圖圖資轉出至各版本軟體使用,並於當月月底提供予消費者進行下載更新.






















這家公司PND 產品之發展策略,是以手機硬體平台無法提供之差異化為主,主要以PND 整合數位電視或行車影像記錄器等功能為方向,擴展不同需求領域之潛在消費者,並同時發展六吋大小之導航螢幕為主力產品;另就手機市場而言,已成功發展出適用於Apple iPhone、Symbian、Android、Bada、Windows Phone 等各廠牌或作業平台之導航軟體.研勤自推出於Apple AppStore 銷售之導航軟體後,即長期位居下載排行前十名之位置,對獲利及市場擴展有相當貢獻。



研勤PAPAGO才剛IPO不久,最近一季毛利有37.37%,99年股東權益報酬率25(%),負債比率53(%),全體董事持股比例:16.77%.產品內銷佔75.29%,外銷24.71 %.98年在台灣PND 內銷市場市佔率約27.67%.他在上海研亞營運漸上軌道,於98 年開始轉虧為盈,其餘轉投資公司則呈小幅虧損或小幅獲利.寫到這又有台灣又一家往品牌事業發展,如果你知道的話,像全球龍頭GPS品牌企業,Garmin,MIO,可都是台灣人創立的GPS品牌,看來矽谷又慢慢被侵蝕了,.......哈哈.......下面是GPS產業的上下游供應鏈:






















巨大的成功來自於理解淺顯易懂的道理,而不是試圖專研艱澀難懂的理論

~沉思錄~
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